焦點新聞： 

    過罷端午股市縱身"投江" 多重因素疊加導致暴跌

    新聞摘要：端午小長假剛一結束，A股市場就在諸多利空因素的夾擊下上演“投江”行情。滬指未能守住2200點關鍵支撐，走出罕見“八連跌”，兩市雙雙創下2013年以來的新低。對于此次股市暴跌的原因，分析認為：一是國際市場尤其是新興市場的股市假期出現大跌，二是新股發行改革意見稿出臺，三是5月份已經披露的經濟數據并無亮點。這些利空因素導致節前留守的資金出現悲觀情緒，于是恐慌性地拋售手中的籌碼，造成了股市出現急速下跌。

    點評：A股又陷入跟跌不跟漲的怪圈之中

    證監會將規范會計準則實際操作問題

    新聞摘要：證監會首席會計師兼會計部主任賈文勤13日在清華大學會計高端講座上透露，證監會正在協調財政部解決相關會計準則實際操作上存在的問題，包括合同能源管理的會計處理，搬遷補償的相關會計處理等問題。據介紹，財政部正在醞釀起草企業會計準則解釋，會對目前相關會計準則沒有具體規定，而實際操作中標準不一的情況進行規范。此外，證監會也在研究發布信息披露解釋性公告，細化并完善上市公司財務信息披露要求。

    點評：無規矩不成方圓

    "嘗鮮"IPO首批上市企業或出自83家已過會公司

    新聞摘要：根據最新公布的IPO排隊企業情況表，截至6月6日，已通過發審會的IPO在審企業共83家。按照新規發行的首批上市企業有望從這83家排隊企業中誕生，但并非一次性給予83家企業核準文件，而是根據企業具體上市進程決定。根據排隊企業情況表，這83家已經通過發審會的企業中，擬在主板上市的有10家，擬在中小板上市的有30家，擬在創業板上市的有43家。如果把新規征求意見以及正式發布實施時間考慮在內，這83家已經過會的應該都有成為新規實施后的首批發行上市企業的可能。

    點評：《意見》的出臺，宣告新一輪IPO改革正式啟動

    陰陽協議曝光走賬重組 四海股份"一殼兩賣三瞞"

    新聞摘要： 6月9日，浙江眾禾、北京大河這對昔日的重組合作伙伴在浙江省高院對簿公堂。庭審期間，涉及四海股份的多份協議和函件曝光，浙江眾禾代理人承認，2012年籌劃的對外投資實際上是股權轉讓的倒賬。而且，有跡象表明，在重組、訴訟過程中，四海股份涉嫌隱瞞了多項重要事實。2011年8月以來，四海股份兩次因籌劃重大事項停牌，又分別以放棄重組和對外投資告終。在此期間，二級市場走勢驚人相似：停牌前股價連續大漲，又因重組和對外投資失敗，復牌后出現暴跌。相比于2011年8月26日的收盤價8.69元，四海股份期間累計跌幅高達40.62%。

    點評：投資者因無法準確及時獲得相關信息導致的損失又該找誰彌補？

    粵華包B2.9億元收購遭董事質疑 或為關聯方救急

    新聞焦點：6月13日，粵華包B因正在策劃重大事項而停牌，對此董秘辦人員表示，本次停牌與關聯收購事項無關。之前粵華包B發布的關聯交易公告稱，擬向關聯方龍邦國際有限公司以2.92億元收購珠海經濟特區紅塔仁恒紙業有限公司11.6027%的股權，溢價率為1.15%，公告顯示董事楊衛星反對該議案，但最終該議案仍通過董事會表決。經查閱粵華包B及其關聯方的公告發現，粵華包在現金流不佳的情況下，一心要收購紅塔仁恒，疑似為緩解關聯方的資金壓力。

    點評：對于盈利能力并不突出的公司，卻要耗資達到絕對控股，確實匪夷所思 

    短期有反抽可能整體下跌 整理態勢不變

    預計6月市場流動性更可能是溫和回收，因此，市場在不斷的下跌中伴著成交量的涌現，熱點也是分化嚴重，愈演愈烈。

    由于經濟下行導致資金需求較低，流動性將溫和收縮，無風險利率提供的安全墊導致估值壓力有限，但風險偏好面臨調整�？紤]目前中小板創業板相對滬深300高達2.95和4.2倍的估值溢價，在庫存周期暫無向上跡象的情況下，市場進一步通過大震蕩來消化風險成為一種必然。

    首先，流動性從寬松到中性偏緊會進一步延長整理時間。由于6月份開始隨著大批信托理財產品、地方債務到期高峰到來以及投資項目開工的增加，市場的融資需求將有所上升，市場整理和震蕩可伴有一定的反彈出現，但整體的整理不會在短時內消散。

    其次，機構近期瘋狂減倉更加導致下跌將延續擴大。根據海通金融產品研究中心測算，本期大型基金公司平均倉位為80.94%，與上期相比減少了4.22個百分點。具體來看，本期十大基金公司一致減倉，這樣的一致行為更加會延長整理的時間。

    最后，貨幣供應量的增速已經超過了央行年初設定的目標值，那么央行有可能會在當前中性貨幣政策下實行相對收緊的政策。這樣會導致市場整體預期偏弱，在前期升幅較高的熱點和板塊中加速出逃。

    分析認為，A股市場短期雖然有反抽的可能，但整體下跌整理的態勢不可改變。在接下來這段時間內，個股的結構化將成為市場選股和操作的主流。

    上期回顧：

    證監會嚴懲IPO造假 資金面緊張股市連跌(2013年6月3日—6月9日)

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