行情回顧

　　周三白銀開盤4166元/千克，最高4195元/千克，最低4160元/千克，收于4170元/千克，日內波幅35點，較上一個交易日下跌0.05%%。總體來看，白銀全天呈現窄幅震蕩的格局，最終以帶上影線的小陽線報收。

　　基本面分析

　　3月5日數據顯示，美國2月ADP就業人數增加13.9萬，預期增加16.0萬，前值由增加17.5萬修正為增加12.7萬。美國ADP就業數據表現不理想可能暗示著本周五的非農數據也不容樂觀。美國供應管理協會(ISM)于3月5日公布的數據顯示，美國2月ISM非制造業采購經理人指數(PMI)超預期降至51.6，創四年新低，就業指數創近四年新低，并錄得逾兩年來首次陷入萎縮區間，因惡劣天氣沖擊到商業活動。市場研究機構Markit 3月5日公布的產業報告顯示，2月美國服務業的增長速度和招聘步伐放緩，企業管理人員將經濟活動受擾部份歸因于天氣異常惡劣。2月Markit服務業采購經理人指數(PMI)終值降至53.3，綜合PMI終值為54.1。

　　美聯儲當地時間3月5日發布的褐皮書表示，近幾周侵襲美國很多地區的嚴寒天氣為購物活動和消費者支出帶來沖擊，導致美國部分地區經濟增長放緩，甚至萎縮。

　　歐盟統計局3月5日發布的數據顯示，歐元區第四季度區內生產總值增長確認不變，第四季度GDP修正值年率增長0.5%，季率增長0.3%，均符合預期。歐盟統計局3月5日公布的數據顯示，歐元區1月零售銷售月率上升1.6%，預期上升0.8%，前值修正為下降1.3%，初值下降1.6%;1月零售銷售年率上升1.3%，預期下降0.4%，前值修正為下降0.4%，初值下降1.0%。3月5日歐元區及其主要成員國德法意的服務業PMI數據均好于預期，具體數據顯示，歐元區2月服務業PMI終值為52.6，創2011年6月以來最高，預期51.7，初值51.7。德國2月服務業PMI終值為55.9，升至2011年6月以來最高，預期55.4，初值55.4。法國2月服務業PMI終值為47.2，預期46.9，初值46.9。意大利2月服務業PMI為52.9，預期49.8，前值49.4。

　　機構持倉

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至3月6日黃金持倉量報803.70噸，較前一日倉位保持不變，黃金ETF--SPDR Gold Trust近期整體保持加倉態勢，顯示其對金價樂觀程度提升。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10164.74噸，較前一日減倉3.73噸，近期白銀ETF--iShares Silver Trust增減倉位較為頻繁，整體來看加倉略多。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，MACD指標綠柱放大;KDJ指標J線走平;均線系統中MA5與MA10向下，MA20、MA60向上發散。從4小時圖上看，MACD指標金叉;KDJ指標向上發散，均線系統中MA5、MA10金叉，MA20走平，MA60向下。

　　綜合分析

　　證金貴金屬研究部認為，周三美國公布的經濟數據較為疲弱，然而白銀雖受數據影響短暫上揚，但上揚無力，這或許源于烏克蘭危機的暫緩以及歐洲經濟數據的靚麗削弱了白銀的避險需求。美國ADP和ISM非制造業就業數據的疲弱可能暗示著本周五的非農數據不容樂觀，我們認為市場受非農預期不樂觀的影響短線保持震蕩偏強的可能性較大。預期白銀今日震蕩偏多，震蕩區間【4150-4220】，激進投資者可4150附近多單進場，止損30點，目標盈利50點，注意嚴格止盈止損。