行情回顧

　　周五白銀開盤4175元/千克，最高4210元/千克，最低4145元/千克，收于4159元/千克，日內波幅65點，較上一個交易日下跌0.45%。總體來看，白銀全天呈現窄幅震蕩的格局，最終以小陰線報收。

　　基本面分析

　　美國商務部經濟分析局2月28日公布的數據顯示，美國第四季度實際GDP年化季率下修為上升2.4%，預期上升2.5%;GDP平減指數修正值上升1.6%，預期上升1.3%;PCE物價指數修正值年化季率上升1.0%，預期上升0.7%;核心PCE物價指數修正值年化季率上升1.3%，預期上升1.1%。全美地產經紀商協會(NAR)于2月28日公布的數據顯示，美國1月成屋簽約銷售指數月率微幅上升0.1%，雖然升幅不及市場預期，但擺脫了2013年12月份驟然下降的局面，進一步表明美國住房市場在異常寒冷的冬季天氣里趨于穩定。

　　歐盟統計局2月28日公布的數據顯示，歐元區2月CPI初值年率上升0.8%，預期上升0.7%，前值上升0.8%;CPI升幅持平于前月，緩和了歐洲央行采取進一步措施支撐金融系統和經濟增長的壓力。此外，歐元區1月失業率12.0%，預期12.0%，前值12.0%。德國聯邦統計局2月28日公布的數據顯示，德國1月實際零售銷售月率及年率均從前月的下降轉為上升，月率上升2.5%，年率上升0.9%，表現好于預期。法國國家統計局2月28日公布的數據顯示，法國1月家庭消費支出月率下降2.1%，預期上升0.2%，前值修正為上升0.2%，初值下降0.1%;年率下降0.5%，前值上升1.4%。意大利統計局2月28日公布的數據顯示，意大利1月失業率12.9%，升至1977年該記錄開始以來最高值;1月青年失業率升至42.4%，亦錄得紀錄高位。全英房屋抵押貸款協會2月28日公布的數據顯示，英國2月Nationwide房價指數月率上升0.6%，為去年6月以來最小升幅;不過2月Nationwide房價指數年率升幅擴大至9.4%，創2010年5月以來最大升幅。

　　3月1日俄羅斯議會在總統普京(Vladimir Vladimirovich Putin)要求下，批準入侵烏克蘭。烏克蘭新政府發出戰爭警告，軍隊處于高度戒備狀態，并向北約組織(NATO)求助。普京公開表示握有向烏克蘭派軍的權利，造成自冷戰以來俄羅斯與西方國家之間最嚴峻的一次對峙。

　　機構持倉

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至3月3日黃金持倉量報803.70噸，較前一日倉位保持不變，黃金ETF--SPDR Gold Trust近期整體保持加倉態勢，顯示其對金價樂觀程度提升。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10204.36噸，較前一日倉位保持不變，近期白銀ETF--iShares Silver Trust增減倉位較為頻繁，整體來看加倉略多。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，MACD指標綠柱放大;KDJ指標J線拐頭向上;均線系統中MA5與MA10向下，MA20、MA60向上發散。從4小時圖上看，MACD指標即將金叉;KDJ指標金叉，均線系統中MA5與MA10向上，MA20向下，MA60向上。

　　綜合分析

　　證金貴金屬研究部認為，周五歐洲公布的經濟數據喜憂參半，美國第四季度實際GDP年化季率被下修，受此影響，白銀周五止跌沖高回落。周末烏克蘭局勢急速惡化，提振白銀避險需求，我們認為烏克蘭局勢可能進一步惡化，對白銀提供支撐，加之本周又是超級數據周，預期美數據喜憂參半的格局可能持續，白銀有望震蕩上揚。預期白銀今日震蕩上揚，震蕩區間【4180-4260】，激進投資者可4180附近多單進場，止損30點，目標盈利50點，注意嚴格止盈止損。