行情回顧

　　周四白銀開盤4178元/千克，最高4226元/千克，最低4129元/千克，收于4178元/千克，日內波幅97點，較上一個交易日下跌0.07%�？傮w來看，白銀全天呈現窄幅震蕩的格局，最終以十字星報收。

　　基本面分析

　　美國商務部2月27日公布的數據顯示，美國1月耐用品訂單月率下降1.0%，降幅收窄，扣除運輸的耐用品訂單月率上升1.1%，扣除國防的耐用品訂單月率下降1.8%，扣除飛機非國防資本耐用品訂單月率上升1.7%。美國勞工部(Department of Labor)周四(2月27日)公布的數據顯示，美國2月22日當周初請失業金人數大幅增加，出乎市場意料。具體數據顯示，美國2月22日當周初請失業金人數增加1.4萬，至34.8萬，預期為33.5萬，前值修正為33.4萬，初值為33.6萬。

　　耶倫在國會參院的講話中指出，目前尚無從判斷近期經濟數據總體疲軟的狀況是兵馬否與天氣狀況有關，雖然這一措辭在很大程度上仍可被理解為是在“打太極”，但是相比此前多位美聯儲官員一口咬定數據不佳完全是因為天氣引起的言論，這至少能被理解成是她確實承諾了經濟有出現周期性放緩趨勢的可能性，這或許會令量化寬松性措施(QE)縮減進程的走向出現一定的變數。

　　2月27日，烏克蘭局勢急轉直下，俄羅斯西部戰機日內宣布進入戰備狀態，烏克蘭出逃總統亞努科維奇則稱，烏克蘭東南部地區及克里米亞不接受新政府領導。

　　機構持倉

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至2月27日黃金持倉量報803.70噸，較前一日倉位保持不變，黃金ETF--SPDR Gold Trust近期整體保持加倉態勢，顯示其對金價樂觀程度提升。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10204.36噸，較前一日倉位保持不變，近期白銀ETF--iShares Silver Trust增減倉位較為頻繁，整體來看加倉略多。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，MACD指標死叉;KDJ指標向下發散;均線系統中MA5與MA10死叉，MA20、MA60向上發散。從4小時圖上看，MACD指標綠柱縮小;KDJ指標金叉，均線系統中MA5與MA10金叉，MA20向下，MA60向上。

　　綜合分析

　　證金貴金屬研究部認為，周四美國公布的經濟數據喜憂參半，耶倫的證詞略偏鴿派，烏克蘭局勢急轉直下，受這些因素影響，白銀慣性走低后止跌回升。我們認為美國經濟數據喜憂參半的格局還將持續，雖然白銀技術指標偏空，然烏克蘭局勢進一步惡化的可能性較大，或促使白銀避險需求提升。預期白銀今日震蕩上揚，震蕩區間【4135-4235】，激進投資者可4135附近多單進場，止損30點，目標盈利60點，注意嚴格止盈止損。