收評：市場恐慌滬指暴跌109點遭遇"黑周一" _中國經濟網—

    午后滬指在跌破2000點關口后繼續下挫，最低下探至1958.40點。券商、地產便紛紛出現單邊大跌走勢，直接導致兩市再度刷新本輪調整以來新低。截至收盤，滬指報1963.94點，下跌109.86點，跌幅5.27%，成交額879.7億；深成指報7588.52點，下跌547.53點，跌幅6.73%，成交額915.9億。

    個股方面，兩市共有百余只個股跌停，上漲個股不超30個。其中，券商板塊中的西南證券、宏源證券、方正證券跌停，海通證券、東吳證券、西部證券、國海證券逼近跌停，券商龍頭股中信證券跌8.69%。

    分析認為，指數下跌主要是二個因素導致：其一、央行二季度報告重提進一步推進利率市場化改革。這將縮小銀行存貸利差，對于銀行業利潤增長影響明顯，打壓銀行板塊。其二、銀行間市場流動性持續緊張，也令股指面臨短期缺血的窘境。

    從技術分析上看，滬指放量下跌再創本輪調整新低，市場投資者恐慌情緒嚴重，多條均線空頭排列，指數弱勢明顯，如果量能不能持續放大則只能視為下跌中繼，而非見底回升。

    操作策略上，保住本金是最重要的，低倉位或者空倉是目前階段最佳選擇。

A股市場板塊及個股漲跌幅排行

    機構視點

    廣州萬�。嚎疹^力量歷史罕見大盤新低將再現

    今日最大的利空無疑是錢荒的問題，眾所周知資本市場是個金錢推動的市場，沒有錢一切皆免談。也正是由于錢荒持續的發酵，讓市場出現了恐慌性大暴跌，盤中做空力量不斷的涌現出來。很多個股在早盤還出現了一定的抗跌，而在午后就不行了，紛紛加入了殺跌的行列，不少個股更是在盤中出現了直接跌停的現象。

    從宏觀層面來看，中國經濟疲弱超出預期和銀行間資金面的持續緊張給中國股市帶來很沉重的壓力。在這種情況下，中國股市并沒有估值的優勢，周期股低估值是對宏觀經濟的具體表現，創業板股票的高估值最直接的風險則是來自于資金面壓力，這在近期會大于業績增長的壓力。在基本面、資金面、估值水平均無利好的情況下，A股市恥難有好的表現，而今日的長陰殺跌已經預示了空方將向1949點進軍了。

    從市場層面來講，股市未來一段時間將難有大行情。一方面，貨幣政策從緊格局確定以后，資金增量將減少，流入股市的資金量也將減少，對行情推動受影響。另一方面，由于權重指標股多處于傳統產業，而傳統產業信貸投放又更加受限，因此基本面更加難以樂觀，由此希望由藍籌股推動行情上漲難度也會更大。

    分析認為，大盤短期內仍將看不到上漲的理由，A股當前已經嚴重破位，大盤新低將再現，投資者應趕緊拋掉手中潛力的個股，這類個股還將殺跌，而當這類個股殺跌將近尾聲時再買回來也不遲。

    西南證券：A股短期或有技術性反抽

    滬指已回落到2050平臺，高低落差近300點，市場短期做空能量得到了很快釋放，技術性反抽一觸即發。現在只等外圍市場下跌有所緩和，從上周五的市場格局看，本周市場很可能走出反抽行情。不過，反抽行情的高點很難超過2150點。

    盡管指數下跌幅度比較大，但短期來看，市場還不具備發動中期反彈行情的條件。

    長城證券：本輪大跌將帶來市場機會

    今日在銀行“錢荒”蔓延消息的影響下，銀行、地產等權重股重挫，兩市開盤后跳水，滬指午后跌破2000點大關。長城證券分析表示，本輪大跌將帶來市場機會。

    從最近來看，錢缺的可怕，究其原因：5月美國非農穩步增長勞動參與率反彈，進一步確認就業市場持續復蘇已經走出持續性不足的問題，制約美聯儲年內調整QE3的主要因素消除，QE3退出信號明確，全球資本市場波動加大，發達國家債券市場以及新興國家股市和外匯市場成重災區。當然就國內而言，銀行間流動性收緊程度高于往年及其迅速向宏觀流動性傳導顯示外管局新規與5月底以來熱錢流入放緩有關。從過去三年的經驗來看，每年6月份資金緊張時，上證指數都會創下階段的低點。

    從管理層該不該救市這方面來說，從目前的角度看，貨幣危機或可避免，未必一定有新興成員發生崩潰，但資產價格很難撐住。如果一旦上述的悲觀預期被證實，那么政策性出手的時點可能還未到來，當然如果僅僅是國內因為主動性降杠桿帶來的流動性緊張導致的市場風險偏好下降等因素引起的恐慌，可能在7月后也會逐步緩解，那么也沒有出手的必要。

    分析認為，股市的本輪大跌肯定帶來機會，全球股市前期都走的很高，外資流出不會比去年糟。同時，對投資者來說，可能會再次關注全球資產的配置問題。當然，對所謂的銀行業表外融資的問題，可能也會重新審慎，對民間資本的開放可能也會是個促進作用。