資金面持續(xù)緊張對債市的影響加劇，眾多發(fā)債主體不得不改變發(fā)行計劃。

　　21日，重慶商業(yè)投資集團有限公司發(fā)布公告稱，根據(jù)近期市場變化情況，將推遲發(fā)行原定于當日發(fā)行的5億元短期融資券(短融)。內(nèi)蒙古君正能源化工股份有限公司也同日發(fā)布中期票據(jù)發(fā)行計劃變更公告稱，根據(jù)資金需求和市場情況，將計劃于今年第三季度發(fā)行15億元中期票據(jù)(中票)推遲至四季度。

　　記者查閱中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，僅21日當天，就有2只短融和8只中票變更或推遲發(fā)行日期。

　　對此，業(yè)內(nèi)分析稱，近期“錢荒”導致資金成本高企，為避免發(fā)行利率過高和市場認購不足，企業(yè)不得不推遲債券發(fā)行。招商銀行金融市場部高級分析師劉俊郁在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，短期來看，資金成本高企對期限在一年內(nèi)的短融發(fā)行成本沖擊更大。

　　從資金市場近期表現(xiàn)看，5月下旬以來資金面持續(xù)緊張，進入6月緊張局面加劇，Shibor(上海銀行間同業(yè)拆放利率)一再飆升。6月20日，Shibor再次飆升578 .40個基點至13.4440%，7天期利率上漲292.90個基點至11.004%，7天質(zhì)押式回購利率最高成交于28%，均創(chuàng)下新高。

　　對此，劉俊郁認為，資金緊張的主要原因是季末因素。業(yè)內(nèi)則普遍認為，準備金補繳、稅款清繳、假日現(xiàn)金投放、補充外匯頭寸及外企分紅派息、貸款增加過快等多種因素導致“錢荒”出現(xiàn)。

　　此外，不少分析援引央行官員的解釋稱，貨幣市場價格大幅波動背后是部分銀行對寬松的流動性盲目樂觀，對6月將出現(xiàn)的一系列影響流動性的因素估計不足，措施不到位，一些大行未發(fā)揮市場一級交易商應有的作用。

　　盡管鬧“錢荒”，但在公開市場方面，央行并未進行注入流動性的操作。“從央行的態(tài)度看，是認為市場資金總量仍然充足，短期內(nèi)無意主動出手釋放流動性，而是繼續(xù)讓市場自發(fā)調(diào)節(jié)，因此我們預期貨幣市場利率仍將維持在相對高位。”長城證券分析師黃飆分析稱。

　　東北證券分析師唐亞韞認為，由于6月30日之前市場資金局面緩解的有利因素較少，資金局面持續(xù)趨緊的因素則較多(如準備金繳款、銀行中期大考等)，而且美聯(lián)儲議息會議的精神更加劇了對熱錢持續(xù)流出的擔憂，因此如果不考慮央行貨幣政策對沖(如降準)，預計貨幣市場資金緊張局面將持續(xù)一段時間。

　　對于債市，有分析稱，在此背景下，不排除有更多債券會延期發(fā)行，這將減少整個債市尤其是信用債的供應量。