中國經濟網編者按：市場預期的貨幣寬松未至，等來的卻是銀行間拆借利率和國債回購利率飆升至歷史新高，受此影響國內股市20日再次大幅下挫，上證指數年內首次跌破2100點。此外，在5月末廣義貨幣供應量高達104萬億元的情況下，結構性“錢荒”加劇了金融市場波動。對此，中國經濟網記者匯總各方專家言論，分析評論其對金融市場造成的影響。

    大同證券投資顧問付永翀：央行”逆勢而為”不代表貨幣政策轉向

    央行有各種手段可以去平抑市場資金價格，央行選擇地量發行央票，這表明了一種態度，即對商業銀行過去實行的，將短期資金杠桿化變成長期資金的配置方案相當不滿，使得商業銀行面臨較大的風險敞口。而從年初至今的信貸投放節奏看，還是符合央行年初的制定目標，因此，央行“逆勢而為”并不代表貨幣政策的轉向。

    華富嘉洛副總裁蔡榮輝：熱錢借利空大幅做空香港市場跡象明顯

    伯南克退市論，中國政府為向市場提供資金流動性、中國經濟數據顯示已進入衰退多重利空重挫港股，恒指單月跌超3000點。但做空動能已經釋放，現價有支撐，短線波幅介乎19500至21000點。此外，數據顯示顯示，熱錢正持續大舉入港。資金一旦進入香港股市，不是做多就是做空，但從市場表現來看，熱錢借利空大幅做空香港市場的跡象十分明顯。

    民生銀行金融市場部首席經濟學家李志強:央行只是希望把流動性收一收

    中國沒有一個市場化的將預期體現出來的平臺，市場不知道央行的意圖，央行不清楚市場的預期，這會導致預期的硬著陸。央行或許只是希望把流動性收一收，沒想到讓市場措手不及。

    興業銀行首席經濟學家魯政委：恐慌情緒造成市場利率高漲

    市場利率的高漲更多是因為恐慌情緒所致，有錢的銀行不愿意借，頗為謹慎，而缺錢的銀行則不計成本地去借。魯政委認為，導致拆借利率罕見暴漲的原因在于，此前許多銀行預計央行會為了刺激經濟而快速放松貨幣政策，因此在業務操作時較為沖動，而目前來看政策立場將保持中性，部分銀行流動性管理出現問題。

    匯豐中國首席經濟學家屈宏斌：央行只是試探資金面是否真的緊張

    央行完全有能力、有足夠的政策工具去緩解這種銀行間市場資金緊張的狀況，不管是逆回購也好，還是降準也好，都有足夠空間。現在央行比較謹慎可能是在試探這一輪資金緊張是季末各銀行搶資金的暫時性現象，還是真的資金面緊張。他認為，如果真的出現資金面緊張，央行應該會采取相應措施，外界不應有太多擔心。

    亞洲開發銀行駐中國代表處高級經濟學家莊健：打破國有商業銀行為主導的銀行體系

    要加快利率市場化進程需要國家制度和政策的配套完善才能實現，一個重要的前提是，打破當前以國有商業銀行為主導的銀行體系，放開壟斷。在推進利率市場化進程中，中國無論是從制度還是經驗上都比十年前更加成熟，實體經濟的發展也讓利率市場化的推進具備一定的物質基礎。

    國際金融投資家聯合會執行主席、首席經濟學家孫飛：利率市場化要由市場調節利率高低

    利率市場化有利于企業降低融資成本，提升百姓個人收益。通過更優質的服務爭取企業和居民為其客戶，符合國際慣例，是大趨勢。利率市場化改革將來可以朝著隨行就市方向努力，即完全由市場來調節利率的高低。在這個過程中，政府主要做好宏觀調控的監管者角色，依法制定貨幣政策，調控市場，監管市場。