在伯南克講話的背景下，國際市場近期關于人民幣對美元匯率走勢的預期出現了反轉，巴克萊銀行和德意志銀行的外匯策略師開始建議投資者賣出人民幣，而人民幣對美元匯率中間價已連續3日下跌。

　　美國聯邦儲備委員會主席伯南克19日表示，美國經濟延續溫和復蘇勢頭，如果美國經濟持續增長態勢并且失業率繼續下降，美聯儲可能在今年晚些時候減少正在執行的“擴大版”第三輪量化寬松貨幣政策（QE3），并在2014年年中結束QE3。

　　QE3明年年中或退出

　　當天在美聯儲結束為期兩天的貨幣政策例會后的新聞發布會上，伯南克表示，在失業率仍處在高位和通脹壓力可控的背景下，美聯儲的寬松貨幣政策將維持一段時間，如果美國經濟持續改善，美聯儲可能在今年晚些時候減少資產購買規模并在明年年中結束QE3，如果美國經濟改善速度超過預期，美聯儲減少資產購買規模的速度也將加快。

　　伯南克說，美聯儲將根據經濟形勢的變化動態調整資產購買計劃規模，預計到明年年中，美國非農業部門失業率將降至7%左右，較2012年9月宣布啟動QE3時的失業率下降約1個百分點；如果美國經濟走勢和美聯儲預期相符，在新增就業崗位的支持下，預計美國經濟的增勢穩固，美聯儲在今年晚些時候將逐漸減少QE3規模，直至明年年中結束QE3。這是伯南克首次明確提出7%的失業率這一QE3退出門檻線。

　　目前，在17家與美聯儲有直接往來業務的初級交易商中，大多數認為美聯儲將會在9月開始縮減購債規模，最初可能縮減每月購債規模200億美元。招商銀行資深分析師劉東亮預計，美聯儲可能最早在今年9月份開始采取行動，并且縮減購債的行動一旦啟動，應該不會太漫長。

　　長期或利空新興市場

　　由于伯南克確認美聯儲趨向縮減購債規模，印證了5月以來投資者的擔憂，導致美國股市隨即大幅下挫，美國10年期國債收益率升至15個月以來高位。同時，美元全面反彈，其他非美貨幣紛紛走弱。

　　盡管伯南克的表態較為樂觀，但從過往經驗來看，美聯儲退出債券購買計劃的路途可能不會像市場預料的那樣平坦。

　　就退出路徑選擇看來，國家信息中心經濟預測部世界經濟研究室副研究員張茉楠預計，美聯儲首先將縮小直至停止資產購買計劃規模，然后不再將已經到期債券本金用于投資，此后將通過調整超額準備金利率等方式吸收流動性，最后提高聯邦基金利率。

　　對于新興市場而言，不僅要為發達國家量化寬松的推出埋單，還要為量化寬松的退出埋單。“回顧過去30年，美元經歷了兩輪大的升值周期，期間都爆發了新興市場的經濟危機，如上世紀80年代的拉美經濟危機以及90年代的東南亞金融危機、俄羅斯國債危機、阿根廷金融危機，”劉東亮在接受記者采訪時表示擔憂，“此次美聯儲退出，我覺得可能會爆發一兩單局部危機，尤其是那些經濟增長乏力、金融體系脆弱、對外部資本過度依賴的國家和地區。”

　　人民幣匯率預期出現反轉

　　當前美國房地產市場率先走出危機、制造業生產效率提高、就業市場溫和復蘇、家庭去杠桿化進程趨于結束，經濟復蘇態勢相對穩定。中國銀行外匯交易員由此樂觀預計，美元指數年內逼近90關口的可能性很大。

　　在此背景下，國際市場近期關于人民幣對美元匯率走勢的預期出現了反轉。巴克萊銀行和德意志銀行的外匯策略師均建議投資者賣出人民幣：巴克萊銀行發布報告顯示，中國央行將擴大人民幣交易區間，壓制對人民幣升值的單邊押注。

　　“國外多家投行建議投資者賣出人民幣，意味著國際市場對人民幣匯率的預期出現反轉。”安邦咨詢研究員表示，“近幾個交易日，人民幣匯率中間價的確開始走貶，這會不會形成趨勢，有待觀望。”

　　來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，6月20日人民幣對美元匯率中間價報6.1698，較前一交易日下跌21個基點。至此，人民幣對美元匯率中間價已連續3日下跌。交易員告訴記者，隨著美聯儲退出QE預期升溫，購匯量有所上升，這在一定程度上緩解了人民幣的升值勢頭。

　　資深外匯專家湯亞鍵認為，“人民幣已經開始走軟，對美元不會升破6.1，但我并不看空人民幣，即使美國加息也不代表人民幣就會大幅貶值。”新華社

　　市場表現

　　亞太地區主要股市普遍大跌

　　由于美聯儲主席伯南克19日明確給出可能在今年晚些時候縮減第三輪量化寬松貨幣政策（QE3）規模的信號，當日紐約股市三大股指全線下跌，跌幅逾1%。20日，亞太地區主要股市也呈現全面下挫格局，多數跌幅達到或超過2%。

　　截至19日收盤，道瓊斯工業平均指數比前一個交易日跌206.04點，收于15112.19點，跌幅為1.35%。20日，東京股市日經225種股票平均價格指數下跌230.64點，收于13014.58點，跌幅為1.74%。韓國首爾股市綜合指數下跌37.82點，收于1850.49點，跌幅為2.00%。中國香港股市恒生指數下跌604.02點，收于20382.87點，跌幅為2.88%。新華社

　　國際金價破再迎“暴跌噩夢”

　　美聯儲議息會議澆滅了眾多黃金投資者的希望。繼周三紐約市場尾盤國際金價大幅下挫29美元之后，昨日亞洲時段，美聯儲退出QE的消息繼續發酵，金價單日暴跌62美元/盎司，從而一舉跌穿1300美元/盎司關口，下探至1288.57美元/盎司，創出自2010年9月以來的新低。

　　與此同時，國際白銀價格同樣大跌，下穿20美元/盎司關口至19.93美元/盎司，全天跌幅高達7.15%，刷新此前兩年半內的新低。

　　受國際金價影響，昨日上海金交所金銀交易品種也全線走低。黃金AU9995收盤報266.09元/克，每克下跌8.22元，黃金Au9999每克下跌7.77元，最終收盤報266.48元/克。

　　記者走訪成都本地金店時發現，金飾價格多數還未調整，不過投資金條已順勢下調。愛心金店千足金飾品報366元/克，與前期價格沒有變動。而在紅星路步行街中國黃金旗艦店，投資金條價格已經下調至265元/克。中國黃金集團成都分公司副總經理果嘉賓昨日告訴記者，預計晚上國際金價行情還會有變動，因此金飾價格可能要到今日再進行調整。

　　今年4月金價暴跌期間，“中國大媽”紛紛出手買入黃金。據上海金交所的數據，黃金成交量最瘋狂的一周，加權平均價為292.01元/克，如今黃金已跌至266元/克，“中國大媽”們已經被深套。如今黃金再度暴跌，投資者是該“離場”還是該繼續抄底？

　　“黃金中期還將延續調整，這是目前市場一致的觀點。”威爾鑫首席分析師楊易君認為，之前黃金市場資金流向都趨空，無論是期貨市場還是ETF基金都在降低多頭倉位，布局空頭，伯南克的講話只是加速了黃金向下調整的步調，而且跌幅可能進一步擴大，“可能1200美元都會跌穿，投資者短期還是要維持空頭思維，切勿盲目抄底。”

　　但也有分析師認為黃金市場“利空出盡是利好”，在美聯儲QE退出的“靴子落地”之后，繼續做空黃金的動能已不足，下行空間不大，因此當金價位于1300美元以下時可逐步建立多單。

　　成都商報記者 呂波

　　名詞解釋：QE3

　　QE是英文quantitative easing的縮寫，意為量化寬松。自金融危機以來，伯南克執掌的美聯儲采取了多種超寬松貨幣政策。美聯儲在2008年12月將聯邦基金利率降至零至0.25%的歷史低位，此前通過兩輪量化寬松貨幣政策，購入大量美國國債和抵押貸款支持證券，從去年12月開始執行“擴大版”QE3，每月資產購買計劃總額達到850億美元。目前美聯儲的資產負債表已經超過3.4萬億美元，包括逾1.9萬億美元的美國國債和逾1.1萬億美元的抵押貸款支持證券，這些舉措在美國國內外引發較多質疑和批評。