30家基金公司子公司的陸續成立以及專戶子公司業務的放開，顯然為基金公司的發展提供了一個機會，而眾多基金公司將重心轉移至子公司，令這一陣地的搏殺已現刀光劍影。

    如何在這一嶄新的領域殺出一條血路？這正是各家基金子公司摳破腦袋在思考的問題。

    而《每日經濟新聞》記者也對這一快速發展的市場進行了調查。

    股東背景致境況迥異

    背靠強大的股東，子公司的日子自然好過；但是，背景弱的公司則注定要多遭遇些磨難�！氨�火兩重天”或許正是當前基金公司子公司生存狀態的真實寫照。

    據記者了解，目前日子過得相對滋潤的多為銀行系和大型基金公司子公司，而那些缺乏股東支持的基金子公司則顯得步履蹣跚。

    當前，子公司的業務大部分是銀基合作、房地產信托等通道業務。

    對于某些大型銀行系基金子公司而言，因得到銀行的大力關照，短期理財業務、通道業務統統被攬至其基金子公司。

    某銀行系子公司總經理直言，正是因為出身銀行系，在項目來源和產品銷售上占有優勢�！肮�司當前基本什么都做，比較分散，但未來會根據銀行的特點做一些特定的項目。日后會進一步提高投資能力，在行業選擇、風控、收益等方面做努力�！�

    一些大型基金公司的子公司也做得有聲有色，憑借自身的品牌和超前的戰略，項目接連不斷，“項目多得要排隊，因此審批很嚴，堪比銀行啊！”相關人士感嘆道。

    然而，對于那些沒有靠山的小公司而言，不得不積極奔跑。

    此前曾在一家小型基金公司任職的市場部總監，現已離開原來崗位，進入子公司做類信托業務。不僅如此，該公司原來市場部的人員，除了留下一小部分做渠道維護外，其余也都被調至子公司跟這位總監跑業務。

    “我們不比銀行系，必須得到處跑項目。原本以為很容易做，但子公司成立好幾個月了，基本上沒什么大單子。前一段時間接了一個幾十萬的單子，本來不想接的，但是想想，公司還沒做過這類業務，就當免費給自己做培訓吧�！鄙鲜龌�金公司人士無奈說道。

    沒有項目，公司規模很難上去。由于子公司的監管尚未開始，部分子公司正大力做通道業務，欲將規模先提上去，甚至有公司將通道費降為零。

    未來將著力差異化發展

    不少業內人士認為，基金子公司未來的差異化發展會遠遠快于母公司。而體現自身競爭優勢的差異化發展，也是子公司發展的重中之重。

    北京某銀行系基金公司子公司總經理透露，公司當前主動管理類項目占10%。實際上，絕大多數子公司也是大同小異，主動的特定資產管理類業務占比很少，甚至有不少全是通道業務。

    “未來子公司差異化會很明顯，盡管母公司是很重要的路徑依賴，但是子公司核心骨干也是重要的影響因素之一，同時各個公司的競爭優勢也是不一樣的，”上海一家基金子公司總經理告訴《每日經濟新聞》記者。

    某大型基金公司子公司的框架大致如下：總經理屬于市場化招聘，下一級為若干副總，部門分為投資部門另類投資部、市場部，并有自己的融資團隊。公司實施的是獨立的風控，人力、財力獨立核算。

    據知情人士透露，上述大型公司子公司當前的幾個計劃均是主動投資類，作為融資平臺的通道業務，公司也在大力去做。

    又如北京另一家大型基金公司，其產品線很寬，在此基礎上，子公司將推出一只專門投資該公司公募基金的FOF；吸引私募基金經理到子公司發行專戶，發掘私募基金經理，創辦私募基金管理公司，壯大資產管理公司。

    前述銀行系子公司人士稱，公司長時間考慮的問題是如何與銀行的資源進行對接，根據銀行的特點做一些特定的項目，比如小微企業、長線方面的業務等，包括類信托、主動管理型的信托和未來的PE投資。

    也有子公司總經理認為，“子公司未來還是要借助母公司在二級市場的研究上來開展業務。在具體的主動產品上，適當做一些量化，因為不少專戶講究的是絕對收益，用量化做一些對沖、套利等會比較合適�！�

    子公司業務的發展，被不少基金業內人士認為是為基金行業發展的一次重要契機。

    “國內發展的業務都很初級，連高收益債和REITS都沒有，還是管得太嚴，市場尚未飽和，未來發展空間很大”，北京某基金公司人士稱，“以前總覺得公募行業日漸衰退，但是專項子公司業務的開展，為基金行業的發展提供了一個機會，現在做的僅僅在資產證券化、類信托業務這一塊。”

    根據美國共同基金市場的報告，截至2012年底，美國基金公司達到8000多家，產品8000多只，平均算下來，一家一只產品，其靠的是特定資產管理。“養老金市場很大，單年金市場都幾十萬億，現在基本上還沒開啟，多大的一塊肉，基金公司未來的發展潛力巨大”，上述人士稱。

    盡管餅很大，卻很難吃到。子公司面對的是其他機構的競爭，某券商基金分析師稱，券商專戶創新產品的力度和創新能力超過基金公司，基金子公司應選擇差異化發展。