雙匯國(guó)際5月29日71億美元收購(gòu)史密斯菲爾德(Smithfield)的消息著實(shí)令業(yè)界震驚，盡管收購(gòu)尚需要經(jīng)過(guò)史密斯菲爾德的股東會(huì)同意以及通過(guò)美國(guó)海外投資委員會(huì)的審查，但各方對(duì)于此次交易的前景顯然較為樂(lè)觀。

　　除了認(rèn)為收購(gòu)將能給史密斯菲爾德帶來(lái)更大的市場(chǎng)和更多的機(jī)會(huì)，給雙匯帶來(lái)更為先進(jìn)的品牌、技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)之外，多位業(yè)內(nèi)人士還認(rèn)為，收購(gòu)將對(duì)國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，作為全球領(lǐng)先的豬肉企業(yè)，史密斯菲爾德的一體化產(chǎn)業(yè)鏈模式對(duì)于正處在快速規(guī)模化階段、不斷整合的中國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)鏈而言具有典型的借鑒和推動(dòng)作用。

　　雙“惠”

　　“這次收購(gòu)會(huì)給史密斯菲爾德帶來(lái)新的機(jī)會(huì)和新的市場(chǎng)，包括新的市場(chǎng)渠道和中國(guó)強(qiáng)大的分銷網(wǎng)絡(luò)。”史密斯菲爾德首席執(zhí)行官拉瑞·珀普在29日晚召開(kāi)的電話會(huì)議上直言不諱。

　　中國(guó)擁有著世界上最大的豬肉市場(chǎng)，且隨著城鎮(zhèn)化步伐的加快，豬肉消費(fèi)市場(chǎng)仍在不斷增長(zhǎng)，這正是史密斯菲爾德所看重的，也是這次并購(gòu)能夠成行的關(guān)鍵因素之一。

　　荷蘭合作銀行分析師潘晨軍表示，目前包括美國(guó)在內(nèi)的發(fā)達(dá)國(guó)家的豬肉市場(chǎng)基本都趨向飽和，而中國(guó)近年來(lái)由于供應(yīng)短缺，已經(jīng)成為豬肉凈進(jìn)口國(guó)。

　　同發(fā)達(dá)國(guó)家相比，國(guó)內(nèi)肉制品消費(fèi)仍有較大的提升空間。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2011年城鎮(zhèn)居民家庭人均豬肉購(gòu)買量為20.6千克，農(nóng)村地區(qū)則為14.4千克，是城鎮(zhèn)人均消費(fèi)量的70%左右。人均收入提升會(huì)推動(dòng)人均豬肉消費(fèi)量的增長(zhǎng)，伴隨未來(lái)農(nóng)村地區(qū)收入增長(zhǎng)的加速，人均豬肉消費(fèi)量較低的農(nóng)村未來(lái)仍具備一定的增長(zhǎng)空間。

　　同樣，也正是國(guó)內(nèi)對(duì)于包含豬肉在內(nèi)的蛋白質(zhì)產(chǎn)品需求的不斷增長(zhǎng)，促使雙匯出手收購(gòu)。拉瑞·珀普認(rèn)為，美國(guó)農(nóng)業(yè)的安全性、標(biāo)準(zhǔn)化、高效率使美國(guó)的生豬生產(chǎn)具有低成本、高質(zhì)量的特征。

　　中國(guó)生豬預(yù)警網(wǎng)首席分析師馮永輝也指出，這次并購(gòu)實(shí)際上是全球最大的豬肉消費(fèi)市場(chǎng)同全球最大的豬肉生產(chǎn)企業(yè)的合作。從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)豬肉供應(yīng)是不足的、緊張的，也需要國(guó)外市場(chǎng)的補(bǔ)充，“城鎮(zhèn)化會(huì)帶來(lái)更多的城鎮(zhèn)人口，會(huì)導(dǎo)致包括生豬在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)趨向緊張；同時(shí)，由于環(huán)境、食品安全等問(wèn)題，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)當(dāng)前也進(jìn)入了瓶頸期，正在進(jìn)行艱難的轉(zhuǎn)型，也留下了巨大的市場(chǎng)空間。”

　　齊魯證券謝剛表示，對(duì)于雙匯國(guó)際而言，收購(gòu)史密斯菲爾德后，有助于獲得后者強(qiáng)大的管理團(tuán)隊(duì)、領(lǐng)先的品牌和垂直一體化模式的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)；同時(shí)，通過(guò)合并，雙匯國(guó)際可以整合遍布中美乃至全球的養(yǎng)殖、屠宰和終端資源，一舉成為世界級(jí)的肉類企業(yè)航母。特別是公司若能有效結(jié)合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求和史密斯菲爾德的管理和品牌等優(yōu)勢(shì)，將更加奠定在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)肉類加工領(lǐng)域、甚至畜禽養(yǎng)殖全產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭地位。

　　變革

　　中金公司還認(rèn)為，史密斯菲爾德的成功之處在于，從1970年代開(kāi)始就涉足并引導(dǎo)了美國(guó)生豬屠宰和養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的整合，通過(guò)持續(xù)的規(guī)模化并購(gòu)和部分自建，成就其美國(guó)規(guī)模最大的肉制品企業(yè)的地位。這一過(guò)程本身所積累的并購(gòu)和管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于正處于快速規(guī)模化階段的中國(guó)生豬屠宰行業(yè)而言有借鑒意義。

　　事實(shí)上，近兩年以來(lái)，我國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)鏈正在進(jìn)行一場(chǎng)巨大的變革，除了在養(yǎng)殖環(huán)節(jié)從分散養(yǎng)殖到規(guī)模化養(yǎng)殖的橫向整合、屠宰加工環(huán)節(jié)從分散到集中的整合之外，整個(gè)生豬產(chǎn)業(yè)鏈條上的垂直一體化重組也在推進(jìn)之中。

　　而雙匯借助本次收購(gòu)，將成功打造完整的海外版“種豬-商品豬-飼料-屠宰-深加工-品牌豬肉”等縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈。

　　馮永輝表示，在這場(chǎng)工業(yè)化的結(jié)構(gòu)性變革中，雙匯如果能夠把史密斯菲爾德的一體化模式引入國(guó)內(nèi)并實(shí)施得當(dāng)，肯定會(huì)推動(dòng)國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)。

　　齊魯證券謝剛則將此次收購(gòu)稱為“驚天大收購(gòu)”，認(rèn)為收購(gòu)對(duì)中國(guó)畜禽產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展路徑將產(chǎn)生中長(zhǎng)期的深遠(yuǎn)影響，必將揭開(kāi)中國(guó)畜禽產(chǎn)業(yè)鏈整合的大幕，助推中國(guó)畜牧飼料肉制品行業(yè)的規(guī)模化和精細(xì)化進(jìn)程。“展望未來(lái)10年或20年之內(nèi)，中國(guó)的種豬繁衍、生豬育肥、飼料營(yíng)養(yǎng)、屠宰加工、品牌專賣等眾多節(jié)點(diǎn)有望全部打通，像史密斯菲爾德那樣追求全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)作模式、提供終端安全有保障的肉品，是許多肉制品企業(yè)唯一晉級(jí)的方向。”謝剛稱。