機構新寵“中招”價格戰華夏系被套西王食品

　　“城門失火，殃及池魚。”5月2日，西王食品（000639.SZ）當天以直奔跌停板的價格宣告了“五一”節后首個交易日的終結。當天早盤，西王食品以17.11元的價格略為低開之后，便一路直線向下，在開盤不到半個小時之內，其股價便被巨量賣單封死在跌停板上，全天報收15.48元。

　　而西王食品作為QFII等機構的新寵，其降價疑云無疑讓一眾機構措手不及，悉數被套。截至5月2日收盤，西王食品股價已從一季度末的18.47元下跌了16.2%。

　　值得注意的是，機構對西王食品的信心或已在動搖，5月2日的盤后數據顯示，機構席位成為了當天的殺跌主力。

　　QFII建倉被套

　　與公司股價跳水形成鮮明對比的是，西王食品于4月18日同天披露的2012年年報和2013年一季報顯示，公司業績同比均實現了正增長。其中，今年一季度，公司實現凈利潤3595.12萬元，同比增長65.28%。此前，2012年，公司實現營收24.8億元，同比增長34.77%；凈利潤1.43億元，同比增長25.39%。

　　正因為如此，西王食品已成為機構“新寵”。今年一季度以來，基金進一步加大了對西王食品的建倉力度，期末持股數量較去年年末也有大幅提升，累計持股從1082.38萬股激增到今年一季度末的2467.82萬元，增持了1385.44萬股，增倉比例達128%，占公司流通A股的比例也從去年年末的12.52%提高到了28.55%。

　　在今年一季度末大肆建倉的機構中，公司不僅獲得了QFII——野村資產管理株式會社的青睞，而且，華夏大盤、華夏優勢等華夏系旗下基金也紛紛建倉。

　　顯然，降價風云的出現打亂了一眾機構的美好設想。事到如今，今年一季度建倉西王食品的機構已悉數被套。截至當天收盤，西王食品股價已從一季度末的18.47元下挫至15.48元，區間跌幅達16.2%。

　　調查表明，截至今年一季度末，新近建倉的機構中，野村中國投資基金期末持股達182.73萬股。而西王食品也成為了QFII持股占A股流通股比例最多的公司，其持股占公司流通股的比例為2.11%。

　　此外，華夏系旗下華夏大盤精選和華夏優勢增長分別買入752.81萬股和290.86萬股，位列公司第三和第五大流通股股東之位。而工銀瑞信旗下更是多達6只基金重倉持股，均為一季度新進。截至今年一季度末，工銀瑞信核心、工銀瑞信消費等6只基金累計持股達641.09萬股，上述兩只基金分別位居公司第六、第七大流通股股東。

　　據深交所當天盤后披露的龍虎榜信息表明，機構席位成為了當天的殺跌主力。在前五大賣出主力中，機構席位就占據了四席，合計共賣出2418.56萬元，僅有一家機構席位買入185.76萬元。

　　卷入價格戰

　　5月2日，對于公司股價出現大幅異動，西王食品證券部人員告訴本報記者，“目前，公司經營一切正常。據我們了解，公司股價大幅下跌應該與部分其他食用油降價的消息有關。”

　　近期，國內最大的食用油巨頭——益海嘉里旗下金龍魚率先在全國范圍降價。本次降價的品類為最受消費者歡迎的調和油以及大豆油兩個大眾油品，降幅分別為8%、15%。

　　與此同時，另一食用油巨頭福臨門也表示，公司調和油、大豆油5月份將降價，降幅在16%左右。

　　海通證券分析師丁頻則認為，在“價格屠夫”福臨門“殺敵一千，自損八百”的進攻下，前期其相關產品出廠價已降至70元以下了。因此，未來，公司能否經受住價格戰的考驗還是未知之數。

　　截至2012年，在公司玉米油銷售的主要競爭對手中，金龍魚銷量18萬噸、福臨門12萬噸、長壽花11.87萬噸、公司12.33萬噸。

　　西王食品的銷售壓力不僅僅來自于外部。據公司一季報披露，截至一季度末，公司存貨金額4.55億元，高于往年水平，主要是4萬多噸的玉米胚芽和毛油的庫存。

　　“公司庫存增加主要是公司3月份小包裝出廠價上調后，影響了后期銷量。”安信證券分析師吳莉表示。

　　值得一提的是，西王食品選擇在銷售淡季的3月進行了價格上調。今年3月份，公司將小包裝出廠價從71元/5L上調至80元/5L，但維持終端銷售價99.8元不變。受此影響，公司3月份單月小包裝銷量5000噸，較去年同期下降20%左右。

　　“3月公司小包裝玉米油銷量環比與同比均出現下滑，我們認為，這主要與3月公司上調小包裝玉米油出廠價并降低促銷力度有關。”中金公司研究員王士彥也稱。

　　招商證券分析師黃珺表示，從下游消費來看，今年整體較為低迷，加上南美大豆豐產帶來后期豆油價格可能出現回調，因此今年提價實施起來難度會比較大。