中國經濟網編者按：中國經濟網昨日發表了《股價跌七成市值縮水223.3億神州泰岳或遭遇"生死劫"》剖析了神州泰岳(300002)因為過度依賴飛信業務而引發的股價暴跌，市值嚴重縮水，存業績變臉風險等一系列“后遺癥”。

    神州泰岳過分依賴中移動一直飽受詬病，甚至有市場人士戲謔地稱之為“傍大款”。近日，中移動宣布飛信將重新開發新功能，并發布招標公告。這一消息對于飛信占據了營收半壁江山的神州泰岳來說，無疑是“晴天霹靂”。神州泰岳合同即將于今年6月過期，新的項目招標開始后，倘若未能中標，習慣了“大款”的庇護的神州泰岳將何去何從？

    神州泰岳“拿錢不干活” 倒逼中移動飛信招標？

    據神州泰岳已披露資料顯示，2007年-2011年，其在飛信項目上從中移動獲得的分成收入分別為0.87億、2.78億、4.4億、4.9億和6.1億，總計約19億。2012年報顯示飛信收入5.86億元，因此，6年時間，共計近25億元。這些還并不包括中國移動負責該業務的互聯網基地的相關費用和飛信推廣費用。

中國經濟網制表

    中國經濟網記者通過對微信和飛信的功能及特點進行比較發現，2011至2013年間，微信大刀闊斧的以平均每月更新一次的頻率不斷的改進微信版本，以快速適應市場需求。而在此期間，飛信卻裹足不前，自2007至2013年 近五年的時間，僅進行了14次版本更新。由此可見，也中國移動公布招標公告也是意料之內的事。

    飛信VS微信大戰 神州泰岳路在何方？

    據了解，飛信業務將被拆分成四大項目進行招標：飛信業務基礎服務子項目、飛信業務無線產品子項目、飛信業務同窗子項目以及飛信業務公共服務子項目，對應項目規模分別為3.11億、1.24億、1.19億和0.84億元，總計6.38 億元。

    6.38億的蛋糕誘惑力十足，飛信業務最終將花落誰家?

    據相關媒體報道，此次競標周期約為兩個月，也就是在神州泰岳6月30日服務合同截至時，而參與競標的除了神舟泰岳本身外，還出現了兩個重量級選手——華為和中軟國際。中軟國際是業界有名的IT外包服務商之一，IT外包業務約占中軟國際營收的約50%。而華為是中軟國際的主要客戶之一，與中軟國際的關系自然也非同一般。倘若，華為和中軟國際參與競標，將給神州泰岳帶來不小的沖擊。

    而且，神州泰岳在2012年報中也承認了這一點，該公司年報中提到，飛信業務雖然這幾年在公司總體利潤的比重逐年降低(至2012年度降至總體凈 利潤的40%左右)，但是仍是互聯網運營業務的重要組成部分，一旦不能中標或中標金額較小 ，將對公司盈利能力產生不利影響。

    多位研究員認為，神州泰岳或將正式退出飛信業務壟斷地位。“個人感覺神州泰岳這四塊業務應該至少拿到兩個，未來當然還是會以神州泰岳為主導，但如果拿的不是很多的話，那么接下來的合作或者其他項目上，經營積極性肯定會受影響。”有研究員分析說。

    廣東澄澈投資管理有限公司創辦人孫存照表示，“神州泰岳要重新吃蛋糕不那么容易，拿下整個標，概率很低。”

    艾媒傳媒CEO張毅也表示，神州泰岳有機會中標，但飛信業務“壟斷式”經營模式可能會被打破。“事實上，中移動對神州泰岳做飛信也頗有不滿 。爭議其實很明顯，之前中移動在神州泰岳上投入巨大，公開的數據有30多億，而神州泰岳做飛信顯然不是互聯網的做法。”張毅說。

    值得注意的是，意識到飛信業務的依賴風險，神州泰岳近年來亦努力嘗試調整業務結構，以緩解風險。 但公司耗費重金投入的“農信通”等新型業務，至今對業績貢獻尚不明顯。2010年至2012年 ，農信通業務實現營業收入分別為3329.82萬元、5563.42萬元和10029.79萬元，僅占當年飛信營收的36.50%、9.12%和17.06%。

    從目前來看，對于神州泰岳來說，想要擺脫對飛信業務的依賴，恐怕不太現實。

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