私募界就像一個江湖。這里不問出身，只以業(yè)績論英雄。近幾年A股疲弱，不少從公募轉投私募的“大佬”們，由于產品業(yè)績表現(xiàn)不佳“私奔”日子黯淡，逐漸淡出人們視野。

　　然而，自2012年12月股市探底回升后，A股“牛角”初現(xiàn)的看法不絕于耳。曾經的“公募一哥”王亞偉首只私募產品已火速建倉，掀起了私募界的搶籌風暴。有“基金教父”之稱的江作良離開公募基金五年后，近期在廣州推出自己的首只私募產品。基金界大佬級人物“出山”引發(fā)市場高度關注，A股2013年行情似乎值得期待。

　　“未來A股會有一些機會，但發(fā)產品并不全是沖著抄底去的。我們需要一個平臺來鍛煉團隊。”江作良向中國證券報記者表達了他的想法。離開公募基金后，江作良始終專注于投研工作與團隊培養(yǎng)。也許，他等待的不只是一個時機，更是一個全新的舞臺。

　　牛角初現(xiàn) “出山”弄潮

　　2008年6月離開易方達基金后，江作良漸漸淡出了人們的視野。2010年，他低調創(chuàng)辦了廣東惠正投資公司。醞釀了近三年后，近期該公司在廣州推出了首只私募產品——“惠正成長集合資金信托計劃”，擬募集規(guī)模為5億元。

　　由于過去傳奇的投研經歷以及對首只產品長時間的醞釀，市場一度猜測江作良此時“出山”，是因為牛市行情即將爆發(fā)，瞄準時機發(fā)產品抄底。分析人士指出，市場存在這種想法無可厚非。真正“大佬級”基金經理須同時具備超強的擇時與選股能力，王亞偉首只私募成立后火速建倉就契合了反彈行情，如今江作良多年之后首推產品，無疑激發(fā)了投資者跟著大佬們抄底的熱情。

　　但江作良的真實想法并非如此。離開公募的五年時間里，江作良著重尋找志同道合之士，組成了一只十人左右的投研團隊。或許是覺得隊伍已經磨合成型，江作良選擇在近期推出首只私募產品，給團隊一個鍛煉與展示的平臺。當然，江作良認為市場環(huán)境確實發(fā)生了變化，A股今年還是比較有機會的，從自身角度出發(fā)，團隊也做好了充分準備。江作良否認市場上有關“出山抄底、火速搶籌”的猜想。對于春節(jié)行情，他表現(xiàn)了“無意苦爭春”的態(tài)度。

　　還有一些轉投私募的大佬們最近密集發(fā)行新產品，直指A股回暖的發(fā)行時機。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2013年以來在發(fā)行之中的股票型私募產品有17只。其中不乏過去公募界知名基金經理管理的產品。北京尊嘉資產管理有限公司發(fā)行的尊嘉ALPHA1號，投資經理宋炳山曾在博時、富國、東方、長盛基金擔任過基金經理。北京市星石投資管理有限公司發(fā)行的星石分級（1號），投資經理江暉在2007年轉戰(zhàn)私募前，曾歷任工銀瑞信投資總監(jiān)、湘財荷銀基金投資總監(jiān)、華夏基金總經理助理，履歷與業(yè)績均相當華麗。

　　原大成基金經理、現(xiàn)深圳尊道投資董事長謝柳毅表示，本來去年就希望發(fā)產品，但市場太弱，很難發(fā)出去。目前，A股回暖跡象明顯，尊道投資公司正在籌備發(fā)行新的產品，預期做到8千萬-1億元左右的資金規(guī)模。

　　沖破藩籬 “私奔”逐夢

　　近幾年，選擇“私奔”的公募界人物越來越多，融智投顧數(shù)據(jù)顯示，目前具有公募背景的私募基金經理人數(shù)達105人。融智投顧研究中心副經理彭曉武指出，公募出身的私募基金經理，業(yè)績大部分處于中游位置。這主要是由于公募出身的私募基金經理普遍具有較好的風控能力。另外，從規(guī)模上看，公募背景的私募大部分具備一定知名度，也有公開業(yè)績記錄，產品規(guī)模相對較大。

　　回顧公募大佬們的“私奔”史，大佬們在私募江湖闖蕩亦可謂跌宕起伏。交銀施羅德公司原投資決策委員會主席李旭利“私奔”后，卻因在公募時期犯下的“老鼠倉”案，一審獲刑4年被罰1800萬元，一代明星基金經理落得如此下場令不少同行唏噓不已；原交銀施羅德基金經理鄭拓在2009年離開公募，成立上海好望角投資公司，在2011年所有產品清盤，涉嫌利用未公開信息交易股票而深陷囹圄，成為又一個“私奔”不幸的案例。

　　當然，也有不少公募大佬在私募界再領風騷。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，曾為嘉實基金明星基金經理的趙軍，在2007年組建的淡水泉投資公司是目前產品數(shù)量最多的私募，產品數(shù)量達37只。據(jù)悉，趙軍目前一人執(zhí)掌著逾30只私募產品，其中不乏業(yè)績出色者。曾任上投摩根投資總監(jiān)的明星基金經理呂俊，在2007年11月轉投私募，創(chuàng)辦上海從容投資管理有限公司，任董事長，目前產品數(shù)量達到24只。此外，原大成基金總裁龍小波成立的深圳市伯恩投資、原華夏投資副總監(jiān)石波成立的上海尚雅投資、原長盛基金經理田榮華成立的深圳武當資產等私募，都成為中國私募基金業(yè)發(fā)展的重要支柱。

　　分析人士表示，由于私募基金比公募基金的體制更靈活，不少公募基金經理選擇“私奔”是為了一個高度自由的投資夢。通常，公募基金高管選擇“私奔”，股東紛爭、業(yè)績壓力、人事變局往往會成為“導火索”；公募基金經理“私奔”，則往往是因為投研體系死板、投資工具缺乏、排名壓力使然。而如今，隨著證監(jiān)會擬允許券商、保險、陽光私募開展公募業(yè)務，“私奔”的理由或許還會增加一條：私募迎來了更廣闊的發(fā)展空間。

　　對于行業(yè)變局，江作良表示，像私募可發(fā)展公募業(yè)務、公募成立專戶子公司這些業(yè)務放開后，對未來資產管理行業(yè)發(fā)展格局必然會產生較大影響。但私募基金應該如何發(fā)展，他還沒有考慮好，現(xiàn)在把精力更多地放在投研工作上。

　　謝柳毅認為，放開募集限制，對于私募行業(yè)是一個重大利好。未來公私募將處于同樣的平臺，有利于私募做大做強。公募基金追求的是相對收益，而私募要的是絕對收益。實際上，私募產品對于管理人的要求更高。

　　有公募基金經理目前也對于私募可開展公募業(yè)務表示擔憂。因為相比較私募而言，公募基金的投研能力雖然更專業(yè)、嚴謹，但投資方式相對不夠靈活。不過，由于公募基金的業(yè)務范圍也將隨著專戶子公司成立而大幅擴寬，在資管時代的大背景下，基金業(yè)將迎來混業(yè)經營格局。無論是公募還是私募，都面臨著更多機遇與挑戰(zhàn)。

　　一致看多 “憂思”勿忘

　　雖然對于行業(yè)發(fā)展格局，公私募之間存在較多爭議，互相較勁，但對于2013年A股行情，公私募看法卻出奇的一致。多數(shù)公募、私募基金經理都認為2013年A股會表現(xiàn)得更好，投資機會更多。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，公募基金2012年末的平均股票倉位為80.16％。

　　廣東乾陽投資董事長何輝表示，2013年一季度經濟有望延續(xù)2012年四季度以來企穩(wěn)回升態(tài)勢，這對于穩(wěn)定市場情緒將起到積極作用。預計2013年一季度會延續(xù)震蕩回升態(tài)勢。2013年將是牛市的開端。而現(xiàn)階段，大盤連續(xù)逼空上揚后，短線超買嚴重，面臨較大調整壓力，接下來會展開寬幅震蕩。

　　柏坊資產首席經濟分析師夏立傳則認為，從現(xiàn)在開始到2013年底，股市走好可期，但長期的大牛行情目前還不能斷定。可以看到，市場的信心正在恢復，從估值角度看，市場已經充分下跌，股票變得便宜。本輪上漲的最大特點是對低估值股票的青睞，銀行、保險等低價藍籌股的大幅持續(xù)上漲就是印證，但目前有一個問題是在2300點的時候，遇到阻力位。

　　原公募專戶基金經理、深圳展博投資總監(jiān)余愛斌也認為，近期市場在2300點遇到阻力位，這是前期漲幅過大而出現(xiàn)的正常調整。2013年在宏觀調控、經濟結構轉型、產業(yè)發(fā)展等大背景下，相關熱點和主題性投資機會將不斷涌現(xiàn)。

　　公募提高倉位，私募也在搶奪時機發(fā)行產品，基金看多給市場帶來了短期上漲動力。分析人士指出，當市場看法高度一致時，往往股市會朝著不同的方向發(fā)展。倘若2013年經濟復蘇步伐不及預期，增量資金進場腳步放緩，私募的搶籌大戲或許會以悲劇結尾。