業內：自營資金體現信托公司“兜底”能力

　　近日，中泰信托有限責任公司（下稱“中泰信托”）2012年自營資產中的信用風險資產的不良資產率高達80.29%，而自營資產的總體不良率也達到17%，引起業內人士的關注。

　　不過，分析人士指出，信用風險資產在信托自營資產中的比例很低，而且根據規定，信托公司的信托資金運作與自有資金運作是相分離的，這并不能反映信托公司管理的信托資產情況。不過，自有資金過高的不良率會影響到信托公司的信用風險，從某種意義上來看也會為其實現“剛性兌付”的能力帶來考驗。

　　中泰信托信用風險高

　　中泰信托的年報顯示，截至去年年末，該公司的信用風險資產合計4.47億元，其中包括次級類、可疑類和損失類在內的不良資產合計3.54億元，信用風險資產的不良率達到80.28%。而按照中泰的自營資產總共20.7億元來計算，截至去年年末，該公司的不良風險資產比例為17.1%。

　　據某大型信托公司廣州地區的負責人介紹，所謂信用風險資產即信托公司對外做的一些沒有抵押擔保的資金投放或拆借，類似于銀行的無抵押信用貸款。“一般來說，這部分資產在信托公司占的比重是比較低的。”他說。

　　就上述中泰高達80%的信用資產不良率而言，業內人士指出，信用風險資產本身在自營資產中占比就很低，而這部分的不良率與信托公司的剛兌能力并無必然聯系。實質上，信托公司信用風險資產的不良率體現的是信托公司自身的融資類業務面臨的風險。

　　雖然信用風險資產不良率不能說明信托資產的不良問題，但是，在風險事件頻現、“剛性兌付”作為行業潛規則至今尚未被打破的情況下，業內人士相當關注信托公司的“兜底”能力。

　　小公司“兜底”能力弱

　　一位信托銷售經理對記者表示，購買產品時最好選擇大公司的項目，否則對于小公司來說，自有資金太少，一旦項目出現問題可能“沒錢兌付”。

　　據業內人士介紹，行業內流行的“剛性兌付”資金，主要來自信托公司的自營資金以及資產減值損失準備計提。若自營資金太少，可能會影響信托公司在信托計劃出現風險時的應對能力。

　　以中泰為例，去年全年該公司的信托資產規模316.21億元，其中集合信托資產總額為153.43億元。相比之下，其自營資金僅為20.7億元，除去17.1%的不良資產，其自營資金里共17.16億元。此外，去年全年中泰信托在2012年報告期內各項資產減值損失準備共計提3.32億元。

　　不過，上述信托公司負責人向記者介紹稱，目前行業內集合信托計提的平均比重在1%左右。一般來說，只有信托公司自行開發的集合信托項目需要信托公司做計提資本，這類業務一般占信托公司業務總量的25%左右。

　　與此同時，他指出，在單一類信托和通道類集合信托項目中，一般有銀行或其他關聯方擔保，信托公司并不需要承擔風險，“還不還錢信托是不用管的”。