上周大盤先抑后揚，尤其是后半周，兩市大盤出現了連續放量反彈的走勢，權重股和中小市值個股攜手向上，市場再現逼空態勢。后市來看，經過上周的強勢走高后，大盤周線出現三連陽的良好態勢，滬指站上重要均線60日均線并一舉突破2250點箱體震蕩的頸線壓力，表明一波行情已經展開，滬指下一個攻擊目標就是2300點。

    現在人們關心的是，經過連續放量上漲后，大盤會以何種方式運行呢？是繼續逼空，還是震蕩向上？從基本面來看，近期公布的一系列經濟數據顯示，宏觀經濟復蘇力度依然較弱，上市公司業績也鮮有亮點，加上新股IPO何時重啟，市場為此一直放心不下，這些均會導致市場內生動力不足，不確定因素增加，對未來行情會形成一定的制約，逼空行情難以持續，后市震蕩上揚是大概率。從外圍環境來看，盡管美聯儲將退出刺激政策的傳言不斷，但在美國失業率達到政策目標且通脹預期起來之前，預計美聯儲大規模退出QE的可能性依然較低。除美國外，日本、澳大利亞、歐洲和韓國等紛紛推出QE，外圍流動性目前持續充裕。這些都會使國內的流動性不可避免地受到影響。

    因為國際寬松的流動性會通過外匯占款等方式增加中國市場的資金流入，而中國央行重啟央票回收流動性，降息預期打破，再加上中國利率水平明顯高于其他國家，套利交易會吸引外匯熱錢流入，從而進一步推動國內的流動性。這對短期市場是有一定的資金凈流入作用的。因此，我們認為，雖然后市不確定因素依然較多，但在流動性充裕的背景下，加上市場技術形態對多頭有利，尤其是金融、地產等權重板塊已經啟動，這也為行情進一步向上拓展奠定了積極的基礎。這表明本周反彈行情還會繼續深化，投資者要做的就是積極選定個股，逢低參與。

    個股方面，上周盤面顯示，市場結構性行情的特點日益凸顯，在題材股引導下，新興成長行業受到熱烈追捧。短期來看，創業板行情還會延續，只是在不少個股已出現較大漲幅的背景下，對創業板個股就不宜過分追高。好在上周市場熱點出現了新的變化，地產、券商、煤炭和銀行等權重個股再度活躍，市場主力開始積極做多，這為投資者又提供了個股機會的選擇方向。上海證券 程榮慶