中小盤科技股瘋狂上漲，創業板再創本輪新高；但與此同時，帶動指數的大盤股煤炭、水泥建材、房地產、券商等卻是普遍下跌，并伴隨有大量資金流出。由此就形成了一方面漲停的股票多達四五十只，另一方面主板指數卻下跌較多。昨天，有10.05億元資金凈流出券商板塊，排名市場第一；其中方正證券(601901)的資金凈流出額居全市場首位，高達2.40億元，股價跌1.22%。

    由于券商股在券商創新大會之前普遍被資金做多，就拿方正證券舉例，從去年12月4日算起，至3月25日相對高點，該股漲幅達129%；即使之后該股經過了一段時間的調整，從4月15日至5月3日又上漲了20%，里面的資金已經有了足夠的獲利空間。主力資金有足夠的理由落袋為安，那么機構大資金的落袋出貨可能就是近日資金大量流出該股的原因。

    從歷史行情看，過去幾年的券商創新大會后，券商股大多也會出現較大的調整，比如去年5月7日、8日的券商創新大會雖然發布了11條政策紅利，但在5月8日會后，國海證券卻大跌近8%，宏源證券下跌也超過3%。

    與方正證券負面的市場表現相反，公司去年年報和今年一季報數據表現比較出色，公司的收購預期也利好股票走勢。今年一季度公司代理買賣證券業務凈收入3.22億元，同比增長37.39%，一季度股基市場份額1.82%，經紀業務傭金率0.78%。，基本保持穩定；融資融券余額去年是2011年的2.22倍，行業排名第13位，今年一季度末，融資融券余額為35.88億元，繼續保持快速增長。此外，方正證券自營業務權益投資占比相對較高，因此收入波動較大；投行業務持續增長，期貨業務也上了一個新臺階。

    方正證券由北大方正集團控股，而北大方正集團目前已發展成為一家旗下擁有方正信息產業集團、北大國際醫院集團、北大資源集團、方正金融、方正物產集團，綜合實力與華為、海爾同列的中國信息產業前三強的大型控股集團公司。而方正證券作為方正金融的重要組成部分，在其金融產業發展戰略中擁有重要地位。目前方正證券在集團的整體框架下計劃收購東亞信托和北京中期期貨，未來綜合金融的想象空間巨大。也正是因為此，公司的股票前一段有過一波可觀的升幅。

    不過資金有了獲利，就會有盈利出貨的動機。近5個交易日，方正證券的機構與散戶資金對比數據顯示，大機構持續凈流出8.08億元巨資，小機構也凈流出1.05億元，只有中戶和散戶還在買入。然而不可逆轉的事實是，大機構的動向往往才是一只股票走勢的決定因素。