德聯(lián)集團(tuán)收購(gòu)關(guān)聯(lián)子公司“討好”親家母 _中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)—

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：家族企業(yè)是上市公司中的一個(gè)典型群體，效率高、凝聚力強(qiáng)或許是通常的優(yōu)點(diǎn)，但內(nèi)部人控制、關(guān)聯(lián)交易等則是這類(lèi)家族企業(yè)的弊端。德聯(lián)集團(tuán)就是一個(gè)典型的家族企業(yè)。公司近期的一系列舉動(dòng)引起了投資者的關(guān)注。從這些舉動(dòng)中，我們或許可以更加清晰地看清楚該公司的投資價(jià)值到底有幾何。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京5月8日訊廣東德聯(lián)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“德聯(lián)集團(tuán)”)(002666)近日發(fā)布收購(gòu)資產(chǎn)公告，以5300萬(wàn)元收購(gòu)長(zhǎng)春駿耀汽車(chē)貿(mào)易有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)春駿耀”)全資持有的長(zhǎng)春友馳汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)春友馳”)全部股權(quán)。據(jù)公告，長(zhǎng)春駿耀是德聯(lián)集團(tuán)實(shí)際控制人徐團(tuán)華配偶父母所控制的公司。通過(guò)記者查閱資料，這已經(jīng)不是第一次“自家買(mǎi)賣(mài)”。

    照顧親家德聯(lián)集團(tuán)再次和自家人做買(mǎi)賣(mài)

    德聯(lián)集團(tuán)是名副其實(shí)的家族式企業(yè)。根據(jù)2012年年報(bào)顯示，徐團(tuán)華、徐慶芳、徐咸大分別持有德聯(lián)集團(tuán)44.25%、16.74%和3.2%的股份。徐團(tuán)華和徐慶芳是徐咸大的子女。通過(guò)查閱德聯(lián)集團(tuán)2012年年報(bào)，德聯(lián)集團(tuán)光“自己人”控制的關(guān)聯(lián)交易公司就有4個(gè)，且子公司的重要崗位也由“自己人”控制。

    然而，家族式管理并不是這家上市公司最主要的弊端，如收購(gòu)長(zhǎng)春駿耀這般“自家買(mǎi)賣(mài)”已經(jīng)不是第一次“上演”。

    《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》曾報(bào)道，徐氏家族曾為上市“清理”過(guò)諸多與其主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的旗下企業(yè)。其中，在2010年3月8日，徐咸大將其持有的上海倍聯(lián)60%的權(quán)益曾轉(zhuǎn)讓給劉日正，而劉日正，正是德聯(lián)集團(tuán)實(shí)際控制人之一徐慶芳配偶的父親。

    而此次德聯(lián)集團(tuán)實(shí)際操控人徐團(tuán)華，以5300萬(wàn)元現(xiàn)金對(duì)其岳父母公司的收購(gòu)，就好比左邊口袋掏出的錢(qián)又放進(jìn)了右邊的口袋，將上市公司的資金再次“堂而皇之”的放進(jìn)了自家人的口袋。

    巨資購(gòu)店與原主營(yíng)業(yè)務(wù)并非同類(lèi)

    根據(jù)公開(kāi)資料顯示，德聯(lián)集團(tuán)主營(yíng)各類(lèi)汽車(chē)精細(xì)化學(xué)品，主要為防凍液、制動(dòng)液、動(dòng)力轉(zhuǎn)向油、自動(dòng)變速箱油、發(fā)動(dòng)機(jī)油、燃油添加劑和膠粘劑、纖維增強(qiáng)膠片等膠類(lèi)產(chǎn)品。一直以來(lái)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在總營(yíng)業(yè)收入中都占有相當(dāng)大的比重。2012年，13億多元的營(yíng)業(yè)收入中，只有300多萬(wàn)元屬于其他營(yíng)業(yè)收入，剩下的全部來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)。

    而這樣一家以主營(yíng)汽車(chē)化學(xué)品的公司，此番收購(gòu)卻花費(fèi)了5300萬(wàn)元收購(gòu)長(zhǎng)春友馳，一家整車(chē)銷(xiāo)售、售后服務(wù)、配件供應(yīng)、信息反饋于一體的福建奔馳4S店。

    根據(jù)收購(gòu)公告，徐團(tuán)華的岳母黃玉鳳、岳父陳明會(huì)分別持有長(zhǎng)春駿耀99%和1%的股權(quán)，長(zhǎng)春駿耀對(duì)長(zhǎng)春友馳100%持股。本次收購(gòu)，實(shí)際屬于“自家買(mǎi)賣(mài)”，而上市公司買(mǎi)入的資產(chǎn)，既不屬于主營(yíng)業(yè)務(wù)，也難在短時(shí)間內(nèi)為上市公司帶來(lái)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)，德聯(lián)集團(tuán)的收購(gòu)目的令人疑惑，收購(gòu)價(jià)格的公允性更難以讓人信服。