基于對股市和轉(zhuǎn)債估值、安全邊際和機會成本的判斷，轉(zhuǎn)債市場仍處于風險暴露期，短期走勢仍可能偏弱，建議投資者繼續(xù)多看少動，等待低吸機會。低倉位投資者可以考慮在股市調(diào)整和債市監(jiān)管風暴沖擊中開始嘗試性低吸。個券方面，大盤轉(zhuǎn)債與中小盤轉(zhuǎn)債估值分化將略有拉大。正股低估值、業(yè)績穩(wěn)定性好的大盤轉(zhuǎn)債正股風險有所降低，轉(zhuǎn)債估值風險余波未平，短期面臨壓力，但仍有相對配置價值。國電、川投仍建議繼續(xù)持有，國投轉(zhuǎn)債仍在125-130元之間運行。非銀行大盤、重工、南山等周期性轉(zhuǎn)債的業(yè)績風險已經(jīng)暴露，估值風險短期有待消化。同仁轉(zhuǎn)債仍有持有價值，如果有調(diào)整，建議增持。