金價暴跌的負面影響在資本市場不斷發酵，就連因資產重組停牌的山東黃金（600547）也未能躲過。

　　17日，長盛基金管理有限公司公告稱，鑒于山東黃金未來復牌后價格走勢難以判斷，為保護基金份額持有人利益，旗下長盛上證市值百強交易型開放式指數（ETF）在網下股票發行結束后，拒絕投資者以山東黃金的股份認購基金。

　　“主要擔心山東黃金復牌后股價會下跌，令基金承擔損失。”好買基金研究員曾令華向經濟導報記者表示，ETF的申購方式可以通過現金及成分股換購兩種，山東黃金正是諸多ETF中的成分股之一。長盛基金堵住山東黃金股份換購渠道，表明其已經不再看好該股后期走勢。

　　有業內分析人士向導報記者表示，即便山東黃金復牌后可能爆出利好消息，但是金價下跌必然會對其經營業績產生影響。更何況，如今諸多黃金產業上市公司還存在存貨減值計提過小、風險對沖手段缺失等問題，黃金股的下跌走勢或剛剛開始。

　　基金關閉換股渠道

　　就在山東黃金股東慶幸躲過金價暴跌影響之時，基金方面的表態卻令投資者的心情再度跌入低谷。

　　導報記者注意到，在長盛基金發出公告的同時，多家ETF也對手持山東黃金股份的投資者拉起警戒線。上交所網站信息顯示，該所上市的資源ETF、超大ETF、（愛基,凈值,資訊）、商品ETF和綜指ETF對山東黃金的現金替代標準均設置為“必須”，這意味著投資者在申購或贖回基金份額時，只能使用現金而不能使用股票實物。

　　曾令華對導報記者表示，ETF的認購方式可以幫助投資者分散風險，這一功能近來頗受投資機構關注。以山東黃金為例，該股停牌令其暫時規避了板塊下跌的風險，但并不意味著復牌以后不會下跌。山東黃金的持有人如果想要規避這一風險，可以將股份換購成ETF基金份額，而其需要滿足的條件，只是達到交易金額要求的門檻即可。

　　不過，這意味著接手山東黃金股份的ETF基金會承擔較大的風險，而類似案例此前已出現。如上月（愛基,凈值,資訊）ETF基金在募集期間，允許某機構投資者以存在重大利空而停牌的永泰能源（600157）換購基金份額。但本月初，永泰能源復牌后接連暴跌引發南方滬深300ETF基金大幅虧損。受此影響，南方滬深300ETF基金持有人近日甚至將南方基金投訴至證監會。

　　在曾令華看來，部分ETF關閉山東黃金股份的換購渠道，表明基金對該股的后期走勢頗為擔憂，不愿承擔風險。同時，他對導報記者表示，雖然市場中還有上證50ETF、上證180ETF等基金尚未關閉山東黃金持有人以股換購的渠道，但是已經出現折價，表明基金對該股持謹慎態度。

　　值得關注的是，此次山東黃金停牌背后，存在著資產重組的較大利好消息。在此背景下，依然有諸多基金不愿接手，可見此次金價暴跌帶來的影響，令基金管理者心有余悸。

　　18日，導報記者多次聯系山東黃金證券部人士，但電話均無人接聽。