近日較多的利空信息釋放加速了目前市場(chǎng)的下跌：

    第一，受美元升值、央行出售黃金等因素影響，國(guó)際金價(jià)上周五重挫5%，創(chuàng)下了3年以來的最大跌幅，而至此金價(jià)自2011年8月創(chuàng)下歷史收盤新高之后，至今已重挫了21%，觸及跌幅20%的熊市標(biāo)準(zhǔn)，這也拖累了大宗商品及有色金屬價(jià)格走勢(shì)，A股相關(guān)板塊也受到較大沖擊。

    第二，禽流感疫情繼續(xù)擴(kuò)大，也更令投資人擔(dān)心會(huì)否發(fā)生2003年非典疫情的重演，當(dāng)時(shí)突發(fā)的非典疫情令反彈夭折，并引發(fā)1649點(diǎn)至1311點(diǎn)的調(diào)整，最大調(diào)整幅度高達(dá)20.5%。

    第三，今年年初，人們大都判斷今年一季度經(jīng)濟(jì)將延續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，增速會(huì)有所上升，但是實(shí)際情況卻并沒有大家預(yù)計(jì)的這樣樂觀，一季度增速同比增長(zhǎng)7.7%，低于去年四季度的7.9%，環(huán)比增速只有1.6%，創(chuàng)下近年來的新低。這也令投資人憂慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能減弱會(huì)導(dǎo)致今年經(jīng)濟(jì)增速還會(huì)持續(xù)下行。

    在這些負(fù)面因素的沖擊下，市場(chǎng)短期企穩(wěn)的難度加大，但我們也要看到，當(dāng)前形勢(shì)并沒有這樣糟糕，如決定市場(chǎng)行情走勢(shì)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)二季度不會(huì)繼續(xù)走弱。

    首先，從投資來看，受多種因素驅(qū)動(dòng)，其有望保持小幅回升的態(tài)勢(shì)。

    其次，消費(fèi)增速繼續(xù)下滑的可能性較小。去年末及今年初以來的房地產(chǎn)銷量的大增也將帶動(dòng)家具、建材、家電等房地產(chǎn)相關(guān)商品的銷售。

    此外，出口方面，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入周期復(fù)蘇階段，日本經(jīng)濟(jì)受寬松政策刺激也有望在年中觸底反彈，全球OECD領(lǐng)先指標(biāo)也升至100.8%，我國(guó)出口增速維持溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)的可能性較大，復(fù)蘇的進(jìn)程將超過進(jìn)口，這也決定凈出口仍有望對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來正面拉動(dòng)。

    因此，市場(chǎng)在消化完經(jīng)濟(jì)層面的利空，并在4月末傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)旺季時(shí)期見到更多經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象時(shí)，如水泥價(jià)格反彈、工程機(jī)械銷量回升，投資人的做多信心也將逐漸恢復(fù)，市場(chǎng)仍有望逐漸企穩(wěn)反彈。民族證券陳偉