互聯網是當今時代的主題，也是未來經濟發(fā)展的主要方向。互聯網通過技術的不斷創(chuàng)新以及大量信息的處理與傳播，打破了傳統、僵化的體系，給我國帶來了巨大的改變。淘寶打破了商業(yè)的區(qū)域層級分銷體系，微博打破了傳媒的壟斷和信息的封鎖。接下來，互聯網與金融的結合，將給我國金融體系帶來重大的改變。

    中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺指出，在我國，由于受利率體系僵化以及國內金融機構壟斷的影響，國內借貸市場嚴重失衡，出現了銀行體系和民間借貸體系兩個分割并存的借貸體系。一方面企業(yè)和個人融資渠道狹窄，融資難度大；另一方面居民投資渠道、投資方式不足，這嚴重阻礙了社會資金的有效流動融通。

    P2P網絡信貸平臺正是在這種供需無法融通的情況下產生，貸款人依靠網絡貸款平臺搜索有能力、愿意以一定條件出借資金的人群。其中網絡借貸中介主要是確立借貸的條款和準備相關的法律文件，并收取一定的服務費用。

    P2P網絡信貸平臺通過信息的共享，促進了企業(yè)與金融市場，個人與個人之間的對接，成為了企業(yè)和個人投融資的新渠道。P2P網絡平臺在解決了信息不對稱的問題的同時，也有效的拓展了信貸人群，幫助解決了銀行信貸的“盲點”，成為我國信貸體系的有效補充。此外，P2P信貸門檻低，交易便捷，借貸人群不限，資金對接效率高。P2P信貸受到了企業(yè)和個人的廣泛認可和支持，其在我國的發(fā)展前景極其巨大。

    國外在P2P信貸的發(fā)展相對較早，并形成了三種比較成熟的模式。分別為美國prosper純平臺中介模式、英國zopa復合型中介模式和美國lending club借貸與社交平臺結合的模式。

    首先，prosper作為單純平臺中介模式，以出售平臺服務并收取服務為作為盈利。Prosper平臺上，是以競拍的模式促成借貸交易。貸款人創(chuàng)建借款條目并設定一定的借款利率，出借人通過不斷降低利率進行競拍，最后prosper將競拍成功的出借人打包成一個貸款項目交給貸款人。Prosper負債交易過程的所有環(huán)節(jié)，包括借貸雙方人員的收集以及貸款的支付等。Prosper通過對貸款人的家庭背景、從業(yè)經歷、好友評價等方面進行審核評價，風險控制相對薄弱，風險較高。

    其次，zopa復合型中介模式，在風險控制方面相對成熟和穩(wěn)定。其特點在于劃分信用等級、強制按月還款、雇傭代理機構追債等。其首先根據貸款人的特點歸屬不同的信用等級，然后出借人根據貸款人的信用等級、借款金額、還款時間等信息進行貸款。Zopa負責交易過程的所有環(huán)節(jié)和事物，包括信用認證、法律文件等。

    最后，lending club模式利用社交平臺，如facebook、其他社區(qū)網絡、在線社區(qū)等聚集借款人和出借人。lending club模式的推出是以社交平臺的高傳播性和朋友間的信任為基礎，同時lending club也進行信用等級的劃分，并對借款人進行嚴格的信用認證。Lending club根據不同信用等級確定不同的固定利率。出借人通過瀏覽借款人的背景資料，并對自身風險承擔能力的評估和對借款人的熟悉程度進行借款交易。利用網民交易平臺進行為自己服務，是lending club的創(chuàng)新之處。

    霍肖樺認為，我國盡管在信用體系建設方面仍然不足，并且缺乏明確的法律地位和監(jiān)管主體，但在廣闊的市場需求下，我國P2P信貸也實現了一定的發(fā)展。目前已出現了純平臺型的拍拍貸、附有擔保功能的紅嶺創(chuàng)投、復合型中介平臺的人人貸、有抵押沒擔保的宜信等多種模式的平臺信貸。我國仍未出現社交模式的P2P信貸。

    首先，拍拍貸是典型的純平臺型貸款模式，與美國prosper模式類似，采取無抵押無擔保的方式。其貸款利率采用競標的形式進行確定，同時將貸款分散以降低出借人的貸款風向。此外，拍拍貸使用社會化機制對貸款人進行信用審核，貸款人個人資料的完善、社區(qū)網絡朋友圈的增多都能給貸款人提升信用。由于無抵押無擔保，緊靠信用為支撐，拍拍貸的借貸風險相對較高，收益也較高。

    其次，紅嶺創(chuàng)投是在拍拍貸的基礎上發(fā)展起來，引入了VIP會員保證金制度。紅嶺創(chuàng)投收取貸款者貸款金額的10%作為保證金，同時對VIP會員出臺包賠制度，對貸款者收取手續(xù)費并對VIP客戶收取會員費。紅嶺創(chuàng)投的模式與拍拍貸類似，風險性也相對較高。

    接著，人人貸主要借鑒英國zopa模式，除了采用利率競標方式、分散貸款外，人人貸也進行了信用等級的劃分，并對貸款人進行嚴格的信用審查認證。此外人人貸還強制要求貸款人按月還款，并對雇傭代理機構為出借人追討欠賬。人人貸在風險控制和審查方面做得相對比較嚴格，借貸風險相對較低。

    最后，與拍拍貸不同，宜信模式的貸款利率并非采用競標的方式來確定，而是根據宜信對借款人的信用審核來確定。同時宜信并沒有將出借人和貸款人直接聯系在一起，而是通過第三方貸款人轉移債權的方式將出借人和貸款人聯系在一起。此外，宜信也采用保證金制度，并且采用分散貸款和強制每月還款等制度來控制風險。宜信的貸款流程與zopa類似，信用評級和利率確定方式與lending club模式相似。

    中投顧問發(fā)布的《2013年第一季度熱點行業(yè)追蹤分析報告》指出，信用評估、風險識別是P2P信貸目前需要努力解決的問題。分散貸款是降低貸款風險一種方式，未來隨著搜索引擎、社交網絡、云計算的發(fā)展，P2P信貸將利用互聯網的數據處理能力完善貸款風險識別，并且出現新的P2P信貸模式。此外，采用線下金融機構聯合并對線上產品進行標準化設計，傳統金融機構進入P2P信貸市場成為P2P信貸的主要參與者等都是P2P信貸的未來發(fā)展方向。（文/中投顧問）