中國經濟網北京1月23日訊 進入2013年，伴隨著世界經濟周期調整，外部環境、政策面、基本面的實質性變化，使全球資本市場面臨嚴峻挑戰。北京大學經濟學院金融系副主任呂隨啟在其博文中對當前世界經濟的總體形勢進行研判，并著重從政策面變化、貨幣政策取向及中國金融形勢等方面綜合分析稱，資本市場在新周期、新形勢下同樣孕育著新機會。

    文章指出，首先，從世界經濟的總體形勢來看，美債危機主要由國債規模上限上調、財政懸崖的爭議以及標準普爾對美國國債信用級別下調等事件構成。歐債危機從經濟上來看早已見底，雖然歐元區完全復蘇仍然需要時間，但是基本上屬于利空出盡。只有中國和亞洲的情況相對特殊，面臨最大的挑戰。這一判斷的意義在于：美國經濟將重新成為帶動世界經濟復蘇的主導力量，決定了全球資本市場趨勢向上，沒有理由繼續過度悲觀。中國經濟面臨的結構調整問題決定了中國資本市場空間相對較小，沒有理由盲目樂觀，堅定看多并保持理性是最合適的選擇；其次，政策面的變化是決定全球經濟走勢的重要因素，目前，無論是美聯儲、歐洲央行還是日本央行和中國人民銀行，貨幣政策基本上呈現寬松取向；再次，按照十二五戰略規劃，中國必須逐步轉變經濟增長方式，通過技術進步和產業結構升級實現可持續增長。為此，人民幣升值將成為最重要的戰略手段。最后，對于中國經濟金融形勢判斷，呂隨啟指出從全年7.8%的增速來看，中國經濟仍然穩健運行，復蘇趨勢已基本確立。展望2013年，良性增長對股市上揚構成有效支撐，通脹與結構調整壓力表明支撐力度較弱，從而中國股票市場盡管趨勢上揚，但表現勢必相對較弱。

    依據前面的分析，對于資本市場的未來走勢，呂隨啟表示，、資本市場判斷的要點在于行業選擇，建議走資者選擇與市場圍繞的核心題材相關的行業布局。如：與保增長有關的戰略新興行業、與戰略安全有關的行業、與估值修復有關的周期性行業、與人民幣升值題材和與城鎮化題材有關的行業。

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    作者介紹：

    呂隨啟，北京大學經濟學院金融系副主任。