1月12日，內資生鮮零售龍頭永輝超市(601933，收盤價23.93元)發布2012年業績預告，公司預計去年全年凈利潤達5億元，每股收益為0.61元，完成年初制定目標。

    “經營上激進導致了2012年上半年業績的大幅下滑，下半年隨著管理層思路的糾偏，近5億元凈利潤不僅超預期，也折射出永輝模式的持續性。”某大型券商行業分析師告訴《每日經濟新聞》記者，四季度業績的逐季好轉，再次驗證了三季度的業績拐點，2013年公司的內生性增長將更加明確。

     2012年對于永輝超市是不尋常的一年。由于前期的密集開店，對新區域的扶持拖累業績增速；費用管控等成本大幅上升。這些負面影響在2012年上半年集中體現，反映到業績上就是增收不增利，利潤增速趕不上營業收入的增速，甚至是出現背道而馳。

    從報表來看，2012年一季度，永輝實現凈利潤1.18億元，同比下滑23.91%；二季度影響進一步加深，整個上半年，永輝超市扣除非經常損益凈利潤為1.92億元，同比下滑高達28.76%。

    “發現了問題就要及時糾偏。”上述券商分析師告訴《每日經濟新聞》記者，上半年業績的預警讓公司管理層意識到前期的激進，因而此后及時調整經營戰略，比如繼續鞏固老區的優勢，對已開發的新區進一步管控。

    上述經營思路的調整在三季度起到立竿見影的效果，三季度單季永輝超市的業績恢復正常增長，單季凈利潤1.43億元，同比增長40.2%。

    “全年近5億元凈利潤，應該是超出大部分人士的預期。”某券商行業分析師告訴記者，在2012年上半年公司業績大幅下滑的背景下，管理層卻最終完成了年初制定的經營目標，可以看出永輝超市的內生性增長以及永輝模式在全國的可復制性。

    相比于其余零售企業，2012年永輝開出46家店，在整個行業增速下滑背景下，永輝究竟有怎樣的盈利模式？

    上述券商行業分析師告訴《每日經濟新聞》記者，生鮮品類繁多及新鮮度得到居民認可，且中間環節的縮短，使得其價格極具競爭優勢，這也就是在永輝超市不同區域眾多門店銷售火爆的根本原因。對于河南、東北、江蘇大區3個新進區域利潤的逐步提升，預計河南大區2013年一季度盈虧平衡，東北、江蘇大區二季度盈虧平衡。

    此外，上述券商分析師還告訴記者，預計2013年永輝在成熟大區新開門店40家左右，收入增長30%~35%，而2013年上半年業績有望實現50%以上高增長。