經濟增速下調 企業流動性趨緊

　　記者調查顯示去年上市公司應收賬款大增

　　開手機軟件公司的老張昨天收到一筆去年4月份的欠款5萬元，這讓他哭笑不得：望著手里還有成疊的應收賬款，一年的辛苦還不知能否有收成。而這正是新年伊始，許多企業踏上追債追款之路的一個縮影。2012年我國GDP增速預計下滑到8%以下，今年可能也難有大增長，應收賬款的激增更是企業普遍面臨的困境。

　　老張開了一家手機軟件的私營企業，雇了幾個員工。昨天老張接受本報記者采訪時說道：“平均每個月應收款都有50萬元以上，真的是要命！我們一個月營業額也不過30萬~40萬元。如果能把應收款收回來，利潤能有10%不錯啦。忙一年 賬目利潤都在別人手上呢,應收款收不回來，一年白干，搞不好還虧本了。” 老張的欠款客戶像胡椒面一樣散布全國十幾個城市。

　　客戶拿了發票，超過一個月不給錢，令企業銷售額成為賬本上的應收賬款，這成為年關國內企業經營的最大困境。

　　現狀一：

　　上市公司應收賬款比例上升

　　據了解，66%的中國上市公司去年三季度應收賬款占銷售額的比例在增長，不少公司過去一年里應收賬款平均增加60%，僅二季度平均就增加了近30%，遠遠超過同期收入的增幅。這可能意味著，上市公司賺得更多的是“白條利潤”。

　　比如八一鋼鐵去年三季報顯示，公司三季度末應收賬款為3.32億元，而2011年度末公司的應收賬款僅為335萬元，與去年年末相比增幅為9830%。八一鋼鐵表示，應收賬款變動是因為戰略客戶及自治區重點工程賒銷款增加的原因。九牧王去年三季報顯示，公司9月末應收賬款為2.36億元，較去年同期增長347.9%；百圓褲業去年三季度末的應收賬款同比增長也達232.06%。

　　興業證券的分析報告指出：對于國內,今年產能利用率中樞將沿著一個較緩的斜率上行,但一個潛在的不確定性在于企業的這種“提前備貨”與開春后需求回升之間的匹配程度。對外負債的快速增長,是三季度金融資本項目赤字的主要原因。中期來看,由于中國企業國際競爭力下降、國內資本有“走出去”的需求,則將帶來人民幣內生性貶值的壓力。當前企業部門仍然處于去杠桿、去產能階段,高企的杠桿率加上與需求不匹配的產能,意味著企業違約、三角債問題將是需要持續關注的問題。

　　現狀二：

　　企業頻頻請吃飯求回款

　　“客戶一般態度好點就喊喊困難，態度不好的就扯七扯八找各種理由：財務不在、出納生孩子、老板出差啊，最慘的是跟開的對方公司商務代表已經辭職了。”老張向記者叫苦連連。

　　客戶還不付款，企業只好不停地催。老張現在每天的工作都在忙著查賬。如何要債？老張的辦法就是：不停地打電話、請吃飯……

　　收不到欠款，員工的工資和年終獎即將大打折扣。“壓力非常大，現在企業全體員工已經是差不多全員出動外出追款，無論是節假日。生意也沒法再做了。”在廣州做鋼材生意的劉總告訴本報記者。

　　現狀三：

　　應收賬款收不回來稅還得交

　　據了解，企業開了發票，稅務部門將每個月自動從賬戶扣稅。“反正稅交了，至于你有沒有收回款，那稅務部門可不管。”從事手機硬件生意的企業主老范也如是表示。

　　實際上，私營企業主表示稅負壓力是繼應收賬款后第二大壓力。

　　盡管踏上漫漫的追款之路，但企業仍要走下去。“我這些款還沒成壞賬，對方企業還沒有明說不付款，我們算是還有希望的。”老范表示。

　　深層透視

　　欠債成本太低令欠債容易追債難

　　企業忙追債的首要原因是，經濟增速整體下滑，企業流動性更趨緊。目前，市場的普遍預期是，與2001年～2010年十年期間取得的10.5%的平均增速相比較，中國經濟可能不得不遭遇痛苦的增速下滑。未來，出口速度有可能低于過去20年速度：以美國為首的發達國家債臺高筑，未來很可能處于漫長的去杠桿化過程，對別國產品的需求增速放緩。

　　企業忙追債的技術層面問題是發票開了，稅繳了，錢沒收到，生意沒做成，虧損卻產生了。據了解，哪怕是壟斷行業里強勢的甲方企業，接收款也存在兩種方式：先借發票或是先給錢，最后用哪種方式，也還得看談判本事。但是市場上存在的大量乙方企業，其面臨的局面就更糟糕了：“面對甲方，一般我們都沒啥談判籌碼了。”一些不愿意透露姓名的企業主告訴本報記者。

　　興業證券分析師指出，信用銷售模式下，下游工程量減少導致用戶還款逾期率上升，企業應收賬款繼續上升，各企業資金壓力明顯增大，應付債券和長期借款大幅增加，財務費用亦明顯上升。

　　據了解，國際上為防止這種債務糾紛，通常使用以銀行為中介的信用證手段。國內為何沒有此種手段？據了解，因為國內企業的生意都是幾萬元為一筆的小生意，信用證的成本大約為總交易額的2%，這對企業來說是個大的負擔。

　　企業欠債事件頻發，另一個重要的因素是欠債成本太低了。“對方不還款，你能怎么辦。起訴還是打官司？外地的欠款怎么辦？為了1萬元的欠款，我們飛到北京打官司的成本可是幾萬元。往年都有追款公司，說是收到的欠債五五分成的。但是到時候錢收回來，能給你個零頭不錯了。”不愿意透露姓名的中小企業主向記者抱怨。

　　專家建議

　　減稅降準支持實體經濟

　　瑞穗證券亞洲公司首席經濟學家沈建光昨天接受本報記者采訪時表示：中國企業應收賬款的情況惡化的程度很嚴重，短期內很難看到改善。產生的原因一是利潤下滑；二是銀行信貸規模控制，銀根卡得比較緊。沈建光認為應采取的措施是更加積極的財政政策，如大幅減稅；放松銀根如降準。

　　澳新銀行亞洲首席經濟學家劉利剛昨天對本報記者表示：企業應收賬款的大幅增加表明企業去庫存化還在繼續。同時央行的貨幣政策偏緊，企業借不到流動資金。央行還是應該降準，降低資金成本，用實際行動支持實體經濟。

　　北京大學光華管理學院教授曹鳳岐則對本報記者表示：“據了解，我國的企業總數的99%為中小微型企業。壟斷行業應更實質地將大門向這些企業打開。”