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何為對沖基金?
 【進(jìn)入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年09月05日 14:19
    對沖基金的英文名稱為Hedge Fund,意為"風(fēng)險(xiǎn)對沖過的基金",其操作的宗旨,在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行實(shí)買空賣、風(fēng)險(xiǎn)對沖的操作技巧,在一定程度上可規(guī)避和化解投資風(fēng)險(xiǎn)。在最基本的對沖操作中,基金管理者在購入一種股票后,同時(shí)購入這種股票的一定價(jià)位和時(shí)效的看跌期權(quán)(Put Option)。看跌期權(quán)的效用在于當(dāng)股票價(jià)位跌破期權(quán)限定的價(jià)格時(shí),賣方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票以期權(quán)限定的價(jià)格賣出,從而使股票跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)得到對沖。在另一類對沖操作中,基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè),買進(jìn)該行業(yè)幾只優(yōu)質(zhì)股,同時(shí)以一定比率賣出該行業(yè)中幾只劣質(zhì)股。如此組合的結(jié)果是,如該行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)良好,優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過其他同行業(yè)的股票,買入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣空劣質(zhì)股的損失;如果預(yù)期錯(cuò)誤,此行業(yè)股票不漲反跌,那么較差公司的股票跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股,則賣空盤口所獲利潤必高于買入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。正因?yàn)槿绱说牟僮魇侄危缙诘膶_基金可以說是一種基于避險(xiǎn)保值的保守投資策略的基金管理形式。

    對沖基金(hedge fund)是眾多投資工具之一,其投資目的仍然是以資本增值為主,這方面它與傳統(tǒng)的基金分別不大,可是由于對沖基金的基金經(jīng)理較為低調(diào),所以了解對沖基金的投資者不多。不過,自從金融風(fēng)暴之后,經(jīng)過索羅斯(Soros)的量子基金(Quantum Fund)狙擊多個(gè)經(jīng)濟(jì)體系之后,大多數(shù)投資者皆聞之色變。對沖基金的特點(diǎn)是沒有一定的投資目標(biāo),并不像主題基金或地區(qū)基金般有明確的投資路線。因?yàn)檫@個(gè)原因,使基金經(jīng)理可全權(quán)處理投資策略,令基金的動向難以觸摸。

    對沖基金起源于六十年代的美國,起初是為投資于股票工具而成立,不過對沖基金可以看好及看淡不同的股票,即是該基金一方面可以購入數(shù)只前景佳的股票,另一方面亦會沽出前景看淡的股票。至八十年代,對沖基金再加入衍生工具(Derivatives)的元素。對沖基金與一般的股票或債券基金不同之處是,當(dāng)利率上升對股票及債券市場不利時(shí),對沖基金反而可藉機(jī)拋空股票,甚至于以借貸來達(dá)到杠桿效應(yīng)(Leverage Effect),去加強(qiáng)投資策略的效果。因此,無論股市上升抑或下跌,對沖基金都能把握機(jī)會為投資者賺錢。雖然投資對沖基金看似優(yōu)點(diǎn)多多,但由于其風(fēng)險(xiǎn)較高,并不太適合一般的投資者,尤其是以長線增值為目標(biāo)的退休金及公積金。
來源: 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)綜合  
 
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