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    隨著市場的低迷調(diào)整，基金無疑成為最大受害者之一。上周，隨著利好消息的陸續(xù)出臺(tái)，市場開始轉(zhuǎn)強(qiáng)，但截至4月25日，在300多只開放式基金中，仍有105只基金跌破面值。在“紅五月”的美好預(yù)期中，投資者該如何看待這些低凈值基金呢？

    介入優(yōu)質(zhì)基金機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

    與去年的風(fēng)光無限相比，基金今年明顯失落了很多。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前跌破面值的基金數(shù)量仍有105只。從具體基金來看，QDII基金表現(xiàn)最糟糕。去年下半年以來，市場中僅有5只QDII基金成立，4只跌破了面值，市場地位著實(shí)尷尬。除去QDII基金以外，華寶興業(yè)多策略增長、天治核心成長跌破面值最深，都已出現(xiàn)“6折”情況，凈值分別是0.6632元、0.6556元，還有20余只基金凈值位于“7折”區(qū)域。研究人士指出，雖然如此多基金跌破面值肯定不是好現(xiàn)象，但要具體區(qū)別對待，尤其是一些業(yè)績優(yōu)秀的基金，其實(shí)是為投資者提供了很好的買入機(jī)會(huì)。

    基金投資能力決定收益

    對于基民而言，凈值之惑只是一道迷局。不少基民認(rèn)為低凈值的基金似乎下跌空間更小，上漲空間更大；申購低凈值基金所得份額更多，收益也會(huì)更多。其實(shí)這些都是投資者的錯(cuò)覺。

    舉例來看，假如有兩只基金投資于同樣的投資組合，其中一只凈值1元，另外一只凈值5元。某投資者分別購買兩只基金各5萬元，所得份額分別為5萬份和1萬份(不考慮手續(xù)費(fèi))。假設(shè)當(dāng)天該投資組合價(jià)值上漲10%，1元基金上漲10%變成1.1元，投資者在該基金的賬戶資產(chǎn)現(xiàn)值增加了10%，變成50000×1.1＝55000元；5元基金也上漲10%變成5.5元，投資者在該基金的賬戶資產(chǎn)現(xiàn)值也增加了10%，變成10000×5.5＝55000元。從這個(gè)例子可以看出，決定投資收益的不是基金凈值的高低，而是基金凈值的漲跌幅，也就是基金的投資能力。銀河證券基金研究中心魏慧君建議，基民選擇基金主要從基金公司和基金管理人來考量，基金凈值的大小與投資增長前景并沒有直接的聯(lián)系。

    那么，目前這么多1元以下的基金是餡餅還是陷阱呢？銀河證券基金研究中心魏慧君認(rèn)為，基金好壞要看基金公司的管理水平，其實(shí)在目前跌破1元凈值的基金中，也不乏一些基本面不錯(cuò)的基金，基民不要一味認(rèn)為低價(jià)基金等于垃圾基金。對于已持有破1元基金的基民來說，魏慧君認(rèn)為，投資基金不應(yīng)以短期漲跌來作為評判的依據(jù)，長期持有也是基金投資獲得高收益的必要條件，投資者可選擇繼續(xù)持有。

    “淘寶”偏愛混合型基金

    跌破面值的多數(shù)基金有一些共性，主要可以分為以下三類：一是去年下半年以來發(fā)行的新基金，如光大保德信優(yōu)勢配置基金；二是去年下半年大盤高點(diǎn)時(shí)進(jìn)行拆分營銷的基金，如廣發(fā)聚豐、富國天瑞基金；三是去年下半年大盤高點(diǎn)時(shí)大比例分紅的基金，如博時(shí)價(jià)值增長2號基金。

    德勝基金研究中心首席分析師江賽春指出，大部分次新基金選擇在去年八、九月份股市處于高位時(shí)建倉，其目前跌破面值的概率就較大；而在去年下半年進(jìn)行拆分、分紅的基金，由于持續(xù)營銷后規(guī)模的快速膨脹，也不得不采取高位被動(dòng)建倉的策略，因此也是“打折”基金的主力。

    專家指出，作為一名成熟、理性的基民，絕不會(huì)單純以打折幅度作為選擇基金的標(biāo)準(zhǔn)。不過，在魚龍混雜、泥沙俱下的市場中，一些優(yōu)質(zhì)基金很容易被埋沒其中。研究人士認(rèn)為，基民首先應(yīng)了解一只基金的未來成長性，目前的“頹勢”并不完全反映基金管理人管理和運(yùn)作基金的能力。其次，應(yīng)考慮基金的抗跌性以及收益能力，在這些跌破面值的基金中，中銀持續(xù)增長、華寶興業(yè)多策略增長、易方達(dá)科訊、華安寶利配置等多只基金的抗跌性相對比較出色，建議投資者可以重點(diǎn)關(guān)注。    

    銀河證券基金研究中心分析師魏慧君還提醒投資者，應(yīng)該堅(jiān)持選擇結(jié)構(gòu)完善、投資和風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)的優(yōu)秀基金公司，多關(guān)注那些明星基金經(jīng)理的操作。在基金種類的選擇上，選擇投資風(fēng)格更為靈活的混合型基金，從而降低未來股市波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

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