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理財產品轉型:銀行版基金定投路有多遠?

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年04月29日 07:37

    抗風險能力凸現

    該產品從去年11月成立至今已有5個多月時間，從銀行網站公布的三次產品凈值公告來看，該產品凈值最高達到1.01元，最低即本月凈值為0.9888元，虧損率約為2%。同時，它的收益率變動幅度在3%左右。上證綜合指數在該產品成立之初接近5000點，到該月產品凈值公布日指數已跌至3500點附近，跌幅將近30%。與股票型基金相比，據銀河證券基金研究中心的數據顯示，129只開放式股票型基金一季度平均下跌21.13%，在271只偏股基金加權平均下跌20.09%的情況下，跌幅少于10%的基金僅有9只。從以上數據對比中可以看出，該產品在國內股票市場巨幅下挫的情況下仍能將收益率變化控制在相對較小幅度以內，在一定程度上體現出了這款定投類產品所擁有的抗風險能力。

    但是值得投資者注意的是，該產品由于投資方向主要集中于國內股票市場，投資時間長達5年，作為一款非保本浮動收益型產品，也是具有相當的風險性。

    流動性優勢明顯

    與其他普通理財產品需要一次性購買相比，這款定投類理財產品可以在產品存繼期內的每月按投資者意愿決定是否追加投資，而對于追加投資的金額也可以在最低投資限額500元的基礎上按整數倍遞增。例如投資者在本月因為某些原因而沒有進行追加投資，那么下月他可以通過增加投資金額來彌補上月沒有進行的投資。由于投資凈值的不同，當凈值縮水的時候，投資者就能以相同的投資金額獲得更多的投資份額。

    與其他理財產品一次性贖回不同的是，該產品在每月的開放期內還能進行部分贖回。這樣既能解一時之急，又增加了全部贖回所產生的機會成本。產品的流動性使得投資者更能根據市場變動、自身財務狀況等因素及時、靈活的調整投資。

    銀行版基金定投？

    相較基金滯銷的尷尬，基金定投自股市大幅震蕩調整開始之后在基金銷售市場中可謂是風頭占盡。而定投型理財產品是否就是銀行版的基金定投呢？記者就此對兩者仔細作了一番比較。首先，基金定投的門檻會因為銷售渠道的或基金公司規定不同而存在較大的差異。除了銀行、券商等銷售終端以外，基金公司也開展了定投直銷業務，投資起始金額一般在200-500元，最低僅需100元。而銀行理財產品的投資起始額度由于受相關政策限制而遠遠高于百元。其次，基金定投業務具有更強的靈活性。投資者可以在一月中任何工作日全部或部分贖回，而理財產品的贖回機會相較更為有限。就拿這款中信銀行(601998)的定額投資計劃來說，投資者只能在每月的開放日按份贖回，并且還有賬戶內最低投資金額的限制。在投資方向上，基金投資者的具有更多的選擇權，在購買基金時就可以在股票基金、貨幣市場基金、債券基金等諸多門類中進行選擇。而銀行理財產品的投資組合方案則主要由信托公司投資團隊決定。

    銀行版定投，路有多遠？

    可以說，這款定額投資計劃獲得大眾的追捧重要原因在于它的低門檻，而如果將門檻定在政策允許的范圍內，銀行理財產品能否繼續定投之路呢？

    “定投最早是運用于基金定投，作為一種投資策略，定投的運用需要分清投資方向和品種。”招行杭州分行財富管理中心高級理財經理李彥睿告訴記者，例如，她就推薦將指數基金作為基金定投的最佳選擇，一方面，指數基金緊跟大盤，波動較大，定額定投就在高位時買入份額少，在低位時購買份額多，長期來看可以將成本拉平，很好地起到了平均成本和分散風險的作用。而銀行理財產品的定投雖然說是一個創新，但是即使在政策允許的前提下，她認為也是不太適合定投的。“所謂好馬配好鞍，銀行理財產品一向以穩健風格設計，產品的波動較小，而選用定投的方式不能很好地利用定投分散風險，拉低成本的優勢。再者，按照規定，理財產品的門檻為5萬元，在此起點上再做定投資金量要求也較高。”李彥睿道。

    銀行發售定投理財產品似乎不怎么被業內看好，國內一家銀行私人銀行部的理財經理也表示了對這類產品的不樂觀：“我認為各家金融機構應該各取優勢，各司其職。就拿中信銀行這款產品為例，投資方向為證券投資基金，即和FOF類產品沒有本質區別，而銀行由于缺乏投資經驗和專門的團隊作為后臺支持，運作起來并不能保證回報率，而從該產品的募集說明書中也能清楚的看到這是一款紅色級別的高風險產品。”同樣，而如果將定投運作于固定收益類的理財產品，定投相應地失去了拉低成本，降低風險的意義。看來，在此次銀行理財產品收益風波之后，銀行定投產品能否再次吸引投資者眼球還很難說。

來源：上海證券報

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