中國證券報記者獲悉,已過會企業5日上報新股發行計劃。除因券商存在問題而導致IPO擱淺的企業,剩下的企業絕大部分均計劃搶食IPO重啟頭啖湯,預計在20日前后遞交會后事項材料,少數企業由于自身或中介機構原因可能將無緣進入首批方陣。

　　“企業排隊等這么長時間,只要自身條件夠硬,肯定會希望盡快上市。”投行人士認為,越往后拖,IPO項目越多,發行不確定性可能越大、項目相對優勢越小。

　　1月或現首單發行

　　多家大型券商投行人士告訴中國證券報記者,在手頭過會的IPO項目都希望在明年1月拿到批文和披露招股書,這樣才能真正進入IPO重啟后第一批發行的方陣。如企業在拿到批文后沒能在1月底前披露招股書,就需補充年報財務數據和審計材料,再次上報材料。“快的企業可能1月就能把新股發出去。”

　　業內人士稱,符合條件的過會企業之所以急著要把股票發出去,主要有三方面原因:一是IPO暫停1年多,加上暫停之前準備時間,企業很著急,希望盡快完成發行工作,把精力轉移到生產經營上去,中介機構也希望盡快完成項目;二是年初資金面情況比較好,首批企業市場關注度比較高,發行價可能會更為合理;三是后面排隊企業很多,陸續要發行新股,越往后拖越沒有優勢。

　　一位會計師事務所的人士稱,盡管大部分企業發行新股十分心切,但不排除有企業在披露招股書后不著急把新股發出去。這類公司很可能在2013年的業績表現不太好,在2014年有望出現轉機,發行時間點變化有利于市場給出更合理定價。

　　某擬上市企業人士表示,碰到問題券商的企業只能耐心等待券商恢復承銷資格。如為趕進度更換券商在理論上可以,但實際成本會比較大,得不償失,基本不會有人這么做。

　　數據顯示,截至11月28日,已過會企業有83家。其中,上交所10家,深交所30家,創業板43家。據券商分析師梳理,機械、電子、計算機和醫藥行業過會企業數量比較多,煤炭、家電和交運等行業企業數量比較少。剔除部分存在問題的項目,剩下的項目募集資金量約為300億元。

　　少數企業料無緣首批

　　除遭遇問題券商的企業,在剩下的企業中有少數企業預計無緣成為本輪IPO重啟后的第一批上市公司。

　　投行人士稱:“無論是否是第一批企業,就算是趕在1月掛牌,對中介機構收入影響并不大,都是計入2014年。現在,監管層對中介機構要求更高,不能在風口浪尖上出現任何閃失。”

　　有企業人士認為,如在第二批上市,可吸取第一批掛牌企業經驗教訓,畢竟現在的市場環境和監管規則出現很大變化。

　　某大型券商人士告訴中國證券報記者,有的已過會企業各項指標都沒有問題,但由于IPO改革后的規則出現變化,可能難以搶在第一批上市。這位人士介紹,如一家企業受市場追捧、出現超募,就需減少發行數量,這可能導致流通股數量達不到《公司法》規定的底線,老股東為此應進行減持,解決流通股占比問題。有的企業如找不到足夠的符合條件的老股或符合條件的老股東不愿意減持,只能被迫等待。

　　二級市場承壓或低于預期

　　大量企業將上市,給市場帶來的沖擊令不少人感到擔憂。不過,業內人士認為,盡管企業上市需分流資金,但分流的量其實不大。現在的制度設計遏制新股發行“三高”現象,對二級市場的沖擊預計沒有現在市場預期的那么大。

　　業內人士稱,在現有規定下,發行人和中介機構都不敢定高價或難以定高價。首先,發行人減持行為與發行價掛鉤,如果定價過高,上市后一段時間內股價跌破發行價,發行人控股股東等責任主體需按承諾自動延長持股鎖定期。其次,在確定發行價時,要求先剔除報價最高的10%的申購量,報價最高者不能獲得配售,“人情報價”或盲目報高價受到遏制。再次,公司股本4億元以下的,網下配售比例不低于本次公開發行股票數量的60%;公司股本超過4億元的,網下配售比例不低于本次公開發行股票數量的70%,這通過加大股票供給約束高價發行。此外,市值配售等規定將使投資者不能大量拋售手中的股票買新股。

　　由于關于進一步推進新股發行體制改革的意見提出存量發行,有市場人士擔憂,發行人短期內可套現,應存在發高價的沖動。業內人士稱,針對主承銷商引入了自主配售機制。主承銷商為發展長期客戶,需合理定價平衡買方利益。這有利于防止主承銷商與發行人共謀定高價。現在發行價定得太高對發行人不一定最有利。承銷商不能單獨偏向發行人定高價,出現超募分成等現象,一旦發現會被暫停主承銷商資格。券商自主配售、銷售等環節出現問題會被暫停承銷資格。

　　有私募人士稱,在IPO新規出臺后,市場出現震蕩,這更多是心理壓力的釋放。即使明年1月數十家企業集中發新股,其發行價也必然受到影響,總的募資規模預計會低于預估的水平。從中長期看,IPO重啟對市場的影響也會比較小,新一輪改革和創新將成為支撐股市的重要力量。