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基金經理:政策利好債股搭配避險

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年04月25日 07:46

馬玉榮

    經國務院批準，財政部、國家稅務總局決定從2008年4月24日起，調整證券(股票)交易印花稅稅率，由現行3‰調整為1‰。嘉實基金公司表示，調低股票印花稅率，表明政府一直關注證券市場的發展，對維護證券市場穩定意愿強烈、態度積極。

    日前，《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》的發布，也給連續震蕩調整的市場帶來了希望。諾安基金表示，該《指導意見》的發布是重大利好，以此為契機，未來政策面將可能進一步釋放積極而明確的信號。對于基金特別是新基金而言，將會面臨建倉良機。諾安靈活配置基金基金經理林健標表示，經過前期的市場回落，市場整體估值水平已經趨于合理，風險得到快速釋放。眼下市場已經出現長期投資機會，為新基金的建倉帶來良機。建倉關鍵是尋找那些具備長期投資價值的股票，尤其是公司基本面能夠為股價提供良好支撐、估值比較合理、未來利潤保持較高增長的股票。

    益民多利債券基金擬任基金經理鄭可成介紹，益民多利債券基金可以選擇保持20%以內的股票資產。

    鄭可成表示，新股發行節奏是不規律的，收益率也是不規律的，簡單的投資新股容易導致收益波動太大，不利于投資者利益。從長期來看，股票投資還是會對提高債券基金收益有正面幫助的。當然，股票投資也要注意風險，益民多利債券基金在股票組合方面主要投資財務狀況健康、業績穩定增長、估值水平合理的優秀品種，并在候選股票價值被嚴重低估時介入，以提高組合的整體收益率水平。

    同時，益民多利債券基金可以通過打新股來賺取一、二級市場的價差收益，以提高整個基金的收益率水平。鄭可成表示，較高的中簽率和對新股的合理估值能力，是基金公司在新股投資領域明顯的優勢。鄭可成說，2008年的新股收益率可能不會有2007年那么高，但是從中國證券市場長期發展歷史來看，平均新股收益率還是非常有吸引力的，從長期來看，債券基金在資產中保持一定比例的新股投資是一種非常好的投資策略。當前債券市場的收益率水平已經處于歷史較高水平，同時今年明確的治理通脹的經濟政策，對債券市場將會有較正面的影響。益民多利基金將采取積極的債券投資策略，適當加長債券組合的久期，結合回購套利的策略，并積極參與信用產品的投資。

來源：證券日報

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