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巴曙松:基金十年——顯"鯰魚"效應(yīng) 促市場活力

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月07日 07:28

巴曙松

    基金：與監(jiān)管機(jī)構(gòu)良性互動(dòng)，共同前行

    在中國基金行業(yè)的發(fā)展路徑中，還有一點(diǎn)是十分顯著的特征，就是靈活而且專業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)與基金行業(yè)的互動(dòng)。

    這種良好的互動(dòng)關(guān)系首先表現(xiàn)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于整個(gè)基金行業(yè)運(yùn)作的專業(yè)化的介入，在許多市場中，這種監(jiān)管層的過份介入可能是會(huì)受到嚴(yán)厲批評的，也可能會(huì)嚴(yán)重制約市場的活力，但是，在中國基金行業(yè)的發(fā)展中，這種監(jiān)管層的介入重點(diǎn)集中在基金行業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)因素方面，可以歸結(jié)為是基于風(fēng)險(xiǎn)因素的監(jiān)管導(dǎo)向，這種嚴(yán)厲的專業(yè)監(jiān)管，抑制了很多國家在基金市場發(fā)展早期可能出現(xiàn)的影響整個(gè)行業(yè)聲譽(yù)的丑聞，為整個(gè)基金行業(yè)贏得了良好的市場聲譽(yù)，對整個(gè)基金行業(yè)的快速發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。特別是所謂“基金黑幕”之后，基金行業(yè)就因?yàn)橄鄬?yán)厲的監(jiān)管和嚴(yán)格的信息披露制度，被市場視為透明度最高的金融機(jī)構(gòu)之一。

    其次，監(jiān)管機(jī)構(gòu)介入市場運(yùn)作的邊界，是以培育市場自身獨(dú)立的運(yùn)作能力為目標(biāo)。一旦市場迅速學(xué)習(xí)和積累了自身獨(dú)立運(yùn)作的能力，監(jiān)管機(jī)構(gòu)就及時(shí)從相關(guān)環(huán)節(jié)中退出。這集中表現(xiàn)在對于基金產(chǎn)品的審批上。在市場的起步階段，幾乎所有的基金產(chǎn)品都需要報(bào)送到監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批，這種審批類似于新股發(fā)行的多環(huán)節(jié)的審批和評審，時(shí)間較長，也存在較大的審批不確定性。隨著市場的迅速發(fā)展，這種審批迅速淡化，審批時(shí)間迅速縮短，審批內(nèi)容迅速減少，最后僅僅對少數(shù)可能存在爭議的新產(chǎn)品進(jìn)行評審，多數(shù)產(chǎn)品則交給市場自行發(fā)展。這就為整個(gè)中國基金業(yè)的快速發(fā)展奠定了制度上的基礎(chǔ)條件。

    第三，與許多金融產(chǎn)品強(qiáng)調(diào)管制的審批導(dǎo)向不同，基金行業(yè)的評審是市場友好的，例如，基金行業(yè)的產(chǎn)品評審會(huì)議，與其說是帶有審批性質(zhì)的評審，不如說是一個(gè)由監(jiān)管部門召集的、不同領(lǐng)域?qū)＜覍σ患一鸸镜漠a(chǎn)品進(jìn)行義務(wù)咨詢和提出建議的會(huì)議，對于促進(jìn)市場的快速發(fā)展和提高發(fā)揮了十分積極的作用。

來源：上海證券報(bào)

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