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巴曙松:基金十年——顯"鯰魚"效應(yīng) 促市場(chǎng)活力

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月07日 07:28

巴曙松

    基金開(kāi)始改變中國(guó)人的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

    十年間，基金作為投資理財(cái)工具經(jīng)歷了從最初的鮮為人知到近兩年的火爆發(fā)行，使更多渴望參與投資但又缺乏投資知識(shí)或精力的人有機(jī)會(huì)參與市場(chǎng)。2007年股票型基金平均收益率126.48%，為投資者帶來(lái)了顯著的回報(bào)也使更多的投資者由于賺錢效應(yīng)認(rèn)識(shí)并投資了基金。投資者積極認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)基金導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)資金來(lái)源的結(jié)構(gòu)發(fā)生了比較大的變化，從資金流量賬戶看，個(gè)人可以用到金融投資上的資金總量在2007年的上半年是24萬(wàn)億，從這些資金的投資方向看，各種金融工具中銀行貸款占比34%，較往年有較大下降，而上升最快的是基金，占比達(dá)到25%，全社會(huì)對(duì)股票、基金類資產(chǎn)的偏好，實(shí)際上就是居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過(guò)程。

    基金的大發(fā)展壯大了證券市場(chǎng)的規(guī)模，正是證券市場(chǎng)有了較為充裕的資金，才逐步提高了企業(yè)直接融資的比重，從一定程度上增大了改變了我國(guó)的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。2007年前10個(gè)月國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的融資總量接近5萬(wàn)億，股票融資的占比是8.4%，占整個(gè)融資的結(jié)構(gòu)比重明顯上升。

    在金融市場(chǎng)發(fā)育逐漸成熟的條件下，基金行業(yè)的飛躍契合了居民理財(cái)需求的爆發(fā)。個(gè)人投資者持有的基金資產(chǎn)從2004年2季度的46.6%上升到62%，成為基金資產(chǎn)的最大持有人。飛躍之前的中國(guó)基金業(yè)一直處于產(chǎn)業(yè)形成階段，基金作為創(chuàng)新的金融工具，只是被一部分股民了解和參與，保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司等機(jī)構(gòu)投資者才是基金的投資主體。廣大居民的理財(cái)意識(shí)由于家庭財(cái)富偏低、金融產(chǎn)品單調(diào)尚未被激發(fā)出來(lái)。經(jīng)過(guò)多年的市場(chǎng)培育，本輪股市牛市，正好與國(guó)內(nèi)居民財(cái)富快速增長(zhǎng)、金融體系跨越式改革、金融創(chuàng)新迅速發(fā)展的大趨勢(shì)相結(jié)合，大大激發(fā)了居民理財(cái)?shù)臒崆椤?

    基金改變了投資者的投資習(xí)慣甚至生活方式，比如定期定投業(yè)務(wù)的開(kāi)展幫助投資者建立了長(zhǎng)期投資，不進(jìn)行短線操作的投資習(xí)慣。這也使得基金資金來(lái)源更加穩(wěn)定，一定程度上減少了因?yàn)橼H回壓力帶來(lái)的對(duì)市場(chǎng)的沖擊，減輕了市場(chǎng)的波動(dòng)。

來(lái)源：上海證券報(bào)

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