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震蕩市巧選債券型基金

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年01月14日 10:44

高晨

    剛剛過去的2007年，市場大起大落，幾經大規模調整，WIND數據顯示，截至2007年底，在所有基金資產中，股票型和混合型基金占比超過90％，而債券型基金占比不足4％�？梢钥闯觯捎诮^對收益仍明顯低于股票型基金，所以債券型基金的規模與火爆的偏股型基金對比相差非常懸殊，但債券型基金的業績表現和低風險性已經獲得了投資人的認可。

    新債券型基金發行壯聲勢

    2007年在股票市場一片火熱的背景下還是有基金公司推出了新的債券型基金產品。臨近歲末，國投瑞銀基金公司推出了穩定增利債券型基金，該基金兼顧債券投資和新股申購，通過投資國債、金融債、企業債、可轉換債券、短期融資券、銀行存款等固定收益證券品種獲取穩定收益，同時通過積極參與一級市場新股申購或增發新股追求取得更高的收益水平。

    2008年的第一張基金批文花落匯添富增強收益債券型基金。該基金的主要投資范圍為債券投資和新股申購，在低風險投資品選擇上主要投資優質固定收益證券品種，同時將積極參與一級市場新股申購，力爭在保障基金資產流動性的基礎上，追求較高的穩定收益。新基金暫停發行一段時間之后的批文全部給了債券型基金。市場分析人士表示，這或許表明了監管部門在基金發行方面的相對謹慎態度。

    對比國際市場經驗可以發現，成熟市場的債券型基金大都與股票型基金、貨幣基金并駕齊驅，如美國市場的債券型基金數量占其基金總數的1/4。因而從長遠來看，中國債券型基金產品的發展空間非常大。

    債券型基金風險小受青睞

    自2007年10月16日至今，市場都處于調整震蕩期，與以往投資不同，投資者顯得越來越謹小慎微了。業內人士指出，債券型基金出現了持續的凈申購顯示出投資者的風險偏好已經大幅減弱。據銀河證券基金研究中心有關人士表示，出現這種現象主要是市場和產品兩方面的原因：

    市場方面，由于5000點上方關于估值過高的問題始終沒有有效化解，且隨著指數一路攀升，估值壓力也越來越明顯。一方面機構投資者出于對風險的擔憂開始主動調整資產的風險結構，增加債券和債券型基金的比重，以求更大限度控制風險；另一方面也有不少個人投資者增加了投資組合中債券型基金的倉位。相對于股市的風險堆積，債市已經逐步將加息和短期過快的通脹因素消化，隨著特別國債明朗化，企業債和資產支持證券重新啟動發行，債市的收益率水平將逐漸達到有吸引力的水平，并有可能觸發較大的投資機會。

    投資債券型基金小技巧

    1.選擇債券型基金首先要擇時。債券價格的漲跌與利率的升降成反向關系。投資者要看準債券市場的漲跌行情再進行投資。

    2.債券型基金的收益受信用素質影響。投資者可以通過基金招募說明書對所投資債券信用等級的限制、基金投資組合報告中對持有債券信用等級等方面描述了解債券基金的信用素質。

    3.投資者的風險偏好也是選擇債券基金的重要影響因素。中等偏低的風險承受能力，又想獲得較高收益的投資者，可以選擇債券型基金；如果風險承受能力很低，此類投資者可考慮純債型基金。

來源：京華時報

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