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注重優(yōu)選謀求穩(wěn)健收益關(guān)注打新債券基金

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月12日 07:14

天相投顧聞群

    2007年基金以完美業(yè)績收關(guān)，投資者也分享到了饕餮盛宴。綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)和上市公司的盈利能力，我們依然長期看好國內(nèi)市場(chǎng)的成長性，建議投資者應(yīng)積極布局08年的基金投資。

    謀求穩(wěn)健收益

    08年市場(chǎng)運(yùn)行的復(fù)雜性大大增加，像去年那樣的爆發(fā)性增長的可能性很小，因此基金優(yōu)選將尤為重要，建議投資者把基金的持續(xù)獲益能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力作為重點(diǎn)考慮因素，并在對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行判斷的基礎(chǔ)上，選擇適合自身風(fēng)險(xiǎn)收益特征的基金產(chǎn)品和設(shè)定相應(yīng)合理的收益預(yù)期。

    此外，建議投資者積極關(guān)注即將公布的07年4季報(bào)信息，在堅(jiān)持主次分明的核心-衛(wèi)星組合配置策略的同時(shí)，根據(jù)季報(bào)信息來優(yōu)化和調(diào)整組合。在具體的品種上，仍建議關(guān)注紅利型基金、對(duì)行業(yè)景氣度上升和受益于消費(fèi)加速和奧運(yùn)主題行業(yè)股票配置較多的基金。

    關(guān)注打新債券基金

    12月份天相國債全價(jià)指數(shù)上漲0.557%，國債凈價(jià)指數(shù)上漲0.357%，同期天相企債指數(shù)繼續(xù)下跌0.26%，天相可轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲10.78%。在此情況下，32只債券型基金(A、B、C級(jí)分開計(jì)算)31漲1跌，加權(quán)平均上漲了2.52%。12月份，4只保本基金加權(quán)平均上漲5.48%。

    12月下旬，一方面新股發(fā)行節(jié)奏大幅放緩，大大減少了新股申購對(duì)債市資金的分流；另一方面銀行和券商的打新股理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入債市增加了資金供給，兩者推動(dòng)債市逐步回暖，尤其是交易所市場(chǎng)走出了將近兩周的波瀾壯闊的行情。考慮到春節(jié)期間機(jī)構(gòu)持債過節(jié)吃息的影響，在新股發(fā)行仍然較少的前提下，債市短期內(nèi)仍然可能企穩(wěn)。但考慮到08年我國仍將處于加息通道，投資者仍然需要保持謹(jǐn)慎。在證券市場(chǎng)持續(xù)牛市預(yù)期、大盤股密集發(fā)行的情況下，新股認(rèn)購收益、可轉(zhuǎn)債投資是債券型基金的兩大收益來源。建議投資者可以關(guān)注打新股能力較強(qiáng)的債券型基金，將其作為組合的低風(fēng)險(xiǎn)品種來平滑組合收益。

    貨幣基金收益維持高位

    12月上旬有多只新股申購，推升了貨幣市場(chǎng)利率，貨幣型基金取得了較好的收益，而隨著下旬新股申購的減少，貨幣型基金的收益開始下降。12月份貨幣型基金(A、B型分開計(jì)算)年化收益率為4.569%，比11月份年化收益率上升了0.94%，與最近三月、最近半年的收益率相當(dāng)，貨幣基金的收益率持續(xù)維持在較高水平。

    考慮到08年大盤股將繼續(xù)登陸A股市場(chǎng)，貨幣型基金由于回購利率的上升收益仍十分可觀，貨幣市場(chǎng)基金仍是短期閑置資金和對(duì)流動(dòng)性要求比較高的資金較好的穩(wěn)定型投資品種。綜合考慮貨幣基金資產(chǎn)平均利率水平、歷史收益及穩(wěn)定性、基金規(guī)模等因素，建議繼續(xù)關(guān)注華夏、建信、嘉實(shí)、南方等公司旗下貨幣基金。

    封基年度分紅將明朗

    12月份35只封閉式基金凈值全部上漲，加權(quán)平均上漲了10.57%，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上漲了14.30%，其中小型基金價(jià)格上漲了11.63%，大型基金價(jià)格上漲了15.15%。12月末35只封閉式基金的整體折價(jià)率在11月末的基礎(chǔ)上繼續(xù)下降3個(gè)百分點(diǎn)，為18.48%。

    大比例年度分紅因素使得封閉式基金自10月調(diào)整以來價(jià)格保持堅(jiān)挺，而12月市場(chǎng)的企穩(wěn)和升溫使得二級(jí)市場(chǎng)行情進(jìn)一步被點(diǎn)燃，封閉式基金折價(jià)率已由9月底的30.83%持續(xù)縮小至12月底的19.82%，價(jià)值回歸空間進(jìn)一步縮小，價(jià)格表現(xiàn)和凈值表現(xiàn)的聯(lián)動(dòng)性將進(jìn)一步增強(qiáng)。

    在下階段的封閉式基金投資中，建議投資者要重點(diǎn)考慮凈值走勢(shì)，密切關(guān)注各個(gè)基金折價(jià)率的動(dòng)態(tài)變化，再結(jié)合考慮可分配收益因素。對(duì)于部分前3季度可分配收益較高但價(jià)格反應(yīng)過度的基金要保持謹(jǐn)慎。此外，即將公布的07年4季報(bào)將使得封閉式基金的年度可分配收益明朗，建議投資者積極關(guān)注相關(guān)信息。

來源：中國證券報(bào)

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