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當賺錢如切菜般容易! 天價基金與烏龍基金的反思

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年01月02日 08:11

李敏斌

    近期，招商證券以63.2億元的價格購得博時基金公司48％的股權，創下了基金公司股權轉讓的天價�；鹦袠I發展如此迅速，而就在兩年前我們都不敢想象這個行業能夠取得如此驚人的進步。

    基金是越來越值錢了，但基金的管理素質是否如資金管理規模般膨脹呢？我們也注意到，伴隨著基金凈值不斷創新高，關于基金公司管理失誤的報道也時有所聞，基金操作不規范，投資理念散戶化，風險控制能力低，屢犯低級錯誤，已經不是新鮮事了。就在招商證券獲得博時基金控制權的同時，有媒體評出2007年度最烏龍基金，在上電可轉債到期日未能及時轉股或賣出從而導致巨大損失的幾家基金公司赫然上榜。基金公司價值節節高攀，但是管理水準卻原地踏步，當然，我們不應該將個別事件與行業現狀劃上等號，但接二連三犯下的低級錯誤，一定程度上也反映了這個行業的基本面，“上天入地”也許是對2007年基金行業的寫照，唯一值得告慰的是，凈值還是上升的。

    中國的基金公司也許是全世界最幸福的基金公司。當全世界的基金公司都在為擺脫虧損、尋求資金來源而使出渾身解數時，國內的基金公司卻無此擔憂，因為它們處在一個高速膨脹的賣方市場里，擁有取之不盡的資源，它們唯一需要做的就是順水推舟。但這種天然的優勢很容易轉變成為自負的優越感，導致競爭意識和服務意識的淡薄。

    在牛市中，基金經理是最大的蠻牛，坐擁數百上千億資金在市場中橫沖直撞。

    在賺錢如砍瓜切菜般容易的時代，看不出誰比誰更高明、風險管理做得更好，似乎賺錢是天經地義的事情�；鸸疽苍诓煌５貙ν顿Y者進行風險提示，唯獨沒有揭示其自身治理方面可能存在的風險，有的基金公司甚至在失誤、錯誤面前理直氣壯，全世界也就只有國內的基金公司才這么“�！薄＿@不禁讓人納悶，全國投資者都在“投資者教育”的旗號下集體補鈣了，怎么基金就不補補呢？

    中國的資本市場正處在高速發展的黃金時代，國內資產管理機構面臨前所未有的發展機遇，在資本市場全球化的背景下，國內的資產管理市場勢必對外開放，國內基金公司將面臨海外資產管理機構的激烈競爭，要有居安思危的意識。在國內市場，外資資產管理機構已經耕耘多年，蓄勢待發；在海外市場，國內資產管理公司剛剛起步，遠非國外資產管理機構的對手。與國際上成熟的資產管理公司比較，內地基金公司目前只能提供簡單的服務和產品，而且現有簡單的服務還面臨著諸多“技術”、“系統”方面的風險，令人汗顏。

    基金行業未來的發展在于能否能夠迎合市場需要，提供一站式服務，發展特色產品，而這和基金公司良好的治理結構密不可分。不要被眼前歌舞升平的市場蒙蔽了雙眼，盡管市場蓬勃發展，但其管理和服務水準卻已經跟不上市場發展的步伐，如果不能在管理和服務上提升，將制約行業的發展。

來源：證券時報

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