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2007七大基金類型年度賬單全民基金運動生態圖

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年01月01日 08:23

江賽春

    業績高低之謎七大基金類型年度賬單運行記錄

    股票型基金：

    112只去年平均收益104.56%

    股票型基金仍然是2007年收益最好的基金品種。在112只基金統計樣本中，股票型基金年度加權平均收益率104.56%，略低于去年同類型平均收益110.02%，其中66只基金跑贏基金年度平均收益率，較去年增長了7只；其中表現出色的基金中有兩只ETF基金，分享了去年以來滬深指數上漲牛市盛宴。

    優秀基金不再是一家基金公司的專利，基金分布進一步分散化，去年收益前鋒易方達和景順基金公司未能像昔日一樣同時跑出多只業績優秀的基金，相反中郵等中小型基金公司一樣能跑出優秀業績，而同時中小型基金公司的業績分化也進一步明顯，在年度業績較差的基金中，金鷹、泰達荷銀等旗下基金表現出較弱的投資收益能力。

    業績明星中，中郵優選、光大紅利是風格積極的代表。

    中郵優選的投資策略適合2007年的牛市環境，通過對個別行業的重點投資，以及相對積極的投資操作獲取了良好回報。

    光大紅利則是積極操作，靈活投資的優秀代表，注重挖掘中小盤投資機會。

    而博時主題、國海彈性則是通過穩健、平衡的配置思路獲取了優秀的業績。良好的行業布局和個股配置是業績穩健的主要原因，相對而言策略更偏穩健。  華安宏利、興業全球屬于選股型基金，華安宏利上半年重點投資中小盤股票為其全年業績貢獻大半。  廣發聚豐屬于業績持續性強的基金代表，基金在過去兩年都表現出很強的投資能力，對市場環境變化的把握比較到位。

    去年業績較差基金中，寶盈沿海(去年年度收益率105.80%)、寶康消費品(去年104.02%)、金鷹精選(去年86.50%)、海通股票(去年131.41%)、荷銀穩定(去年135.35%)、寶盈鴻利(去年142.96%)表現出較大幅度的業績下滑，遠遠未能跑贏同類型基金水平，收益持續能力不同程度上較大的下降。(見表一《2007年開放式-股票型基金前十名和后十名》)(注：這里統計的基金為2007年以前成立的基金，不包含去年成立的新基金，基金收益截止日期為2007年12月21日，平均數據為基金同類型簡單平均。以下皆同。)

    偏股型基金：

    去年平均收益107.58%

    偏股型基金在去年的震蕩牛市總體表現較好。該類基金年度加權平均收益率107.58%，高于去年同類型基金收益10%，其中超過平均收益的基金19只(共43只)，略低于去年的25只。

    從單只基金來看，偏股混合型基金中出現更多特色基金的面孔，并且總體上表現出較強的持續性和穩定性，其中上投優勢、興業趨勢、匯添富優勢、華夏精選、銀河穩健在去年年度收益十強榜上有名，這與其基金較強的投資能力、擇時、選股能力密切相關。

    明星基金華夏大盤精選憑借特立獨行的投資風格，在各個階段市場環境下均表現出高超的追蹤市場能力，憑借一年翻兩倍的超級最優業績位列全部基金年度收益冠軍。

    除去華夏大盤的耀眼表現外，其他偏股基金的收益水平普遍低于股票型基金，相對于偏股基金的定位是合理的。興業趨勢、匯添富優勢、上投優勢憑借適度靈活的投資操作和穩健的選股思路，表現穩定且平衡。巨田資源作為不多的主投資源類股票的基金之一，去年充分體現出特色定位的優勢。益民紅利憑借偏離主流的選股型投資思路，上半年力壓群雄，下半年表現相對下滑，但全年仍擠進排行前十。此外華寶收益、廣發優選則受益于2007年穩定的階段性業績表現。

    然而富國天瑞、嘉實成長、諾安平衡、海富通精選、長城平衡較去年基金收益大幅下滑，其中以富國天瑞跌幅最大，而從持續收益看，德盛穩健、易方達增長和富國天源連續性收益能力較差，遠遠落后于同類型基金業績，其中基金投資能力不強以及過于穩健的投資風格直接影響到基金的收益水平。

    配置混合基金：

    去年平均收益87.08%

    配置型基金在德勝基金組合中一般作為配置型品種出現在組合中，該類產品總體偏穩健，但是選擇好基金依然可以保證獲得超額的預期收益率。該類型基金年度加權平均收益率87.08%，高于去年同類型基金收益21.11%，其中13只跑贏平均，低于去年的15只基金，但是翻倍的基金增加了4只，總體收益水平仍然可觀。

    從單只基金來看，去年持續收益能力較好的嘉實服務、華夏紅利、華夏回報、銀河銀泰依然位于業績排行榜前列，除了嘉實服務外，其他基金收益均有一定比例的上升；其中去年新成立的基金中長城回報、華夏回報、上投雙息、海富通回報、華夏增長均實現年收益翻倍的收益水平且大大跑贏市場平均水平。而在本類型年度收益較差的基金中，景順平衡為半年年度同類型收益下滑最大的老基金；新成立的基金中天弘精選、荷銀預算、匯豐2016并未能取得良好收益，基本上保持了年度30%的增長率，這與基金的投資特點有關，其中匯豐2016為生命周期型基金，荷銀預算事前風險控制為特點，因此以穩健見長；但是天弘精選卻是典型配置基金中收益較差的基金。

    貨幣型基金：跑贏一年期利率4.14%的寥寥無幾

    去年無疑是貨幣式基金最為尷尬的一年，在央行連續加息的情形下，貨幣式基金不斷面臨著業績壓力。從最新的一次即第6次加息來看，一年期定期存款利率提高到4.14%，從這一利率看，跑贏一年期利率的基金寥寥無幾，僅巨田貨幣、嘉實貨幣、鵬華貨幣B，這對未來一年貨幣型基金的業績無疑提出了更高的要求；當然與年初存款利率比較，絕大部分的貨幣型基金還是跑贏了市場利率，貨基平均收益為利率的0.7倍，高于去年平均收益水平萬份收益147.53元，其中20只基金超過存款利率1倍以上，較去年大大提高。

    偏債型基金：

    去年平均收益40.77%

    偏債型基金介于債券型基金和股票型基金之間，又低于偏股型基金收益。

    2007年債券市場受制于宏觀緊縮調控，雖然因為基金的積極參與市場表現活躍，但是由于加息等政策直接影響到基金的收益率，因此本年度偏債型基金雖然平均收益40.77%，較去年平均高出2.81%。

    然而單只基金并未取得較高的超額收益預期，甚至融華債券、南方寶元基金的收益還出現小幅的下滑，而偏債基金的整體收益水平提高多與其參與打新股的投資密切相關，股票成為偏債基金獲取超額收益的一大法寶，然而市場的猛漲猛跌也使得偏債基金較難取得較高的收益。

    從單只基金來看，去年新成立的招商增利也只是差強人意，基金操作風險偏好較大，而并未取得與風險相匹配的收益；按照該基金的比較基準利率：三年期銀行定期存款稅后利率＋0.2%，在去年第六次加息后三年存款利率為5.4%，那基金的年度收益高于基準，然而在同類型基金相比較，其獲取相對超額收益的能力還是非常有限的。在未來一年里，緊縮型貨幣政策還會繼續，這對后市偏債基金的投資操作還是提出了很大的挑戰。

    轉債基金：兩只收益均超100%

    與一般債券基金相比，可轉債型基金還是表現出較強的投資收益能力。這主要與可轉債這一投資方式相關，具備債券和股票兩種特性，使得基金具備債券的穩健避險特性和股票的收益特性，能達到一個相對高收益低風險的獲益水平。但是目前市場中的轉債基金僅有兩只，而且收益能力也旗鼓相當。

來源：理財周報

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