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股票型基金該不該一棍打死? 投資要保持平常心

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年12月03日 08:39

    自上證指數從6100點一瀉而下以來，類似“基金大面積跌破面值”、“基金單位凈值大幅下挫”、“八成基民被套”、“基金賺錢神話破滅”等等的聲音便開始不絕于耳，偏股型基金一時間成了眾矢之的。

    坦白說，偏股型基金自2007年10月15日以來的凈值表現的確是令人失望。來自Wind資訊的統計數據顯示，自10月15日至今，偏股型基金累計單位凈值平均跌幅接近10%。其中，累計跌幅超過16%的基金個數更是高達24只。

    這是不是意味著，偏股型基金就活該要遭到投資者的拋棄呢？事情顯然并非這樣簡單。

    回報率高于市場平均水平

        無疑，在此輪下跌行情中，跌幅靠前的那些基金們承受了巨大的壓力。數據顯示，自10月15日以來，累計單位凈值跌幅超過16%的基金有24只。比如上頭摩根成長先鋒、景順長城內需增長2號、萬家和諧增長、華安上證180EFT等等跌幅都在16%以上。

    當然，如果你恰巧是在市場下跌之前申購了這些基金，那么這些基金一定讓你倍感遺憾了。但是，如果仔細看完下面一組數據之后，您的想法可能會有所改變。

    根據Wind資訊統計的數據顯示，上述跌幅靠前的24只基金中，不包括在今年3月末之后成立的6只，其余18只基金自今年年初以來的累計單位凈值平均漲幅為94.91%；而全部偏股型基金今年以來的累計單位凈值平均漲幅為71.09%。

    這說明，盡管在此輪市場下跌期間，這些基金單位凈值損失慘重，但是這部分基金今年以來的平均投資回報率仍然遠遠高于偏股型基金同期的平均投資回報率。數據顯示，上頭摩根成長先鋒、景順長城內需增長2號、萬家和諧增長等基金今年以來的凈值回報率分別為119%、94%、82.45%，均高于同期偏股型基金平均回報率水平。

    建倉策略決定投資結果

    再看另外一個特征。資料顯示，上述跌幅最大的24只基金當中，除上證50ETF、深證100ETF之外，其余22只基金無一例外都是在2006年9月末以后成立的，這樣一個顯著的特征說明了什么問題呢？

    資料顯示，2006年9月29日，上證指數收盤點位在1752.42點，2007年3月1日，指數在2797點。有報道顯示，在這一區間成立的基金，為了追趕市場上漲的步伐，當時幾乎無一例外采取了快速建倉策略，并且在相當長的時間內保持了較高的股票倉位。

    當然，這一策略取得了顯著效果。這大概可以用來解釋，為什么這部分基金今年以來平均凈值回報率會遠高于同期偏股型基金的平均回報率水平了。與此同時，過高的股票倉位也加大了這些基金在市場突然出現轉折時的流動性風險，如此一來，這些基金在近期的表現也就不難理解了。但我們應該看到，投資是一個長期的行為。

    投資要保持平常心

    通過上述分析與基金近期的表現，筆者想說的是，對于投資者而言，在投資之前有些事情必須了解清楚。首先，明確知道投資基金是有風險的，申購基金的時候最好請教一些專業人士目前市場的風險程度，是不是合適進去；其次，對自己承受風險的能力和財務狀況有一個相對清醒的認識；然后，根據上述分析選擇一些適合自己投資的基金，選擇基金時最好挑選一些有較長過往投資歷史，投資風格已經相對確定的基金。

    最后，也是最重要的一點，投資要有平常心。要知道投資是一場長跑，任何一夜暴富的想法都不可取。對于短期內的損失完全不必過于恐慌，最重要是一開始投資時，清楚自己在做什么。如果一開始就很茫然地進去了，市場一波動，又盲目地出來，長此以往，投資結果可想而知。

來源：上海證券報

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