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基金欲當(dāng)上市公司董事引起不小爭議

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月03日 08:12

趙彤剛

    業(yè)內(nèi)人士透露，目前有關(guān)部門正對(duì)基金等機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入上市公司董事會(huì)展開可行性研究。盡管多數(shù)基金對(duì)此持積極態(tài)度，但此舉還是在業(yè)內(nèi)引起了不小的爭議。

    一些基金經(jīng)理認(rèn)為，基金一旦進(jìn)入上市公司董事會(huì)，將使其投資更有針對(duì)性，并有利于對(duì)上市公司經(jīng)營、信披等進(jìn)行監(jiān)督；同時(shí)，也會(huì)對(duì)上市公司治理結(jié)構(gòu)起到一定促進(jìn)作用，有助于解決上市公司內(nèi)部控制問題。因此，多數(shù)基金經(jīng)理對(duì)此持認(rèn)可態(tài)度。

    不過，部分業(yè)內(nèi)人士還是對(duì)此表達(dá)了不同看法。銀河證券基金研究中心負(fù)責(zé)人胡立峰對(duì)記者表示，基金進(jìn)入上市公司董事會(huì)，對(duì)優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)意義不大，因?yàn)榛鸸芾砉緦?duì)滬深兩市1500多家上市公司經(jīng)營管理了解程度非常有限。另外，依照《證券投資基金法》規(guī)定，公募基金如何進(jìn)入董事會(huì)存在一系列非常復(fù)雜的程序問題。比如把證券投資基金、基金持有人、基金管理公司、托管銀行這4個(gè)概念做明確的界定和區(qū)分后，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，到底是基金持有人代表還是基金管理公司進(jìn)入董事會(huì)，抑或是托管銀行進(jìn)入董事會(huì)，恐怕很難界定。

    同時(shí)，基金也很難借這種機(jī)制達(dá)到為中小投資者代言的作用。按照現(xiàn)行法規(guī)，基金公司持有單一上市公司的股權(quán)比例受到“雙10%”的限制。由于持股比例相差懸殊，基金實(shí)際上難以有效參與公司治理，起到監(jiān)督作用。另外，目前基金持有人大會(huì)很難召集。以前涉及基金的重大問題，例如投資范圍修改、分紅規(guī)定修改等都很難通過持有人大會(huì)機(jī)制予以解決，封閉式基金的持有人大會(huì)更是多年未能召開。在這種情況下，證券投資基金希望通過持有人的授權(quán)參與上市公司經(jīng)營管理，顯然行不通。

    胡立峰表示，盡管目前美國等成熟市場(chǎng)存在共同基金等機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入上市公司董事會(huì)的現(xiàn)象，但需要指出的是，我國證券投資基金是公募契約型基金，而不是美國等西方發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的公司型基金。

    而且，專業(yè)人做專業(yè)事，基金是“受人之托、代人理財(cái)”。在股改的投票過程中，“投票門”事件已經(jīng)讓基金業(yè)背上沉重的信譽(yù)危機(jī)。“如果在更為復(fù)雜的上市公司經(jīng)營管理中也讓基金業(yè)涉足，難免讓人擔(dān)心基金在投資管理這個(gè)主業(yè)上出現(xiàn)專業(yè)不足，上市公司經(jīng)營管理這個(gè)副業(yè)也會(huì)弊病叢生。”胡立峰說。

來源：中國證券報(bào)

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