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基金法第59條修改呼聲漸高

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年11月06日 08:37

    如果基金法中關于不得買賣托管銀行股票的規定能順利修改，目前托管于上市商業銀行的超過2萬億基金投資組合將可能面臨重新選擇。

    萬眾矚目的中石油昨日開盤報48.6元，漲幅191.02%，穩坐全球市值第一位置。成功申購中石油的機構與個人自然收益頗豐，而因不能參與申購有關聯關系的藍籌股而無緣分享財富的基金只能望洋興嘆。

    隨著銀行、券商的不斷上市，《基金法》中關于不得買賣基金管理人、托管人、控股股東發行或承銷的股票這一條款對基金投資的影響顯山露水，業內要求修改的呼聲漸高。據悉，證監會日前召開座談會，討論有關《基金法》第59條的修改問題，形成的討論意見將可能向立法機關提出修改建議。

    中信系基金無緣中石油盛宴

    此次中石油新股申購，吸引141只基金動用了2516億元的資金網下申購，而由于不能參與申購有關聯關系的藍籌股，中信系下的基金錯失中石油盛宴。此次中石油A股IPO的主承銷商為中信證券、瑞銀證券和中金公司。目前，中信證券全資控股華夏基金和中信基金。根據59條對基金投資限制的有關規定，華夏基金和中信基金公司旗下基金均將無緣中石油的申購。據Wind統計，這一共涉及到了19只基金、共2336.9億元。華夏基金的基金經理表示，盡管無法享受新股的收益，但看好中石油，"中石油的資源優勢更明顯，儲備勘探能力強于中石化。對它的估值可以分為兩個時期看，一個是現有市場，一個是開放市場。不排除有繼續上漲空間"。

    如果說與控股股東的關聯交易容易產生利益輸送，禁止基金申購托管銀行發行的股票債券似乎有失公平。據原全國人大財經委基金法起草工作組組長王連洲介紹，59條的初衷是防范大股東操縱，并沒有料想到作為基金托管的商業銀行和基金經營的證券公司自身也會上市。在當時銀行、券商等金融機構上市較少的情況下，這一規定對基金業投資的影響較小，但隨著工行、建行、中行等大型國有銀行相繼上市，這一規定的影響開始顯山露水。

    據銀河證券基金研究中心統計，目前主要投資標的為股票的基金達271只，其中托管于工行、建行、中行三大銀行的基金數量就達到了164只。按照三季報的凈值資產數據統計，托管于工行、建行、中行、交行四大上市銀行的基金資產凈值達到2.26萬億元，占到同期股票及混合型基金的79.11%，接近A股流通市值的20%.受59條規定的限制，這些資金尚無法配置其托管銀行發行的股票。

    托管銀行關聯交易規定或可適度放寬

    由于投資中受到的種種限制，關于修改《基金法》59條的呼聲漸高。但業內人士分析，由于基金與其托管銀行沒有直接關系，允許基金投資托管銀行股票的可能性比較大；而基金與基金管理人、股東和券商關系密切，估計放開基金投資相關券商股及其承銷證券的可能性不大。

    銀河證券基金研究中心統計，金融保險行業22家上市公司，截至10月30日，22家公司的總市值和流通市值分別是14.08萬億元和1.6萬億元，占A股市值權重的32.77%和流通市值的13.92%.金融保險業一直保持基金最重要的行業配置選擇，22家公司中有17家位列今年三季度基金重倉股之列。而工行、建行、中行、交行四大上市銀行權重占金融行業的60%，基金對這四大銀行的平均配置比例還不足流通市值的10%，遠低于金融保險行業內同類上市公司的平均配置比例。基金不能投資托管銀行股票是造成這一情況最根本的原因。

    銀河證券基金研究中心首席分析師胡立峰建議，關于投資托管行的關聯交易規定可適度放寬，依照嚴格的信息披露和公開承諾，使關聯交易處于社會和持有人的監督制約之下，通過嚴密和嚴謹的程序性規定，讓基金既可以參與關聯交易，又不用擔心持有人利益受到損害。

    而如果基金法中關于不得買賣托管銀行股票的規定能順利修改，目前托管于工、建、中行等上市商業銀行的超過2萬億元基金投資組合將面臨可能的重新選擇，對行業內的具體品種配置進行不同程度的調整。

    當然也有法律界人士指出，雖然目前有關部門在研究討論修改《基金法》的相關規定，但修改法律須進入全國人大立法程序，因此最快也需要等到明年才有修改的可能。本報記者林崢

    ■鏈接

    現行《基金法》第59條

    現行《基金法》第59條規定，基金財產不得用于買賣其基金管理人、基金托管人發行的股票或者債券，或買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關系的公司發行的證券或者承銷期內承銷的證券。

來源：南方都市報

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