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基金QDII過(guò)多押寶港股市場(chǎng) 對(duì)港股市場(chǎng)造成沖擊?

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月06日 08:20

胡芳

    QDII產(chǎn)品不應(yīng)過(guò)多押寶港股市場(chǎng)，而應(yīng)該放眼全球

    出海的基金QDII大比例投資港股市場(chǎng)也許將不再那么容易。日前中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息，責(zé)令數(shù)家基金公司修改等待審批的QDII產(chǎn)品，要求他們降低對(duì)港股的投資比例。相比南方基金QDII投資港股比例達(dá)40%，嘉實(shí)基金QDII以投資港股為主，今后出海的基金QDII投資港股的比例將有更大限制。

    QDII規(guī)模日益壯大

    業(yè)內(nèi)人士指出，證監(jiān)會(huì)發(fā)出這一指令并非空穴來(lái)風(fēng)，目前我國(guó)QDII規(guī)模越來(lái)越大。數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，我國(guó)QDII產(chǎn)品的獲批總額度達(dá)421.7億美元，其中21家商業(yè)銀行獲得代客境外理財(cái)投資購(gòu)匯額度161億美元，5家基金公司獲得境外投資額度195億美元，14家保險(xiǎn)公司獲得額度65.7億美元。已實(shí)際匯出投資額108.6億美元。內(nèi)地巨額資金的注入，使得港股市場(chǎng)日益水漲船高。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年恒指升幅已達(dá)50%以上，恒生國(guó)企指數(shù)漲幅更高達(dá)約80%。

    “這是一個(gè)信號(hào)！”國(guó)泰君安基金分析師吳天宇表示，這是證監(jiān)會(huì)對(duì)目前日益膨脹的基金QDII給出的一個(gè)市場(chǎng)提示：不要將過(guò)多的資本都押在港股市場(chǎng)上，而應(yīng)該真正將QDII產(chǎn)品設(shè)計(jì)放眼全球。

    在限制QDII產(chǎn)品投資港股比例的背景下，日前又有兩家基金公司獲得了QDII資格。加上之前已經(jīng)獲批的8家基金公司，目前，具有QDII資格的基金公司隊(duì)伍越來(lái)越壯大，一共達(dá)到10家。其中，有4家已經(jīng)成功發(fā)行QDII產(chǎn)品，基金申購(gòu)資金從500億元到1000多億元，配售比例不斷創(chuàng)新低。迄今為止，基金系QDII的投資額度已達(dá)195億美元。而根據(jù)這些基金公司的產(chǎn)品介紹來(lái)看，南方基金QDII的港股投資比例為40%，而最新的數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品從港股市場(chǎng)上獲益匪淺，基金凈值已經(jīng)達(dá)1.05元以上；而華夏基金和上投摩根基金公司的QDII產(chǎn)品都分別為港股留下了很大的投資配置比例，嘉實(shí)基金QDII產(chǎn)品則明確標(biāo)明會(huì)主要投資港股。

    對(duì)港股市場(chǎng)造成沖擊？

    如此眾多的資金一起涌入港股市場(chǎng)，是否會(huì)對(duì)港股市場(chǎng)造成巨大沖擊？交銀施羅德基金公司副總經(jīng)理莫泰山對(duì)本報(bào)記者表示，這不一定會(huì)對(duì)港股市場(chǎng)造成多大沖擊，因?yàn)槟壳皟?nèi)地市場(chǎng)涌入港股市場(chǎng)的資金有限，因此對(duì)港股市場(chǎng)的影響也在一定程度內(nèi)。限制投資比例更多的是一個(gè)象征性的信號(hào)，或者產(chǎn)品旨意、信息提示。因?yàn)榭梢灶A(yù)見(jiàn)，內(nèi)地資金涌入港股市場(chǎng)的規(guī)模將會(huì)越來(lái)越大，但是如何充分有效利用到港股市場(chǎng)，將基金QDII設(shè)計(jì)成能從港股市場(chǎng)受益，但又不過(guò)于依賴港股市場(chǎng)的產(chǎn)品才是最為重要的。

    限制了港股投資比例，是否會(huì)對(duì)基金公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和收益造成影響呢？華寶興業(yè)基金公司投資總監(jiān)宋三江接受記者采訪時(shí)表示，限制港股的投資比例，對(duì)基金QDII產(chǎn)品肯定是有一定的影響的，主要包括兩方面：首先，今后基金公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)上將會(huì)對(duì)港股的投資比例有一定的考慮，如將目光瞄準(zhǔn)“金磚四國(guó)”、歐洲市場(chǎng)或者美洲市場(chǎng)等。不過(guò)，如果產(chǎn)品設(shè)計(jì)上是全球市場(chǎng)配置，那穩(wěn)定性將較好一點(diǎn)。

    此外，從收益角度來(lái)看，可以預(yù)見(jiàn)它的收益將比內(nèi)地的基金產(chǎn)品要低，現(xiàn)在放眼看來(lái)，能比內(nèi)地基金產(chǎn)品凈值高的基金產(chǎn)品還很少。不過(guò)，總體來(lái)說(shuō)，到底限制港股比例是好是壞，還有待于時(shí)間觀察。

    不過(guò)，匯添富基金公司國(guó)際投資副總監(jiān)劉子龍則表示，港股投資比例的限制不會(huì)對(duì)QDII產(chǎn)品造成巨大的影響。因?yàn)橐@得收益，還取決于一個(gè)QDII產(chǎn)品的綜合運(yùn)作，并不僅僅是一個(gè)投資比例和產(chǎn)品設(shè)計(jì)上所能完全決定的。

來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)

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