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QDII尚未形成分流 A股場外資金入市激情仍在延續

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年11月02日 09:17

周宏

    最新一期《股市月度資金報告》顯示，A股市場場外資金的入市熱情仍在延續，前期一度創下新高的QDII基金發行，并未對A股市場的資金供應形成多大分流效果。

    盡管10月內，QDII基金的發行異常火爆，但總體上看，仍就難以撼動目前業已形成的資金流入格局。根據中登公司披露的數據顯示，10月份，A股市場新增開戶數為355萬戶，相比上個月的426萬戶有不小的下降，但是考慮國慶長假的影響。A股實際的日開戶數仍舊維持在相當水平。10月份平均日開戶為19.7萬戶，和9月份的20.3萬戶日開戶數基本相當。

    而根據月度資金報告判斷，盡管大盤面臨調整壓力，場內資金依然不會大量轉向海外，申購QDII的資金主要來源于場外資金，比如居民儲蓄賬戶。

    未來市場資金的變化最大變數在于三個方面，通脹形勢；股指期貨；以及后續的QDII產品推出（不僅包括QDII基金，還包括其他金融機構的QDII產品）

    其中，通脹形勢不容樂觀的情況值得高度關注。10月25日發布的3季度經濟數據顯示通脹形勢依然不容樂觀，四季度流動性回籠壓力較大；同時14天回購利率在中石油申購當日，創1998年3月以來新高，凸現資金面緊張狀況。

    股指期貨漸行漸近，衍生產品對基礎產品的資金分流作用不容忽視，不同交易目的的投資者可能為市場帶來增量資金，股指期貨一旦推出，市場資金流向需要密切考察。

    QDII產品的分流效應，依舊是值得關注的重要方面。10月發行的兩只QDII基金吸引近600億資金，上投摩根亞太優勢基金的認購比例僅為25%，顯示了投資者對海外市場的熱衷程度。如果有加速推出的情況，資金分流的影響將會逐步趨于增加。

來源：上海證券報

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