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公司債VS股票

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年01月18日 15:46

李成

    新手上路

    公司債券的交易與股票有哪些不同？如何防范公司債券的投資風險？

    公司債與股票的不同點為：

    交易方式與股票不同

    公司債券的交易方式有競價交易和大宗交易兩種，它與股票交易的不同在于，公司債券的大宗交易可進行意向申報和成交申報。成交價格由買賣雙方在前收盤價的上下30%或當日已成交的最高、最低價之間自行協商確定。

    派息、兌付與股票不同

    與股票不同，公司債券有固定的派息、兌付日期。一般而言，上市公司債券的派息、兌付款項在發債公司支付給中國證券登記結算公司后，由結算公司劃給投資者開戶的證券公司，再由證券公司代為扣除利息稅后，將剩余款項在派息、兌付日(如遇節假日順延)支付給投資者。

    深交所有關專家認為，公司債券投資存在的風險大致有如下幾種：

    利率風險。當利率提高時，債券的價格就降低，此時便存在風險。

    流動性風險。使得投資者在短期內無法以合理的價格賣掉債券，從而遭受降低損失或喪失新的投資機會。

    信用風險。是指發行債券的公司不能按時支付債券利息或償還本金。

    再投資風險。購買短期債券，而沒有購買長期債券，會有再投資風險。例如，長期債券利率14%，短期債券利率13%，在短期債券到期收回現金時，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的投資機會，還不如當期投資于長期債券。

    盡量選擇交易活躍的債券

    回收性風險。具體到有回收性條款的債券，因為它常常有強制收回的可能，而這種可能又常常是市場利率下降、投資者按券面上的名義利率收取實際增額利息的時候，一塊香餑餑時常都有收回的可能，投資者的預期收益就會遭受損失。

    通貨膨脹風險。是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風險。通貨膨脹期間，投資者實際利率應該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%，通貨膨脹率為8%，則實際的收益率只有2%。

    投資者可采取的主要防范措施有：

    分散投資。購買不同期限債券、不同證券品種配合的方式。

    盡量選擇交易活躍的債券，應準備一定的現金以備不時之需。

    避免投資信譽不好的公司債券。

來源：大洋網-廣州日報

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