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公司債券即將大躍進上海開孵中國債券交易中心

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年12月20日 09:25

上海證券交易所希望以固定收益平臺為基礎，大力振興債券交易市場，謀建全國債券交易中心。

     上證所正以設立固定收益平臺及公司債發行為契機，建設全國債券交易中心。

    “銀行間債券市場是我們債券交易主要關注的場所，但是，目前不少國債也同樣在上證所固定收益平臺交易，我們不能忽視這一平臺的定價作用。”一位總部設在上海的基金公司債券交易員表示。在他看來，上海證券交易所(簡稱“上證所”)希望以固定收益平臺為基礎，大力振興債券交易市場，謀建全國債券交易中心。

    上海社會科學院研究員、上海國際金融研究中心副理事長楊建文對于上海建設國際金融中心的債券機遇有著更加樂觀的預期。他表示，目前最有發展潛力和發展空間的是債券市場，上海有望成為中國乃至全球規模最大的債券市場。

    如果量化來看，按照目前最大的美國債券市場來計算，屆時，上海將擁有一個規模至少超28萬億美元的債券市場。

    作為資本市場的重要組成部分，債券市場一直存在結構性及發展不足問題。

    目前，我國債券流通市場由三部分組成：滬深證券交易所市場、銀行間交易市場、商業銀行柜臺交易市場；前者為場內市場，后兩者為場外市場。與銀行間債券市場形成鮮明對比的是，交易所的交易量規模卻很小。截至2006年末，中國債券市場托管量已達9.2萬億元，其中，絕大部分債券都通過銀行間市場發行，在該市場托管的債券達到96.1%。

    從1997年至今，銀行間市場逐漸發展成為一個事實上的全國債券場外交易市場。雖然銀行間交易市場為無形的全國性場外市場，不過其管理部門———全國同業拆借中心設在上海。

    根據中國社會科學院金融研究所統計顯示，截至今年9月末，我國債券市場規模約為7.1萬億元，僅相當于2006年中國GDP總量21萬億的33%。其中國債及金融債券占比超過了90%，而中央和地方企業債券僅有3500億元。而在國外各主要資本市場中，公司債占GDP比重平均值為45.2%，公司債和國債、市政債也呈三足鼎立之勢。

    美國具有全球規模最大、最成熟的債券市場。根據美國證券業及金融市場協會的最新統計，截至今年一季度末，美國債市的總規模約達28.1萬億美元，相當于2006年美國全年GDP14.98萬億美元的近兩倍。

    中國社會科學院金融研究所王國剛表示，目前我國債券市場仍然是由國家信用主導的市場，市場中的交易品種、投資者、發行人和監管機構，都不可避免地帶有較強行政色彩，這使得市場性質和運行規律同發達國家的債券市場存在較大差距。

    面對在債券市場發展的短腿，上海推進國際金融中心建設領導小組第一次會議上確立的三大突破口，其中一大突破口就是完善以資本市場為核心的多層次金融市場體系，“當前重點要加快發展債券市場和金融期貨市場”。

來源：東方早報

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