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保險：

國泰君安：收益率預期可高至32%以上 保險股單邊利空反應或進入輪回

    保險股上半年單邊利空反應是周期問題而不是模式問題，下半年將輪回，因為所有預期都會被證明回到年初水平。催化因素及時間點：一是股債市觸底反彈，投資回升（短期可能）；二是公司事件刺激：260億可轉債發行上市后（估計在7月底8月初）；三是利率市場化的利空政策落地；或是稅延養老險試點等利多政策獲重大推進（可能要到三季末或四季度了）。

銀行：

民生證券：不宜對下半年流動性過度悲觀

    對銀行股價不再過度悲觀，雖然還沒到邏輯底，但股價已處于情緒底，現在時點估值遠比下跌邏輯更重要，但三季度整體比較煎熬，四季度可能才能迎來轉機（參考中期策略《自古逢秋悲寂寥，寒梅傲雪報春來》）。民生證券去年11月報告《銀行估值：市場三情景，修復三條件》用歷史情緒區間測算，悲觀情景（衰退）PB底0.85（去年11月底對應13年PB約0.9），中性情景（溫和復蘇）PB中樞為1.27（今年2月份最高估值也就在1.2），樂觀情景（強復蘇）PB中樞為1.7，目前銀行板塊估值對應不到0.9x13PB，已經接近民生證券測算的估值區間下限。

房地產：

中投證券：一二線地市熱度不減 下半年將較平穩

    預計下半年供地量將較上半年明顯增加。在美聯儲退出QE、中國監管層主動去金融杠桿的背景下，中投證券認為下半年流動性環境將明顯收緊，資金成本將明顯上升，對開發商拿地能力和意愿將產生一定的負面影響，但由于上半年行業銷售狀況較好，開發商資金充裕，預計下半年補貨意愿將維持強勁，一二線城市仍將是布局重點。因此，中投證券認為下半年一二線城市土地市場將較為平穩，地價保持穩定的可能性大；三四線城市土地市場預計仍較冷清，何時復蘇尚待觀察。

中銀國際：六月成交量持平，下半年行業理性降溫

    6月中銀國際監測的城市成交量漲跌互現，平均水平與 5 月持平，供應未能放量的情況下，批售比小幅上升，回到年初水平，房價漲幅趨緩。中銀國際認為，下半年這一趨勢可能持續，即去化率略有下降，房價趨于平穩，環比下跌城市繼續增加。由于資金鏈趨緊的預期加強，近期土地市場熱度降溫，中小房企爭當地王的情形減少，萬科保利綠地等大房企重獲理性拿地契機，房地產市場的降溫對行業未來發展和提升集中度都是好事。

食品行業：

中信建投：白酒進入調整后半期，下半年邁入恢復期

    下半年白酒進入調整的后半期，也將步入穩步的恢復階段，這個階段以環比銷售改善為主，同比銷售的改善要等到明年二季度。9月份的銷售旺季將有利于中間環節的去庫存，也有助廠家理順價格關系，扭轉價格的倒掛，中信建投認為二季度是本輪調整的低點，中報反應的業績情況最為惡劣。目前最悲觀的預期都已經被充分稀釋，中報前后，白酒可以“買入并長期持有”。

東海證券：下半年看好乳業 白酒短期觀望

    下半年東海證券看好乳業的市場表現，東海證券認為未來兩年對龍頭企業是一次難得的發展契機，一是可以收購兼并，低價擴大產能；二是重建民眾對國內乳企的信心。東海證券重點推薦資金實力強大的老牌乳企伊利股份和光明乳業，以及專注嬰幼兒食品且新產能不斷釋放的貝因美。白酒短期觀望，長期東海證券仍然推薦優質的白酒個股，如貴州茅臺，五糧液等。

農牧飼漁：

銀河證券：下半年看好動保、水產飼料、畜禽鏈

    尋找農業中的“成長股”，看好動保板塊。今年二季度以來，由于整體的宏觀經濟趨于平穩，市場整個風格傾向于“成長”股。銀河證券理解的成長主要有兩個方面：一個是行業本身的成長，一個是優秀公司在行業中份額的不斷提升。銀河證券認為動保行業作為農業板塊中行業成長性好，龍頭公司有望未來在行業內份額不斷提升的板塊，完全符合“真成長”的邏輯，未來幾年將會有好的表現。

東莞證券：靜待下半年養殖板塊走出周期底部

    夏季淡季，豬周期壓制、終端庫存較高將制約3季度反彈力度 夏季雞肉消費本為淡季，中間環節低價庫存高、另外豬肉價格仍未走出周期底部，也將壓制雞肉價格反彈空間，預計下半年9、10月份節日效應將會真正拉動消費回暖。