行情回顧

　　周一白銀開盤4097元/千克，最高4143元/千克，最低4051元/千克，收于4098元/千克，日內波幅92點，較上一個交易日持平。總體來看，白銀全天呈現上下震蕩的格局，最終以十字星報收。

　　基本面分析

　　美國諮商會3月10日公布的數據顯示，美國2月諮商會就業趨勢指數升至116.39，前值修正為115.99，初值116.61。該數據反映美國就業市場增長勢頭良好。

　　歐洲經濟研究機構Sentix 3月10日公布的數據顯示，歐元區3月Sentix投資者信心指數升至13.9，預期14.0，前值13.3。歐元區3月Sentix投資者信心指數升至近兩年高點，因投資者對歐元區現況看法樂觀。意大利國家統計局3月10日公布的數據顯示，意大利1月季調后工業產出月率上升1.0%，創2011年8月以來最大升幅，預期上升0.4%，前值修正為下降0.8%，初值下降0.9%。法國國家統計局3月10日公布的數據顯示，法國1月工業產出月率下降0.2%，預期上升0.2%，前值修正為下降0.6%，初值下降0.3%。

　　日本內閣府3月10日數據顯示，2013年最后一個季度，日本GDP報告顯示數據幾乎遭遇全面下修，受國內需求下修的拖累，其中民間消費及資本支出也都遭下修。日本第四季度實際GDP修正值季率下修為增長0.2%，初值增長0.3%;年化季率下修為增長0.7%，初值增長1.0%。

　　3月9日，受春節后食品價格回調及翹尾因素影響，中國2月居民消費價格指數(CPI)同比漲幅一如預期地回落，降至13個月低位。同期工業生產者出廠價格指數(PPI)則繼續擴大跌幅，連續兩年負增長，結合近期的采購經理人指數(PMI)、發電量、貨運量等多項數據分析，需求仍顯疲弱，一季度中國經濟下行壓力恐不容忽視。

　　烏克蘭國防部3月10日在其官方網站指出，軍方正測試部隊的戰備情況，并強調烏克蘭政府希望和平結束克里米亞地區的緊張局勢。而俄羅斯方面則指控烏克蘭無視克里米亞地區俄語民族的利益。

　　機構持倉

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至3月11日黃金持倉量報812.70噸，較前一日加倉7.50噸，黃金ETF--SPDR Gold Trust近期持續加倉，顯示其對金價樂觀程度提升。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10164.74噸，較前一日倉位保持不變，近期白銀ETF--iShares Silver Trust增減倉位較為頻繁，整體來看加倉略多。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，MACD指標綠柱放大;KDJ指標低位鈍化;均線系統中MA5、MA10向下，MA20、MA60向上。從4小時圖上看，MACD指標綠柱縮小;KDJ指標金叉，均線系統中MA5與MA10金叉，MA10、MA20、MA60空頭發散。

　　綜合分析

　　證金貴金屬研究部認為，周一公布的經濟數據歐美偏強而亞太偏弱，不過數據的影響力度不大，烏克蘭局勢依舊較為緊張，白銀全天上下震蕩，顯示投資者較為謹慎。我們繼續堅持之前的觀點，即近期公布的美國經濟數據有明顯轉暖跡象，暴風雪的影響正在衰退，美經濟數據有望再度證明美經濟復蘇的強勁，打壓白銀。與此同時歐洲經濟數據亦有所轉好。我們認為近期若烏克蘭戰爭不爆發，白銀將震蕩下行，若戰爭爆發，則可能出現短線沖高但不該白銀中線整體下行趨勢。預期白銀今日震蕩下行，震蕩區間【4050-4135】，激進投資者可4135附近空單進場，止損30點，目標盈利50點，注意嚴格止盈止損。