中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京8月25日訊 今日下午3點(diǎn)上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“上交所”）首次嘗試?yán)�用微博平臺(tái)舉行新聞發(fā)布會(huì)，上交所新聞發(fā)言人通過(guò)上交所官方微博就“光大證券8·16事件”答記者問(wèn)。發(fā)布會(huì)采用線上、線下雙通道提問(wèn)方式。線上提問(wèn)通道于中午12點(diǎn)開啟。有記者詢問(wèn)：“跨市場(chǎng)監(jiān)管真空和人為設(shè)置的不平等套利機(jī)制，應(yīng)該怎樣解決？”

　　以下為上交所新聞發(fā)言人文字實(shí)錄：

　　股指期貨正式推出以來(lái)，本所與中金所等單位即建立了多項(xiàng)跨市場(chǎng)、跨現(xiàn)期聯(lián)動(dòng)監(jiān)管工作機(jī)制。定期召開跨市場(chǎng)監(jiān)管協(xié)作月度例會(huì)，相互通報(bào)市場(chǎng)運(yùn)行情況和跨市場(chǎng)、跨現(xiàn)期監(jiān)管協(xié)作情況。每日閉市后進(jìn)行機(jī)構(gòu)、個(gè)人交易匯總數(shù)據(jù)交換。

　　建立了盤中“綠色通道”機(jī)制，以增強(qiáng)對(duì)盤中異常交易的及時(shí)發(fā)現(xiàn)和快速處置。不定期相互提供重點(diǎn)賬戶名單，及時(shí)發(fā)現(xiàn)跨市場(chǎng)、跨現(xiàn)期異動(dòng)情況，及時(shí)通報(bào)、及時(shí)處置。因此，跨市場(chǎng)監(jiān)管并不是處于“真空”狀態(tài)。

　　如前面介紹，此次事件發(fā)生后，本所即在11時(shí)10分與中金所聯(lián)系，啟動(dòng)了跨市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制。而對(duì)于境內(nèi)期現(xiàn)貨市場(chǎng)上不同的交易機(jī)制，長(zhǎng)期以來(lái)是市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注和研究的問(wèn)題。近期因光大證券相關(guān)事件，再次引起市場(chǎng)和輿論的廣泛關(guān)注和討論。輿論的觀點(diǎn)主要集中在以下幾個(gè)方面：

　　一是認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資者可以通過(guò)操縱權(quán)重股在期指上快速獲利并出逃，而個(gè)人投資者無(wú)法參與這種交易。需要澄清的是，對(duì)盤中股指大幅波動(dòng)進(jìn)行的實(shí)時(shí)監(jiān)控情況顯示，目前未發(fā)現(xiàn)有機(jī)構(gòu)通過(guò)打壓股指在期指獲利出逃的現(xiàn)象。二是認(rèn)為散戶只能通過(guò)股價(jià)上漲和T+1交易方式來(lái)獲利，面對(duì)市場(chǎng)下跌則無(wú)能為力，而機(jī)構(gòu)則可以通過(guò)期指進(jìn)行賣空對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)甚至獲取暴利。我們認(rèn)為，這種觀點(diǎn)有一定的合理性，但也存在誤區(qū)。如果沒有投資者適當(dāng)性制度的存在，期指可能會(huì)對(duì)普通投資者產(chǎn)生更大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　通過(guò)此次事件，市場(chǎng)的共識(shí)越來(lái)越充分，認(rèn)為應(yīng)加快推出“T+0”機(jī)制，減少因缺乏糾錯(cuò)手段導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。一方面我國(guó)現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)交易機(jī)制不統(tǒng)一，現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)行“T+1”制度，而期貨市場(chǎng)實(shí)行“T+0”制度。

　　我國(guó)股票市場(chǎng)上主要是個(gè)人投資者，當(dāng)日買入的股票不能“T+0”賣出；而期貨市場(chǎng)主要是大戶和機(jī)構(gòu)投資者，當(dāng)日買入的期貨合約當(dāng)日可以賣出。這就意味著，當(dāng)股票市場(chǎng)出現(xiàn)異常波動(dòng)，股指大幅下滑時(shí)，廣大個(gè)人投資者無(wú)法在當(dāng)天將買入的股票賣出，無(wú)法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；而大戶和機(jī)構(gòu)投資者在股票市場(chǎng)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)完全可以通過(guò)期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

　　另一方面，股票市場(chǎng)上能夠通過(guò)ETF申購(gòu)贖回機(jī)制，間接實(shí)現(xiàn)“T+0”。具有資金實(shí)力的大戶和機(jī)構(gòu)投資者，可以用一籃子股票換取ETF的方式，賣出自己手中錯(cuò)誤買進(jìn)的股票；而個(gè)人散戶因資金門檻等原因，缺乏“T+0”的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，在跟風(fēng)買進(jìn)后難以及時(shí)修正自己的錯(cuò)誤。

　　從保護(hù)中小投資者權(quán)益、體現(xiàn)市場(chǎng)公平性的角度，我們認(rèn)為有必要進(jìn)一步抓緊研究論證股票“T+0”交易制度。