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機(jī)構(gòu)已定股指期貨投資策略券商、基金各不相同

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月12日 13:17

朱茵

    在日前舉行的2007上海證券期貨國(guó)際論壇上，機(jī)構(gòu)投資者有關(guān)股指期貨出臺(tái)后的投資策略討論十分引人關(guān)注，其投資策略各不相同，券商看好未來(lái)的市場(chǎng)交易量和自營(yíng)衍生品收入，基金公司則注重對(duì)套利和風(fēng)險(xiǎn)管理作用，期貨公司對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展也充滿(mǎn)期望。

    花旗銀行亞洲市場(chǎng)負(fù)責(zé)人張少輝表示，花旗銀行在股指期貨推出之后可以有幾個(gè)方面的策略：一是套利；二是通過(guò)杠桿的作用增加投資組合的彈性；三是利用產(chǎn)業(yè)和大盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)收益的組合應(yīng)用，有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)增加收益率。

    光大證券助理總裁楊赤忠認(rèn)為，股指期貨對(duì)證券公司的影響主要在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)，“股指期貨的高流動(dòng)性使它具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。作為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，可使機(jī)構(gòu)投資者在其中有較多的套利機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)管理的可能。”

    一些證券公司的代表則表示，在相應(yīng)的凈資本比例下，券商除了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的作用外，還會(huì)做一些趨勢(shì)投資。

    上投摩根基金公司表示，基金公司參與期貨市場(chǎng)都有非常嚴(yán)格的限制，一般都是作為風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)操作。由于全世界的監(jiān)管機(jī)關(guān)對(duì)于基金要參與指數(shù)期貨市場(chǎng)有一個(gè)很基本的要求是必須要有倉(cāng)位，所以不能手上沒(méi)貨就去做空。“所以不管是印度、臺(tái)灣的例子或者其他的市場(chǎng)例子，公募基金參與的比例通常不是很多。這幾年機(jī)構(gòu)參與比較多的是避險(xiǎn)基金。”

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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