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QDII:是否到了“出手”時?

2008年06月20日 09:24 來源：國際金融報

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    激進方：分散投資新興市場

    美國的次貸危機，令包括A股在內的全球多個市場自年初以來不同程度地下跌。但“覆巢之下，竟有安卵”——巴西、俄羅斯等新興市場今年至今仍錄得正數回報，5月份的漲幅更分別達到11%和16%。理財專家提醒，新興市場中長線投資前景值得看好，不過由于近期市場仍將維持波動，投資QDII時不宜對某個單一海外市場孤注一擲。該專家認為，“分散”是投資海外最重要的策略，投資者應當購買包含不同市場和資產類別的代客境外投資產品。

    部分新興市場今年表現搶眼。比如，擁有豐富天然資源的巴西，政治和經濟的基本面因素持續改善，不僅在歷史上首次成為凈債權國，而且還在最近被國際評級機構提升信用等級，標準普爾和惠譽雙雙提升巴西至“投資級別”，摩根士丹利巴西指數于5月份勁升逾11%，今年至今的漲幅更已達到21%。另一邊的俄羅斯，梅普組合的成立標志政權實現穩定交接，亦刺激摩根士丹利俄羅斯指數5月份大漲16%。此外，拉美和中東地區亦有不少股市今年錄得正數回報。

    代客理財部產品經理趙楨毅指出，新興市場擁有良好的增長因素，包括內需動力、基建開支，以及天然資源等，因此，中長線的發展機會值得看好。不過，美國房地產市場仍然疲軟，顯示次貸危機尚未離我們遠去，全球股市近期的表現仍將以波動為基調。在此情況下，即使投資者看好新興市場，也不建議大家對某個單一市場孤注一擲，而是要盡量分散地進行投資。

    保守方：目前未必是投資良機

    海外股市震蕩使得QDII形象糟糕，大部分產品跌破面值后繼續大跌，有的浮虧超過40%。

    個人金融業務部高級經理施崢嶸表示，市場上的QDII產品，除了交行的結構性產品外，更多的是基金形態直投產品，兩者的安全性有非常大的區別。近期QDII市場表現出現好轉，可目前是不是投資QDII的良好時機，不能一概而論，因為全球經濟一體化后，市場動因多元化。投資者除了要對投資的市場和標的有足夠的認識之外，必須綜合考慮自己的風險承受能力、收益性、安全性和流動性等要求。正如巴菲特所說的，潮水退去時，才知道誰在裸泳。

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