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有人做過一項統計，目前在一線從事投資管理工作的400來名基金經理中，基金管理年限不足1年的約占1/3，任職年限在2年以內的超過1半，有2/3的基金經理管理基金的時間在3年以內。
這其中，按照國外成熟市場的衡量標準，經歷過一輪完整牛熊周期的基金經理，業內大概不會超過20人。“現役”（目前管理基金）且基金管理年限達到9年以上的，估計兩個手的指頭就數過來了。
2008年春天的一個下午，記者與這珍貴的“十分之一”相遇——匯豐晉信副首席投資官林彤彤。一個從1999年就開始擔任基金經理，并且至今仍然現役的行業“老兵”。
用他同事的話來說，林彤彤的從業年限和中國基金業（規范后）的發展年限一樣長。
第一代基金人
作為中國第一代基金從業人員，林彤彤的入行過程頗有些機緣巧合。
1998年，還在復旦就讀工商管理碩士的林彤彤，恰好碰上了業內第一批5家基金管理公司之一——華安基金正在籌備。作為新生事物，當時基金管理公司的吸引力遠不如證券公司，但林彤彤卻看到了基金業在中國的良好發展前景，于是對投研興趣頗濃的他便毛遂自薦，進入了華安基金籌備組。
歷經了辛苦的籌備工作之后，華安基金成立。林彤彤順利地成為華安基金研究發展部的首批6個研究員之一。在當時的基金公司中，如此規模的研究團隊并不多見。
據說，當時華安基金的研究在業內頗有些口碑。一個原因是，公司很早就樹立了從基本面出發的投資理念，研究員形成了在外“跑”公司做調研的風氣。這個如今不算特別的做法，在當時坐莊風氣盛行的市場中，屬于少數。但它確實是正確的方向，也鍛煉了一批人才。
1999年，基金公司獲得了發行第二只封閉式基金的機會。具有研究背景的林彤彤被提為基金經理，正式開始管理基金投資，由此開始了他的基金經理投資生涯。此時，恰恰是上一輪牛市的起點階段。
從1999年到2006年，A股市場經歷了由牛轉熊再由熊轉牛的不同市場階段。林彤彤分別擔任了基金安信、基金安久、基金安順、基金安瑞的基金經理，此期間所管理的基金每年在同類型基金排名中都名列前茅，并曾獲得晨星年度最佳大規模封閉式基金經理獎。
2006年，林彤彤進入匯豐晉信基金公司擔任副首席投資官，同時管理了其后發行的匯豐晉信龍騰股票基金至今，基金管理生涯已超過9年。
回憶這段時間，林彤彤認為，有兩個“選擇”很重要。一個是1997年，他放棄了銀行的穩定工作，考上了復旦的工商管理碩士，為未來的職業選擇和發展打下良好的基礎；另一個則是之后的加盟基金公司并且出任基金經理，跨入了投資行業。這兩個時點的選擇，形成了他現在的事業軌跡。其重要性，就如同市場關鍵時期的投資決策一樣。
以成長抵御波動
A股市場近兩年的波動可以說是史無前例。前兩年“火箭升空”式的暴漲，再到最近幾個月“高臺跳水”式的直線下跌，其市場波動幅度之大，熱點變化之快，投資情緒之多變，不僅讓散戶目瞪口呆，即便是一些機構投資者也時常有“看不懂”的感嘆。
林彤彤對這種情況顯然已經習以為常，安之若素。當然他也認為這兩年的市場和過去10年的股市相比呈現出不同的特點，最明顯的變化就在于股市真的成了宏觀經濟的晴雨表，投資者從未象現在這樣關心GDP、CPI等宏觀經濟指標，而宏觀經濟發展狀況、財政政策和貨幣政策也從未像今天對股市帶來如此直接的影響，這也說明中國的證券市場以及中國的投資者正逐步走向成熟。
林彤彤認為，對股市投資來說，面對市場情緒的波動是必然經歷的過程。當市場走好時候，場內人士普遍會很樂觀，給某個行業很高的估值。而當市場情緒不佳時，則可能對同樣的行業“百般挑剔”，這恰恰是市場波動規律的一個體現。
比如，最近的銀行股，市場的判斷從持續樂觀一下子轉變到無論業績好壞都可成為看空理由，這樣近乎“變臉”的態度轉變非常鮮明。而這個過程和2004年前后市場對于周期類股的態度非常接近。
林彤彤認為，面對市場波動，投資者可以有各自的應對化解之道。但是市場波動本身無法避免。“股票不是實業資產，實業資產價格低到一定程度，會激發消費需求。而股票作為虛擬產品，非理性價格可能保持相當長的一段時間。香港市場上，航空股曾經長期以低于資產凈值的價格交易，就是一個證明。”
而他的應對方法就是盡量尋找“有確定性增長的公司”，以確定的業績增長來抵御市場波動的風險。
“市場的波動很難把握，但是，一些上市公司的未來發展還是有可能通過深入調研加以把握的。如果一家公司目前的估值是可接受的，經歷了2~3年的快速增長后，這個公司的估值還會大幅下降。即便市場估值水平有大幅調整，這樣的投資依然是安全的。”
選股“三部曲”
“而這種投資方法的成功關鍵是三條。第一是研究，第二是信心，第三是堅忍的態度。”林彤彤認為。
這其中研究是基本，投資的信心來源于研究深度。基金經理的經驗，心態，化解壓力的能力也很重要。作為基金經理要有足夠的堅持和承受能力，維持自己的風格，并為投資人創造最大的回報。
當然，對于這種注重成長、長期投資的投資理念而言，精選個股的能力是這種方法能否表現良好的關鍵。巴非特曾有名言：“時間是好公司的朋友，但卻是差公司最大的敵人”。
那么挑選長期投資標的有何方法呢？
林彤彤透露，精選股票的挑選總體上是三部曲：
第一方面是判斷行業發展前景。看這個行業未來3~5年能否有看得到的增長。有中長期成長前景的行業里，跑出好公司的股票概率更大。
第二方面是管理層的判斷。林彤彤認為，除非是壟斷性行業。否則任何行業，管理層的表現都是很重要的。而這中間也非常考驗研究團隊的專業水平和調研能力。包括，辨別真偽信息的能力。
第三方面則是公司層面的一些優勢，這些優勢能夠使得公司能避免市場的殘酷競爭，同時保持持續成長的能力。比如技術優勢、營銷優勢、品牌優勢等等。
以他長期投資的某化肥上市公司為例。首先，中國對這個行業產品的需求非常大，國內供應短缺，產品進口依賴度很大，國家肯定要扶持國內生產。另外，公司所在地又是該產品少數幾個產區。其三，公司國內競爭對手很少，市場需求很高。這樣才能得出公司持續增長前景很明確的結論。
而一旦找到這樣的投資機會，它的投資回報也必然豐厚。同樣上述那家公司，在過去6年中，年年都有超越市場的良好表現，累計下來的股價漲幅超過10倍。完全抵御了同期市場波動的考驗。
主題投資時代
林彤彤判斷，在經歷了過去兩年A股市場以經濟高速增長背景下的“業績增長”為主要投資線索之后， 2008-2009年的市場熱點很可能讓位于“主題輪動”。2008年初的一波農業股行情，個中“主題投資”的意味就很濃。
從國外市場的歷史上看，各類主題事件驅動所產生的投資機會往往具備更大的估值彈性和想象空間，因此比較容易在整體處于較高估值水平的市場之中引發進一步的價值重估。
在2008年，他預計將主要有如下幾類主題投資機會：
升值主題：2008-2009年人民幣升值預期將會延續。匯率升值可以導致貿易品行業與非貿易品行業相對價格的變化，由此帶來非貿易品行業價格和利潤的顯著上升。根據研究，人民幣貿易加權匯率越高，下游行業（或非貿易品行業）的利潤份額越高。
內需主題：受益于中國經濟的強勁增長，以及內地居民財富的大幅增長，預計國內消費將繼續升溫，尤其在通貨膨脹水平較高時期，部分具有價格轉移能力的品牌消費品更是會有相對突出的表現。
節能環保主題：來自環保，成本的壓力將導致部分具備顯著規模優勢和技術優勢的行業在2008年出現加速重組，這也將帶來顯著的投資機會。包括化工，水泥，焦炭等行業，以節能環保為契機，以大型央企為主的行業整合已經拉開帷幕。
奧運主題:2008年奧運會將成為中國企業走向世界的一次展示大會，品牌消費品企業將是本次奧運會的最大長期受益者，而酒店旅游航空等企業則有望短期受益奧運會所帶來的暴發性盈利增長機會。
另外，包括資產注入主題、創業板主題、股指期貨主題也可能在相關主題事件條件成熟時有所表現。
“展望2008年，由于宏觀經濟面臨國內高通貨膨脹和外部經濟不確定性的雙重影響，上市公司盈利增長速度以及較高的估值水平將面臨較大的挑戰，因此主題投資機會可能會貫穿全年。”林彤彤最后如此總結。
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