麥格理MQ基建策略基金便是其中之一。這只專注于全球基建股的策略基金將于2月29日成立,主要投資于擁有、營運或有投資于基建的上市公司。
根據麥格理證券的研究資料,從2006年至2010年,中國內地需要投資5120億美元于運輸業。此外,還將投資3810億美元來推動能源的進一步發展,以及在水利的分配和處理項目上投資650億美元。
不過,中國對于基建的強大需求只是新興市場國家的一個縮影。有關數據顯示,從現在至2030年,全球基礎建設將需要約32萬億美元的投資。而全球較大規模的涉及基建的上市公司都將受惠于不斷增長的基建發展需求。
投資百多間基建公司
麥格理證券(亞洲)有限公司的香港區銷售主管(特別投資產品)唐敏生表示,對基礎建設的需求是一種環球現象,隨著發展中國家的人口增長,處理日益擠擁以及老化資產問題的需求從未如此殷切。
中國及印度等國家對基建的需求十分明顯,摩根士丹利估計,未來五年新興國家在鐵路建設上將投資3000億美元。不過不少發達國家對基建素質的提升也有急切需求。多年來的投資不足,使美國等發達國家面對不少有缺陷的橋梁、不合標準的高速公路、道路、水壩以及機場。
唐敏生舉例說,美國每8座橋梁中便有一座為結構上存在缺陷,在美國全國59.734萬座橋梁中,共有15.4101萬座出現缺陷。此外,有超過25%的城市道路屬低于標準。根據美國政府2006年的數據估計,美國將會成為全世界最大的私營基建投資市場,潛在投資金額接近3萬億美元。
根據麥格理向本報提供的資料,MQ基建策略基金的投資范圍將投資于100-120間擁有、營運及投資于基建項目,并符合高息回報的上市公司股票。這些公司包括提供與人民生活相關的水、電、收費公路、電訊網絡、港口等公用服務的上市公司。
在資產分布方面,有70%-100%的資金,會系統地選擇提供最高股息收益的公司投資。而投資將分布于不同地區,包括北美、歐洲、拉丁美洲、澳大利亞、新西蘭、日本以及亞洲其他地區,每個地方的資產投資上限為35%。而另外0%至30%的資產,則用于投資符合選股準則的上市新股。根據比例,這部分投資將由最多40只股票組成,如果要在額滿的組合中加入新股票,基金經理就會剔除組合內持倉最久的股票。
至于中國的基建企業會在MQ基建策略基金的投資中占多大的比重,麥格理方面則未具體透露。
基建類股份回報高
全球的投資氣氛在次按陰霾下仍然低迷,而中國內地的宏觀調控也加劇了這種不明朗的傾向。
香港的基金銷售在2007年底明顯下降,不過香港投資基金公會主席黃祖耀在2月21日對記者表示,暫時沒有看到香港注冊基金因為次按問題而出現明顯的贖回潮以及錄得重大虧損。黃祖耀說,各個基金都有獨立部門負責風險監管,相信可以在短時間內向投資者披露清晰信息。
不過,基建股和基建基金表現仍普遍被看好,因為水、電、鐵路等基礎設施與日常生活聯系緊密,基建行業的收支盈利及發展速度比較穩定,這類上市公司的股價波動也相對較低。
麥格理全球基礎建設指數(Macquarie Global Infrastructure Index, MGII)成立于2000年6月30日。MGII指數顯示,截至去年6月30日止,基建類股份在每年第一季和第三季出現正面回報為71.43%,第二季和第四季出現正面回報則為85.71%。
截至2007年12月31日的過去三年中,該指數的年度回報率為26.05%,標準普爾全球基礎建設指數為26.63%,而UBS全球基建指數回報率為23.61%。
事實上,MQ基建策略基金是香港第二只以投資環球基建股為主題的基金,第一只是景順亞洲棟樑基金,根據晨星的資料,該基金在2007年的回報高達74.33%。
內地雪災之后,國務院已經于日前發出通知,要求各地各部門繼續加強領導,統籌人力、物力、財力,盡快恢復重要基礎設施。同時,內地繼續原定的宏觀調控方向不變,德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿指出,遭受雪災的農業、交通和能源項目重建需要資金投入。而特定的財政政策刺激在解決相關行業具體需求方面最有效,比如通過增加在低收入人群的收入補貼、食品補貼、農產品(行情論壇)進口補貼以及農業、交通和能源項目重建等方面的財政支出。
在更廣的政策議程方面,馬駿表示,目前較為明智的政策組合應當是維持緊縮的貨幣政策,同時有選擇地略微放松財政政策,并避免對制造業出口采取新的抑制措施。維持緊縮貨幣政策的理由是要防止預期通脹進一步惡化。
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