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基金組合助平衡型投資者獲利

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年01月10日 10:48

對很多都市白領來說，2007年是理財元年，在股市、基金的大沖浪中，經受了理財啟蒙教育。那么2008年，我們怎樣再接再厲，鞏固勝利成果呢？

    事實上，目前理財市場已有長足發展，隨著理財方式、理財工具、理財品種的不斷豐富，2008年讀者將有更多的理財機會，關鍵是如何把握。

    理財，其實就是根據自己的階段性目標，規劃自己的財富。為了安全起見，需要對資產進行配置，將財富分散投資在不同種類的投資工具上。但這說說簡單，做起來卻不簡單。不同風險偏好的人，會有不同的選擇；不同年齡階段的人，也會有不同的理財規劃。我們這里只是給出通常意義上的機會，至于怎樣把握機會，控制風險，贏得更多，這就取決于你的眼光和勇氣啦！

    低風險偏好穩健型投資者打新股仍是首選

    低風險偏好穩健型投資者，是當前最廣大的投資理財群體，這一群體的投資理財需求最強烈，他們要求至少要通過理財手段，使自己的資產實現保值的效果，即戰勝物價上漲幅度。

    諾亞財富管理中心副總經理殷哲建議，低風險偏好穩健型投資者在2008年可關注三類產品的機會：

    首先是打新股產品。2008年證券市場依然需要擴容，新股申購中簽率預計仍然很低，集合資金打新股會實現相對穩定的收益率，預計年收益率在8%左右。

    各家金融機構打新股的理財產品也將像2007年那樣如雨后春筍般冒出來，不過，2008年的打新股理財產品可能發生一些變化，由于市場中打新股的資金越積越多，必將降低打新股產品的中簽率，相繼影響到產品的收益率。因此，出于競爭的考慮，2008年打新股理財產品中，機構的收益分成比例有望降低，如從現在普遍存在的“三七開”或“四六開”變成“一九開”或“二八開”。因此，投資者在2008年選擇打新股理財產品的時候，一定要看清楚機構與個人客戶在收益分成上的比例，選擇機構分成比例低的產品投資。

    打新股理財產品的合約內容也很有講究，如有的產品合約約定新股上市首日必須拋出，這類打新股產品的風險性相對較少，收益相對穩定；而有些產品的合約沒有對何時拋出中簽新股作出約定，這類產品相對激進，風險也相對較大。在二級市場表現好的時候，這類產品可能會獲得超額收益，但二級市場表現差的時候，這類產品的收益可能大幅縮水。日前就有某銀行打新股產品因為沒在上市首日及時拋出中國石油，導致打新股產品收益受損，引起部分投資者不滿。

    第二類是限售流通股的質押類產品。這類產品的收益率相對比較固定，預計年收益率在8%?10%左右，普遍高于當前貨幣市場收益率產品，期限在1年左右。我們在2007年曾見到過這類產品的身影，如民生銀行在2007年8月份曾推出非凡理財“人民幣T53計劃”產品???“云南銅業股權收益權質押項目”。這就是一款限售流通股的質押類產品，也是固定收益型理財產品。該產品通過對云南銅業限售股3500萬股進行質押，獲得云南銅業3500萬股的股權收益權。按2007年8月6日收盤價58元計算，抵押率高，安全系數極高。云南銅業限售股3500萬股的解禁日期為2008年6月5日，距離該產品到期日大約有三個月時間，有充分的時間通過上市交易出售歸還投資者本金及利息，且不會對市場造成顯著的價格波動，質押物流動性較好。

    盡管2007年這類產品不多，但專家預計，2008年應該會有越來越多的這類理財產品涌現。追求穩定收益的投資者不妨關注這類產品的投資機會。

    第三類是以基金為投資標的的投資連結保險，即俗稱的FOF。殷哲認為，通過組合基金投資，可以有效降低風險，而且投連保險的投資期限比較長，因此風險可進一步降低，作為低風險偏好的配置組合，可以占到20%?30%的比重。

    中等風險平衡型投資者通過基金組合獲利

    對于中等風險平衡型投資者，證券市場是首選，但建議通過基金或者FOF的產品間接投資股市，可以有效降低風險。

    數據顯示，2007年基金投資者的收益普遍好于股票投資者，但是300多只基金的業績差異也很大，因此，去年以來市場上出現的一批銀行、券商FOF(基金中的基金)理財產品為解決這個問題提供了一種途徑。這類產品的開放式基金(含ETF)投資比例一般為0-100%；股票、封閉式基金的投資比例一般為0-50%；新股申購、銀行存款投資比例一般為0-100%。這種比例組合既可通過組合投資基金，以至少獲得一個基金的平均收益率，又可通過持有部分股票來加強收益性。同時，在市場不好的時候，又可通過調整基金、股票和現金的配置比例規避市場風險，并通過新股申購或債券投資等方式實現資產保值增值。

    另外，封閉式基金的投資在上半年可能存在較好的分紅套利空間，也值得關注。封閉式基金存在怎樣的分紅套利機會？我們算一筆賬，比如一只封基現在的凈值是2.5元，而現在市場交易為1.8元，那么此封基的折價率為28%。如果此封基每份分紅0.5元，它的凈值就變為2元，交易市價就變為1.3元，那么此封基的折價率就擴大到35%。根據以上的情況，分紅后的這只封基一般會回到正常的折價水平28%，那么你就可以獲得7%的分紅套利。當然，封閉式基金的分紅套利機會可能會出現在年報公布后的分紅潮前后，同時要參考分紅前封閉式基金的表現。

    高風險積極型投資者關注黃金和股權投資

    高風險積極型投資者，一般可以捕捉股市、期市、權證、外匯、黃金等市場機會，當然，這一方面需要投資者對這類高風險投資市場充分了解，也需要與投資者的資產結構和風險承受能力相適合。

    目前市場分析人士普遍看好黃金的后市走勢，部分國際投資銀行已經將黃金的預期目標上調到1000美元/盎司。有投資者表示，以目前金價870美元/盎司計，漲到1000美元還不到20%的升幅，吸引力并不大。但是黃金期貨現已推出，如果算上杠桿交易，那獲利幅度是可觀的。只不過前提是要對后市判斷絕對準確，同時投資金額應占個人投資資產較小的比例，否則虧損的幅度也是可觀的。

    另外，專家建議投資者2008年應關注私募股權投資市場，通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。別以為私募股權投資只有大資金才可以參與，事實上目前銀行與信托公司合作，已推出面向普通市民的私募股權投資理財產品。如中信銀行在2007年發行“中信理財之錦繡1號”。該產品主要投資于銀行、證券、保險等金融機構的IPO戰略配售、定向增發和其他股權投資項目。這是國內首個股權投資型銀行理財產品，將股權投資信托引入了銀行理財產品，2007年底建設銀行也推出類似產品。這類產品一方面開啟了“銀信聯姻”的新模式，另一方面拓寬了大眾投資的渠道。不過，這類產品主要面向風險承受能力較強的投資者，投資起點金額為50萬元人民幣，預計2008年將推出更多類似產品。

來源：新聞晨報

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